电子月报（台股）2024-8：行业复苏持续，静待旺季需求确认

行业研究行业定期报告证券研究报告电子2024 年 09 月 13 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明电子电子月报（台股）2024-8：行业复苏持续，静待旺季需求确认投资要点：半导体：Q3 晶圆出货乐观，安卓链有所冲击。8 月，半导体厂商逐渐步入旺季，台积电 8 月营收同比增长 33%，环比下降 2.4%，iPhone 16 有望提振 N6/4/3E 需求前景；联电营收同比增加 8.94%，环比减少 1.2%，预计第三季产能利用率提升。此外传统服务器市场持续修复，带动信骅营收高增。存储：利基存储价格企稳，合约价仍具上涨动力。南亚科 8 月营收环比增加 2.07%，同比增加 8.83%。8 月华邦电、旺宏业绩则保持平稳。威刚则预期 H2 DRAM 市况维持乐观，25 年 DRAM 供给增量小于需求增量。消费电子：光学受益新机发布，面板出货增加。大立光 8 月营收月增29%、年增 54.2%，主要因客户拉货动能较好，但因为提前拉货，预计 9月拉货动能较 8 月下滑。玉晶光着表示因 VR 产品受到市场消费力道大幅减弱影响，较去年同期衰退。华硕、宏碁营收则同比持续增长。华硕营收月增 20.7%，年增 17.53%。AI&代工：Q3 服务器出货达高峰，C 端关注果链出货。纬创指出，笔电出货维持先前看法，预估将与第 2 季持平或小幅季增；桌机出货有望季增两位数，显示器出货将与第 2 季持平。服务器产品方面，纬创表示，AI服务器维持逐月和逐季走升态势，第 3 季营收有望季增两位数、年增 3 位数；通用型服务器第 3 季营收估与第 2 季持平。。元器件及功率：库存有序改善，PCB 增长强劲。国巨营收月减 6.2%，但年增 14.5%。国巨表示，客户端的库存已趋向健康水位，公司将持续调升产能利用率以因应市况，乐观看待 AI 应用的营运动能及后市展望。由于英伟达主板设计或改版，高层数 PCB 及高阶 CCL 或受益。投资建议：半导体周期复苏正当时，建议关注代工板块的先行修复、AI 板块的 alpha 增长，同时建议关注下半年消费电子需求变化。存储板块建议关注兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正等。IOT 及 SOC 领域关注：晶晨股份、乐鑫科技、中科蓝讯、炬芯科技等。模拟领域可关注后续的需求改善，建议关注：圣邦股份、纳芯微、南芯科技、美芯晟、雅创电子等。封测板块建议关注：长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。代工板块关注华虹半导体和中芯国际的估值底部机会。风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 陈海进(S0210524060003)chj30590@hfzq.com.cn分析师： 徐巡(S0210524060004)xx30511@hfzq.com.cn联系人： 谢文嘉(S0210124040078)xwj30510@hfzq.com.cn相关报告1、折叠屏插上 AI 翅膀，有望加速终端换机潮——2024.09.122、OpenAI 访问量持续走强，“草莓”大模型预热中-算力周跟踪——2024.09.123、【华福电子】20240908 周报：关注 9 月 10 日华为&苹果发布会——2024.09.08华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 电子正文目录1中国台湾电子景气度跟踪....................................................................................... 42半导体：Q3 晶圆出货乐观，安卓链有所冲击.....................................................42.1代工：营收增速放缓，Q3 晶圆出货乐观.............................................................52.2封测：AI 需求持续，H2 有望增长........................................................................62.3硅片：8 月营收分化，乐观看待 H2 复苏.............................................................72.4SoC 芯片：服务器出货强劲，关注天玑 9400/WiFi-7 需求............................... 72.5模拟芯片：行业稳步复苏，看好 AMOLED 渗透...............................................92.6驱动芯片：美系品牌新机出货，推动有力复苏...................................................92.7MCU：行业底部企稳，静待花开........................................................................102.8设备&建设：海外市场持续增长，在建工程量保持高位................................. 103存储：利基存储价格企稳，合约价仍具上涨动力.............................................113.1存储芯片：市场需求推动，DRAM 与 NAND 价格上涨..................................113.2存储模组：现货价有所波动，H2 DRAM 市况维持乐观.................................134消费电子：光学受益新机发布，面板出货增加.................................................144.1面板：出货动能恢复，营收环比增长.................................................................144.2光学：新机发布拉货强劲，VR 营收占比下降..................................................154.3PC：关注 AI PC 出货及长期机遇.......................................................................155AI&代工：Q3 服务器出货达高峰，C 端关注果链出货...................................165.1代工：AI 服务器需求强劲，旺季来临................................................................165.2AI 芯片：8 月营收回调，看好 ASIC 成长.........................................................175.3A