42家上市银行中报数据点评：利润增速稳定

行业研究行业专题报告证券研究报告银行2024 年 09 月 12 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行利润增速稳定——42 家上市银行中报数据点评投资要点：业绩：营收增速边际放缓，利润增速相对稳定二季度营收增长有所放缓。从二季度单季度营收增速较一季度的变化来看，25 家上市银行边际放缓，17 家上市银行边际抬升。整体来看，全部上市银行的平均变化幅度为-2.2pct。二季度归母净利润增速相对稳定。从二季度单季度归母净利润增速较一季度来看，25 家上市银行边际放缓，17 家上市银行边际提升。整体来看，全部上市银行的平均变化幅度为-0.6pct，保持相对稳定的状态。净息差：继续下滑，但预计同比降幅会逐渐企稳从二季度单季净息差较一季度的变化来看，33 家上市银行边际下降，9 家上市银行边际抬升。预计净息差同比降幅会逐渐趋稳。整体来看，受 LPR 调降、市场竞争加剧等影响，二季度净息差环比继续下滑，平均变化幅度为-4.5bp。展望下一阶段，我们认为净息差仍会继续下滑，但是受负债端利好加速释放，预计净息差同比降幅有望企稳。贷款投放：增长放缓，由规模思维转向结构思维从上半年贷款增速较一季度的变化来看，35 家银行均呈现边际放缓的趋势。一是在监管引导下，银行淡化规模情结，更注重贷款结构和质量。二是受实体需求不足的影响，贷款需求也相应减少。有 7 家银行贷款增速边际提升，尤其是地处长三角的银行，也一定程度反映长三角地区实体经济复苏和信贷需求的修复速度更快。我们预计下一阶段淡化规模、重视结构和质量仍是趋势。中收：上半年处于缓慢修复过程中，预计下半年修复速度加快从二季度单季手续费净收入增速较一季度的变化来看，19 家银行的增速仍在探底过程中，而有 20 家银行实现了不同程度的修复，降幅有所收窄。展望下半年，预计在经济复苏和市场环境改善的推动下，叠加去年低基数效应，手续费净收入增速有望触底回升。其他非息：贡献有所减弱，预计在去年高基数下将进一步走弱2023 年四季度以来债市走强，银行从债券投资中获得较高收益，2024Q1 其他非息收入对营收形成了较高的贡献。二季度在长债利率下行幅度趋缓的背景下，其他非息收入的贡献有所减弱。从 Q2 单季其他非息收入增速较一季度的变化来看，共有 27 家银行的其他非息收入增速都明显放缓。展望下半年，在去年四季度高基数的影响下，预计其他非息净收入的增速将进一步回落。资产质量：关注率有所提高，拨备覆盖率略有下滑不良率相对稳定。从二季度末不良率较一季度末的变化来看，共有 18 家银行保持不变，14 家边际下降，10 家银行边际有所提升。关注率有所波动。从二季度末关注率较一季度末的变化来看，共有 25 家银行关注率边际提升，8 家银行边际下降（其他银行未披露关强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn分析师： 郭其伟(S0210523080001)gqw30259@hfzq.com.cn联系人： 谢洁仪(S0210123090012)xjy30292@hfzq.com.cn相关报告1 、 20240826 日 报 ： 央 行 缩 量 续 作 MLF — —2024.08.262、20240825 日报：齐鲁银行发布 2024 年半年度报告——2024.08.253 、 20240822 日 报 ： 银 行 板 块 逆 势 上 涨 — —2024.08.22华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业专题报告 | 银行注率数据），一方面是受政策影响从严认定资产分类，另一方面是零售领域资产质量的压力。拨备覆盖率有所下滑。从二季度末拨备覆盖率较一季度末的变化来看，共有 25 家银行边际下降，17 家银行边际提升，但整体来说，拨备覆盖率仍处于较高的水平。中期分红：多家银行宣布中期分红具体方案截至目前，共有 11 家银行宣布中期分红比例，且多家银行中期分红比例高于 30%。银行中期分红强化了银行股的高股息投资逻辑，我国当前正处于经济换挡期，稳定现金回报的银行股具有更投资性价比。投资建议投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 1：2024Q2 单季营收增速边际提升的银行（17家）图表 2：2024Q2 单季营收增速边际下降的银行（25家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 3：2024Q2 单季归母净利润增速边际提升的银行（17 家）图表 4：2024Q2 单季归母净利润增速边际下降的银行（25 家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值5请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 5：2024H1 贷款增速边际提升的银行（7 家）图表 6：2024H1 贷款增速边际下降的银行（35 家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值6请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 7：2024Q2 单季净息差（测算）边际提升的银行（9 家）图表 8：2024Q2 单季净息差（测算）边际下降的银行（33 家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值7请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 9：2024Q2 单季手续费净收入增速边际提升的银行（20 家）图表 10：2024Q2 单季手续费净收入增速边际下降的银行（19 家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值8请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 11：2024Q2 单季其他非息净收入边际提升的银行（15 家）图表 12：2024Q2 单季其他非息净收入边际下降的银行（27 家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值9请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 13：2024H1 不良率边际下降的银行（14 家）图表 14：2024H1 不良率边际提升的银行（10 家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现价值10请务必阅读报告末页的声明行业专题报告 | 银行图表 15：2024H1 末关注率边际下降的银行（8 家）图表 16：2024H1 末关注率边际提升的银行（25 家）来源：ifind、华福证券研究所来源：ifind、华福证券研究所华福证券华福证券诚信专业发现