2018中国“两会”特别策略报告：风物长宜放眼量，开启高质量发展新征程

2018 年 03 月 20 日宏观与策略 敬请参阅尾页之免责声明 招银国际研究部 丁文捷，博士 (宏观) 电话：(852) 3900 0856/ (86) 755 2367 5591 邮件：dingwenjie@cmbi.com.hk 成亚曼，博士 (宏观) 电话: (852) 3900 0868 邮件: angelacheng@cmbi.com.hk 文干森，CFA (房地产行业) 电话: (852) 3900 0853 邮件: samsonman@cmbi.com.hk 黄程宇 (房地产行业) 电话: (852) 3761 8773 邮件: huangchengyu@cmbi.com.hk 伍力恒 (科技及互联网行业) 电话: (852) 3900 0881 邮件: alexng@cmbi.com.hk 黄群 (互联网及教育行业) 电话: (852) 3900 0889 邮件: sophiehuang@cmbi.com.hk 萧小川 (新能源及环保行业) 电话: (852) 3900 0849 邮件: robinxiao@cmbi.com.hk 吴永泰，CFA (医药行业) 电话: (852) 3761 8780 邮件: cyrusng@cmbi.com.hk 冯键嵘，CFA (机械及设备) 电话: (852) 3900 0826 邮件: waynefung@cmbi.com.hk 隋晓萌 (银行及证券行业) 电话: (852) 3761 8775 邮件: suixiaomeng@cmbi.com.hk 胡永匡 (消费行业) 电话: (852) 3761 8776 邮件: walterwoo@cmbi.com.hk 徐涵博 (保险行业) 电话: (852) 3761 8725 邮件: xuhanbo@cmbi.com.hk 风物长宜放眼量，开启高质量发展新征程 ——2018 中国“两会”特别策略报告 三月中下旬，中国“两会”相继闭幕。与往年相比，今年的人大历时久、议程多，涉及到宪法修正、国务院机构改革、国家机构领导人换届等“重头戏”。总的说来，这些变化和改革体现出集中力量，统筹管理，着眼于长期发展，关注民生的趋势，为推进中国经济高质量发展提供了制度上的根本保证。 在本期的市场策略报告中，我们从宏观、行业和港股策略等角度，综合梳理“两会”政策。我们关注短期的“两会行情”，更关注会议期间确立的长远规划和顶层设计方案。所谓风物长宜放眼量，这些规划和方案将深刻影响到未来的政策制定和各行业的发展走向，让我们一同跟踪。  目录两会与宏观经济 .................................................................................................................................. 2 一、 全年目标：增速预期 6.5%左右，呼应“高质量发展”总体思路 ............. 2 二、 防风险、降杠杆为首要任务 ............................................................................ 3 三、 政府机构改革：从管行业到管“功能”，服务长期发展战略 .................... 4 四、 金融监管改革：防风险的必然要求 ............................................................... 5 五、 货币政策：支持实体，强调“差异化” ........................................................... 6 六、 财政政策：积极取向不变，“开前门”支持基建 .......................................... 7 七、 贸易政策：积极扩大进口，树立开放共赢新形象 ..................................... 8 八、 对外开放：拓展范围和层次，推进金融开放 .......................................... 11 房地产行业相关政策解读 ........................................................................................................... 13 科技及互联网行业相关政策解读 ............................................................................................. 15 教育行业相关政策解读 ................................................................................................................ 20 能源及环保相关政策解读 ........................................................................................................... 23 医药行业相关政策解读 ................................................................................................................ 26 设备及机械行业相关政策解读 .................................................................................................. 28 银行及证券行业相关政策解读 .................................................................................................. 29 消费行业相关政策解读 ................................................................................................................ 34 保险行业相关政策解读 ................................................................................................................ 38 宏观与策略2018 年 03 月 20 日 敬请参阅尾页之免责声明 丁文捷，博士 （宏观） 电话：(852) 3900 0856/ (86) 755 2367 5591 邮件：dingwenjie@cmbi.c