A股周观察(0819-0823)：鲍威尔“放鸽”，全球资产有望继续反弹

诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的重要声明证券研究报告Table_First|Table_ReportType策略研究策略定期报告Table_First|Table_SummaryA 股周观察（0819-0823）：鲍威尔“放鸽”，全球资产有望继续反弹投资要点：周五晚上，美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话，确认美联储将开启降息。这使得全球资产为止振奋，贵金属、原油、美股皆上涨。我们认为，在美联储“鸽派”表态的情景下，全球资产有望继续反弹。而A股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要，通常会对全球资产造成显著影响。2022年、2023年，鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上都是鹰派表态，之后全球资产显著下跌。2024年8月的杰克逊·霍尔年会，是美联储主席鲍威尔近几年来第一次正式鸽派表态，相信对于全球资产的正向激励应该是可以期待的。本周次新股收益情况：本周近一年上市（不含当周）的所有次新股平均周涨幅-6.58%，wind全A本周涨幅-2.05%，次新股表现落后wind全A 4.53pct。其中涨幅前三的个股分别是：达梦数据、利安科技、诺瓦星云，涨幅分别为6.53%，2.14%，1.19%。本周wind次新股指数涨幅-6.41%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。本周A股家电行业领涨，并较上周明显增长。根据中信一级行业分类，截至2024年8月23日，本周A股家电领涨，其次为银行，表现较差的行业有农林牧渔、医药、传媒。宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所提振。各宽基指数换手率较上周有所增长，其中创业板指本周日均换手率较上周增长0.08pct，涨幅最大。成交额数据显示，各宽基指数成交情况较上周均有所改善，整体看来本周市场情绪较上周已有所改善。从行业角度来看，本周家电板块成交情况较上周明显改善。本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长55%、35%，反映出行业关注度的提升。本周风格偏大盘与金融。从规模来看，大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数；从中信风格分类来看，金融风格领先于其他风格。风险提示：经济复苏不及预期，历史经验仅供参考。Table_First|Table_ReportDate策略定期报告2024 年 8 月 25 日团队成员Table_First|Table_Author分析师朱斌执业证书编号：S0210522050001邮箱：zb3762@hfzq.com.cn研究助理易瑾珩邮箱：yjh3880@hfzq.com.cnTable_First|Table_RelateReport相关报告1、《华福证券 A 股周观察：请给 A 股以时间和信心》2024.6.302、《近十年来的日股牛市研究》2024.6.233、《未来可把握“3+1”的结构性机会》2024.6.10华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明策略定期报告正文目录一、 鲍威尔“放鸽”，全球资产有望继续反弹 ............................3二、 新股发行与次新股收益情况梳理 ....................................3三、 A 股行业表现：家电行业领涨 ...................................... 4四、 A 股成交情况 .................................................... 5五、 A 股市场风格 .................................................... 7六、 风险提示 ........................................................ 8图表目录图表 1： 本周家电领涨...................................................................................................4图表 2： 本周家电较上周明显增长.............................................................................. 4图表 3： 近一个月银行涨幅较高.................................................................................. 5图表 4： 本周指数换手率与上一周有所改善.............................................................. 5图表 5： 本周成交额较上一周增长.............................................................................. 6图表 6： 本周行业日均换手率.......................................................................................6图表 7： 本周行业日均成交额.......................................................................................7图表 8： 本周风格偏大盘（单位：%）...................................................................... 7图表 9： 本周风格偏金融（单位：%）...................................................................... 8华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的重要声明策略定期报告一、鲍威尔“放鸽”，全球资产有望继续反弹本周五（23 日）中证全指微涨 0.16%，港股则低开高走，恒生科技下跌 1.13%，恒生指数微跌 0.16%。港股低开主要是受周四晚美股下跌影响。但周五晚上，美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上发表了“放鸽”的讲话，确认美联储将开启降息。这使得全球资产为止振奋，贵金属、原油、美股皆上涨。我们认为，在美联储“鸽派”表态的情景下，全球资产有望继续反弹。而 A 股也可能跟上。鲍威尔在杰克逊·霍尔年会上的讲话非常重要，通常会对全球资产造成显著影响。2022 年 8 月的杰克逊·霍尔年会上，鲍威尔曾经发表鹰派讲话，重申对于通胀的鹰派立场，声称“需要一些痛苦来平息通胀”，全球资产在 8 月中旬开始大跌，纳斯达克从 13128 点下跌到最低 10321 点，跌幅达到 21%，恒生科技从 4300多点下跌到最低 2802 点，跌幅接近 35%，伦敦银现则从 20.78 美元/盎司，下跌到最低 17.8 美元/盎司，跌幅接近 15%。2023 年 8 月的杰克逊·霍尔年会上，鲍威尔再次表达鹰派讲话，称“美联储准备在适当情况下进一步加息”，全球市场闻声回调，纳斯达