工程机械行业简评报告：7月叉车内外销均保持增长，外销同比增加21.6%

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 曲小溪 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521080001 quxiaoxi@sczq.com.cn 电话：010-8115 2648 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  工程机械行业事件点评：7 月挖掘机内销持续增长，出口跌幅收窄  12 月挖掘机内销增速转正，2024 年工程机械行业有望迎来复苏  工程机械行业事件点评：10 月挖掘机销量好于预期，工程机械需求将迎边际改善 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 事件：根据中国工程机械工业协会数据，2024 年 7 月叉车销量 10.37万台，其中国内 6.10 万台，出口 4.27 万台。 ⚫ 7 月叉车销量延续增长势头，内/外销分别同比+5.4%/+21.6%。 当月销量：根据中国工程机械工业协会数据，2024 年 7 月中国叉车销量合计 10.37 万台，同比增长 11.5%，其中国内销量 6.10 万台，同比增长 5.4%，出口销量 4.27 万台，同比增长 21.6%。出口和内销均延续增长势头。 叉车累计销量：2024 年 1-7 月份，叉车销量合计 76.58 万台，同比增长 12.9%；其中国内销量 49.48 万台，同比增长 9.3%；出口销量27.10 万台，同比增长 20%。 ⚫ 下游主要行业景气指数跟踪： 2024 年 7 月制造业 PMI 为 49.4%，环比下降 0.1pct。中国物流业景气指数(LPI)为 51.0%，环比下降 0.6pct，仍保持在景气区间。7 月中国仓储指数为 46.5%，环比下降 2.0pct。 ⚫ 大规模设备更新政策有望带动国内叉车行业需求。 2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施实施设备更新行动，文件提出聚焦机械等重点行业，大力推动各类设备更新和技术改造。工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，要求针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。同时提出要推动智能物流装备通用智能制造装备更新。叉车作为仓储物流行业重要生产设备，正加速向电动化、智能化发展。 2024 年 6 月，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，针对物流领域，文件提出实施物流设施设备更新改造行动：加快推进智慧物流枢纽、物流园区智能化改造。支持高标准仓库、边境口岸铁路换装设施设备及应用自动分拣系统、堆垛机、电动叉车等设施设备的智慧立体仓储设施升级改造。随着政策不断推进落地，叉车行业内需韧性进一步增强，有望持续受益。 ⚫ 投资建议：叉车行业下游需求主要和制造业、仓储物流需求相关，物流指数处于景气区间，未来随着制造业升级，有望带动国内叉车需求提升。另外大规模设备更新政策将带动内需增长。建议关注行业内两大龙头公司：安徽合力和杭叉集团。 ⚫ 风险提示：行业竞争加剧；海外需求不及预期；原材料价格变动。 -0.200.218-Aug29-Oct9-Jan21-Mar1-Jun12-Aug工程机械沪深300 [Table_Title] 7 月叉车内外销均保持增长，外销同比增加 21.6% [Table_ReportDate] 工程机械 | 行业简评报告 | 2024.08.19 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 图 1 2024 年 7 月叉车销量达到 10.37 万台，同比增长 11.5% 资料来源：iFinD，中国工程机械工业协会，首创证券 图 2 2024 年 7 月制造业 PMI 为 49.4%，环比下降 0.10pct 图 3 2024 年 7 月中国物流景气指数 51.0%，环比下降 0.6pct 资料来源：iFinD，首创证券 资料来源：iFinD，首创证券 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000叉车当月销量（台）同比增长0%10%20%30%40%50%60%2021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07制造业PMI0%10%20%30%40%50%60%70%2021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07中国物流业景气指数(LPI):业务总量 行业简评报告  证券研究报告 [Table_Introduction] 分析师简介 曲小溪，首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师，曾先后进入华创证券、方正证券、长城证券研究部从 事机械及高端装备行业的研究相关工作，曾获得第九届新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名；第九、第 十、第十一届水晶球最佳分析师机械行业分别获得第四、第三、第四名。 分析师声明 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。 免责声明 本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出