电子算力周跟踪：工业富联发布半年报，AI服务器需求旺盛

行业研究行业定期报告证券研究报告诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明电子2024 年 08 月 15 日电子工业富联发布半年报，AI 服务器需求旺盛-算力周跟踪投资要点：本周算力芯片、数据中心板块普涨。（1）CPU/GPU 板块：本周（ 0812-0814 ） 海 外 股 涨 势 强 于 国 产 算 力 ， 其 中 英 伟 达 +12.73% ，AMD+4.83%，英伟达（0813）单日+6.53%，我们认为微软、亚马逊等科技巨头强劲 AI 资本支出的增长表明英伟达的基本面仍然强劲。国产算力链中，海光信息+2.17%，龙芯中科+2.20%。（2）数据中心板块：超微电脑+13.43%，广达+8.40%，纬颖+4.53%，我们看好计算机行业其在 AI 算力需求高涨背景下的长期发展潜力。一、重点公司业绩 | 工业富联工业富联发布 2024 半年度报告，受益 AI 服务器需求旺盛，公司营收增长亮眼。工业富联 8 月 13 日发布了 2024 年半年度报告，上半年公司实现营业收入 2660.91 亿元，同比增长 28.69%，实现归母净利润 87.39 亿元，同比增长 22.04%。品牌客户不断增加 AI 服务器订单是公司收入增速加快的驱动因素。24Q2 单季度公司实现营业收入 1474.03 亿元，同比增长46.11%，实现归母净利润 45.54 亿元，同比增长 12.93%。分业务来看：云计算业务收入同比增长 60%，其中云服务商收入占比达到 47%，同比增长 5pct，AI 服务器占整体服务器收入比重提升至 43%，收入同比增长超过 230%。24Q2 单季度公司云计算收入同比增长超过 70%，环比增长超过 30%，占到总收入 55%。AI 服务器收入同比增长超过 270%，环比增长超过 60%，占整体服务器营收比重提升至 46%，占比逐季度提升。通用服务器收入在 2024 年上半年实现了 16%的同比增长，呈现强劲复苏态势。通信及移动网络设备方面，受益数据中心 AI 趋势及网络升级迭代趋势，2024 年上半年实现高单位数的同比增长，24Q2 单季度同比增长达到20%，其中 AI 服务器相关的 400G、800G 高速交换机营收同比增长 70%。2024 年上半年 800G 交换机开始出货，整体 400G/800G 高速交换机营收同比增长 30%。AI 技术不断革新，推动上游 AI 服务器、高速交换机以及下游终端 AI手机需求量增长。AI 服务器方面，2024 年大型云服务商机品牌客户需求未歇，根据公司半年报援引 Trendforce 预计，2024 年 AI 服务器出货量将达到 167 万台，同比增速达到 41.5%。AI 数据中心建设也将推动网络交换机市场蓬勃发展，根据公司半年报援引 Dell’Oro 及 IDC 等研究，预计2023-2026 年间 AI 数据中心网络交换机的收入年复合增速将达到 55%。AI加速从云端像边缘终端发展的趋势也推动了手机需求的回暖提升，根据公司半年报援引 IDC 预计，2024 年全球新一代 AI 手机出货量将达到 1.7 亿部，占智能手机整体出货量 15%。中国市场 AI 手机份额也将保持高速增长，预计 2027 年占比将超过 50%。二、AI 大模型跟踪近期文本大模型动作频繁，豆包访问量突破历史新高。据 similarweb最新数据（0802-0808）：（1）OpenAI 和 Perplexity 本周访问量均有所上升。8 月 12 日，Perplexity Pro 升级，可以通过逐步、渐进式思考给出结果；8 月 13 日，OpenAI 官宣 GPT4o 更新，或为推理能力更强的“草莓”项目，建议持续关注；8 月 14 日，谷歌推出 Gemini Live 语音模式，对标 GPT-4o语音功能，期待后续表现。（2）豆包本周访问量达 220 万，突破历史新高。8 月 8 日，豆包上线音乐生成功能，用户可一键“撰写”词曲。（3）Runway近两周访问量持续攀升。7 月 30 日，Runway Gen-3 Alpha 推出新玩法——强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 陈海进(S0210524060003)chj30590@hfzq.com.cn分析师： 徐巡(S0210524060004)xx30511@hfzq.com.cn联系人： 李雅文(S0210124040076)lyw30508@hfzq.com.cn相关报告1、电子月报（台股）2024-7：代工&光学先行复苏，H2 旺季来临——2024.08.142、苹果 Vision Products Group 在研多款智能眼镜产品，关注 AI+AR 产业链标的——2024.08.133、20240812 周报：AI 促硬件升级，IC 载板或迎机遇——2024.08.12华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业定期报告 | 电子11 秒 AI 图生视频功能，近两周访问量相应回升。（4）Midjourney 本周访问量有所上升。7 月 31 日，Midjourney 发布 V6.1 版本，图像生成质量显著提升，近两周访问量相应回升。GPT-4o 模型或包含“草莓”项目， Perplexity Pro 已实现类似“草莓”能力。8 月 13 日，ChatGPT 在 X 上发文称，ChatGPT 中更新了 GPT-4o 模型，并且强调该模型并非 OpenAI 最新的 API 端 GPT-4o 0806 模型。此前，外媒传称，OpenAI 很快就会在 ChatGPT 的更新中公布“草莓”项目。网友推测 GPT-4o 模型包含“草莓”项目。 “草莓”项目（前身 Q*）是能够处理复杂科学和数学问题，具有更强推理能力的 AI 模型。此外，Perplexity AI 也展示了具备“草莓”能力的新模型 Perplexity Pro，可通过逐步思考和代码解释器来处理复杂查询，显示出较强的问题解决能力。三、国产算力芯片龙芯 3B6600 性能或比肩英特尔 12/13 代高端酷睿，建议持续关注国产CPU 替代。8 月 12 日消息，龙芯中科在研桌面处理器龙芯 3B6600 、龙芯3B7000 和龙芯 3A7000 均采用八个 LA864 核心的配置，并通过结构优化实现大核性能超过 20%的提升。其中，3B6600 主频设定为 3.0GHz，集成有LG200 核显；更高阶的 3B7000 和 3A7000 则将主频提升至 3.5GHz，并配备丰富的 IO 接口，包括 PCIe4、SATA3、USB3 等，为用户提供高速的数据传输能力。龙芯中科董事长胡伟武表示，采用成熟工艺的 3B6600 单核/多核性预计可达采用先进工艺的英特尔高端酷睿 12~13 代处理器水平，该芯片预计 2025 年推出。除提升 CPU 性能外，龙芯中科还积极布局龙芯 CPU生态建设，预计到 2024 年底，龙芯 Linux 平台可较流畅运行 Windows 操作系统及其应用。建议关注- 国产算力链：寒武纪、海光信息、龙芯中科、盛科通信等。- 数据中心硬件：中际旭创、工业富联、新易盛、天孚