电子行业简评报告：中国厂商包揽前五，智能手机市场复苏可期

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152683 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  电子周报：台积电二季度业绩保持较高增长  电子周报：上半年集成电路进出口保持向好态势  电子周报：小于 1nm 新工艺，有望绕开 EUV 光刻机限制 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 中国大陆 Q2 智能手机出货量增长 10%，低于全球增速 Canalys 在 7 月 25 日发布的报告显示，2024 年第二季度，中国大陆智能手机市场在经历上一季度的回暖拐点后实现进一步复苏，出货量同比增长 10%，到达 7050 万台。从 2021Q4 至今，中国智能手机市场首次迎来双位数反弹，复苏步伐在本季度逐步接近全球增速水平。 ⚫ 中国本土厂商包揽二季度出货量前五 2024 第二季度 vivo 出货量达 1310 万台，同比增长 15%，出货量位居全国第一。OPPO 以 1130 万台的出货量稳坐第二席位。荣耀以 1070万台的出货量排名第三，同比增长 4%。华为以 1060 万台的出货量位居第四。小米出货量 1000 万台，同比增长 17%，出货量位列第五。 ⚫ 本土厂商正在抓住 AI 风口，在智能手机上面增加 AI 功能 2024Q2 中国大陆厂商包揽中国大陆市场前五，展现出中国本土厂商的领导地位。随着国内安卓手机产业链逐渐成熟，竞争力提升，中国手机厂商逐步在软硬件均取得成效。 荣耀 Magic6 系列得益于 AI 功能的增加，以及影像、屏幕等全方位的升级，首销第一季度出货量超过上一代产品前二季度出货量之和。依靠荣耀 Magic6 系列及折叠屏家族的优秀表现，今年第一季度荣耀在600 美元以上的高端市场份额提升明显，出货量同比增幅高达 123.3%。 ⚫ 复苏可期 2024 年第二季度的全球智能手机市场以及中国大陆智能手机市场均有双位数增长，表明市场正在逐步回归常态，全年有望实现温和复苏的增长。 ⚫ 竞争将更加激烈 苹果手机在中国大陆市场跌出前五，不一定是未来的常态。苹果手机很有可能会在以后的季度，发力抢回在中国市场份额丢失的份额再度重回前五，那么中国本土手机厂商将面临更加激烈的竞争格局，性价比以及借助 AI 创新卖点将成为手机厂商下半年的主旋律。 ⚫ 投资建议 推荐关注苹果手机和高端安卓手机产业链，以及供应链有成本优势的供应商。 ⚫ 风险提示 苹果公司为了抢夺中国大陆市场份额打价格战；消费者对 AI 手机热情度不高，导致 AI 带来的换机低于预期；消费者寻求性价比高的安卓手机，导致 2024Q2 苹果手机跌出中国市场前五。 -0.4-0.200.226-Jul7-Oct19-Dec1-Mar13-May25-Jul电子沪深300 [Table_Title] 中国厂商包揽前五，智能手机市场复苏可期 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2024.07.29 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 中国大陆 Q2 智能手机出货量增长 10%，低于全球增速 Canalys 在 7 月 25 日发布的报告显示，2024 年第二季度，中国大陆智能手机市场在经历上一季度的回暖拐点后实现进一步复苏，出货量同比增长 10%，到达 7050 万台。从 2021Q4 至今，中国智能手机市场首次迎来双位数反弹，复苏步伐在本季度逐步接近全球增速水平。 图 1 2024Q2 中国大陆智能手机出货量 资料来源：Canalys，首创证券 2024 年 Q2 全球智能手机出货量连续三个季度增长，出货量同比增长 12%，达 2.88 亿台。 图 2 2024Q2 全球智能手机出货量 资料来源：Canalys，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 2 中国本土厂商包揽二季度出货量前五 2024 第二季度 vivo 出货量达 1310 万台，同比增长 15%，出货量位居全国第一。OPPO 以 1130 万台的出货量稳坐第二席位。荣耀以 1070 万台的出货量排名第三，同比增长 4%。华为以 1060 万台的出货量位居第四。小米出货量 1000 万台，同比增长 17%，出货量位列第五。 图 3 2024Q2 中国大陆市场智能手机厂商出货量 资料来源：Canalys，首创证券 2024Q2 中国大陆厂商包揽中国大陆市场前五，展现出中国本土厂商的领导地位。随着国内安卓手机产业链逐渐成熟，竞争力提升，中国手机厂商逐步在软硬件均取得成效。 本土厂商正在抓住 AI 风口，在智能手机上面增加 AI 功能。 荣耀 Magic6 系列得益于 AI 功能的增加，以及影像、屏幕等全方位的升级，首销第一季度出货量超过上一代产品前二季度出货量之和。依靠荣耀Magic6 系列及折叠屏家族的优秀表现，今年第一季度荣耀在 600 美元以上的高端市场份额提升明显，出货量同比增幅高达 123.3%。 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 4 荣耀手机出货量情况 资料来源：IDC，首创证券 3 复苏可期，竞争将更加激烈 2024 年第二季度的全球智能手机市场以及中国大陆智能手机市场均有双位数增长，表明市场正在逐步回归常态，全年有望实现温和复苏的增长。 苹果手机在中国大陆市场跌出前五，不一定是未来的常态。苹果手机很有可能会在以后的季度，发力抢回在中国市场份额丢失的份额再度重回前五，那么中国本土手机厂商将面临更加激烈的竞争格局，性价比以及借助 AI 创新卖点将成为手机厂商下半年的主旋律。 4 投资建议 推荐关注苹果产业链和高端安卓手机产业链，以及供应链有成本优势的供应商。 5 风险提示 苹果公司为了抢夺中国大陆市场份额打价格战；消费者对 AI 手机热情度不高，导致 AI 带来的换机低于预期；消费者寻求性价比高的安卓手机，导致 2024Q2 苹果手机跌出中国市场前五。 行业简评报告  证券研究报告 [Table_Introduction] 分析师简介 何立中，电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾在比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报工作。 分析师声明 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。 免责声明 本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，