传媒行业周报：授权展引领IP商业化新趋势，持续布局AI及IP

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 传媒 2024 年 07 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《重磅新片上映拉动票房增长，积极关注电影暑期档—行业点评报告》-2024.7.16 《积极把握 AI应用、IP商业化、线下文 娱 投 资 机 会 — 行 业 周 报 》-2024.7.14 《继续布局 AI及游戏，积极关注头部IP 商业化—行业周报》-2024.7.7 授权展引领 IP 商业化新趋势，持续布局 AI 及 IP ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001  政策助力，大模型持续提升多模态能力并降本，继续布局 AI 应用及语料 7 月 20 日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中提到“健全因地制宜发展新质生产力体制机制，完善推动人工智能等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展”，政策或持续助力AI 产业创新发展。另外，近期国内视觉中国、捷成股份等语料版权方分别与传播大脑科技、华为云等模型方达成合作，海外 OpenAI 推出能力接近原版 GPT-4、但输入输出价格大幅下降的模型 GPT-4o mini。我们认为，国产大模型与数据语料版权方合作，或推动多模态能力持续提升，并验证语料的重要性；另外，苹果、华为等在端侧 AI 的突破，及国内外大模型持续大幅降低使用成本，或助力 Agent、影视、音乐、教育、营销等领域 AI 应用商业化空间打开，建议继续把握 AI 投资机会。（1）大模型及语料：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、商汤-W、科大讯飞、浙数文化、视觉中国；（2）AI Agent：重点推荐腾讯控股，受益标的包括昆仑万维；（3）AI+影视：重点推荐快手-W、上海电影，受益标的包括捷成股份、美图公司、华策影视、中文在线、光线传媒；（4）AI+音乐：重点推荐盛天网络、云音乐，受益标的包括腾讯音乐；（5）AI+教育出版：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份；（6）AI+营销：受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标。  IP 授权展圆满落幕，ChinaJoy 将至，持续关注游戏、动漫、影视 IP 商业化 根据国际授权业协会发布的《全球授权市场报告》，2023 年全球授权商品和服务销售额创下 3565 亿美元的新高，较 2022 年增长 4.6%，增长来自于时尚、娱乐、音乐、实景娱乐、体育等领域，显示出授权商品和服务的广泛市场接受度和多元化发展趋势。7 月 17-19 日，第七届全球授权展·上海站圆满举行，本届展会规模达 48,000 平米（同比增长 37%），超 1,800 个 IP 展出，包括环球、华纳、IMG、王者荣耀、三丽欧、封神、腾讯视频、芒果 TV、阅文集团、奥飞娱乐、汤姆猫、加菲猫、国际米兰、灭之刃、铁壁阿童木等游戏、影视、动漫、体育领域授权商的众多知名 IP，我们认为进一步体现了影游动漫等原生 IP 朝泛娱乐、精神消费、时尚生活、品牌化等方向加快商业化的趋势。另外，近期上线的 IP 新游表现突出。七麦数据显示，心动公司旗下《心动小镇》7 月 19-21 日延续 iPhone 游戏免费榜第 1、畅销榜排名升至 45，Taptap 平台显示其下载量 390万，评分 8.7，高口碑或助力其用户量及流水进一步增长；腾讯旗下《极品飞车：集结》和《地下城与勇士：起源》近一周分别延续 iPhone 游戏免费榜和畅销榜前3。备受关注的网易动作竞技新游《永劫无间》将于7月25日上线，2024年 ChinaJoy 展会将于 7 月 26-29 日上海举行，600 余家知名企业将参展。我们认为，IP 新游密集上线，线下展会接连开展，或加速游戏、动漫、影视等 IP 商业化进程，建议持续布局 IP 领域，游戏板块重点推荐心动公司、网易-S、腾讯控股、哔哩哔哩-W、创梦天地、恺英网络、神州泰岳；影视板块重点推荐阅文集团、芒果超媒；动漫/卡牌板块重点推荐奥飞娱乐、姚记科技。  风险提示：AI 应用商业化进展低于预期，游戏流水及衍生收入低于预期等。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-072023-112024-03传媒沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/15 目 录 1、 行业数据综述：《心动小镇》获得本周内地 iOS 游戏免费榜冠军，《王者荣耀》获得本周内地 iOS 游戏畅销榜冠军；电影《抓娃娃》获得周票房冠军 .................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：OpenAI 发布 GPT-4o mini，《抓娃娃》领跑暑期档 .................................................................................... 8 2.1、 AIGC：OpenAI 发布 GPT-4o mini，Mistral 与英伟达联合发布新模型 ..................................................................... 8 2.2、 游戏：2028 年全球游戏内广告将达 1479 亿美元，腾讯游戏品牌将举行 2024 发布会 ........................................... 9 2.3、 影视：《抓娃娃》领跑暑期档 ........................................................................................................................................ 9 2.4、 IP：2024LEC 授权展圆满落幕 .................................................................................................................................... 10 3、 公告总结： 猫眼娱乐拟回购股份、焦点科技发布业绩快报 ............................................................................................... 10 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2024 年第 28 周表现弱于上证综指、深证