房地产：三中全会强调防范化解风险，新型城镇化持续推进

行业研究行业定期报告证券研究报告房地产2024 年 07 月 21 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明房地产三中全会强调防范化解风险，新型城镇化持续推进周度观点：三中全会：防范化解房地产风险，推进新型城镇化7 月 18 日，二十届三中全会落幕。全会审议决定与会后新闻发布会中多次提出与地产相关政策指引。（1）防风险：本次三中全会延续 2023 年经济工作会议的指示：要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措。新闻发布会中，中央财办副主任韩文秀指出：加快构建房地产发展新模式，消除过去“高负债、高周转、高杠杆”的模式弊端。（2）新型城镇化：新闻发布会中，韩文秀指出：消除过去“高负债、高周转、高杠杆”的模式弊端，建设适应人民群众新期待的'好房子”，更好满足刚性和改善性住房需求，并建立与之相适应的融资、财税、土地、销售等基础性制度。我国新型城镇化仍在持续推进，房地产高质量发展还有相当大的空间。我们认为，全会相关指引有利于进一步推动地产高质量发展。防风险方面，稳市场、去库存相关政策预计进一步完善落实，地方国企收储房企已建成未售商品房、自然资源部 18 条举措处置闲置存量土地等均有望加速落地落实。新型城镇化方面，建设用地有望向优势地区倾斜，土地改革有望持续推进，如闲置宅基地的盘活或合理退出，农村集体经营性建设用地入市等。投资建议：我们认为，房地产处于回归市场的进程中，具备优秀的产品打造和销售能力的头部房企具备更强的产品力，能够满足人民群众的刚性和改善性需求，盈利有望率先修复。建议关注重点龙头房企：保利发展、招商蛇口、滨江集团，以及区域型地方国企：浦东金桥。行业跟踪：销售回顾（7.13-7.19）重点监测 34 城合计成交总套数为 1.3 万套，环比上周下降 7.8%；2024 年累计成交总套数为 48 万套，累计同比下降 35.4%。其中，一线城市成交 4208套，环比上周下降 11.4%，2024 年累计成交 12.4 万套，累计同比下降 31.7%；二线城市成交 7231 套，环比上周下降 7.9%，2024 年累计成交 30.3 万套，累计同比下降 37.8%；三线城市成交 1394 套，环比上周增长 6.2%，2024年累计成交 5.3 万套，累计同比下降 28.6%。土地供应（7.8-7.14）百城土地宅地供应规划建筑面积 317 万㎡，2024 年累计供应规划建面 13362万㎡，累计同比下降 40.3%，供求比 1.39。在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 6473 元/㎡，近四周平均挂牌均价 5027 元/㎡，环比增长 5.8%，同比下降 13.3%。土地成交（7.8-7.14）百城土地住宅用地成交规划建筑面积 221 万㎡，2024 年累计成交 9595 万㎡，累计同比下降 35.8%。土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 8315 元/㎡，环比上升 119.7%，同比上升 2.3%，整体溢价率为 5.5%，2024 年平均楼面价 6004 元/㎡，同比下降 12.4%，溢价率 4.2%，较去年同期下降 2.3个百分点。风险提示地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 陈立(S0210523080003)cl30270@hfzq.com.cn联系人： 于怡然(S0210124060064)yyr30611@hfzq.com.cn相关报告1、房地产行业点评：投资底部企稳，销售降幅收窄——2024.07.152、房地产行业周报：上海土拍恢复“价高者得”规则——2024.07.133、房地产行业周报： 百大房企六月销售额环比增长，多地启动第三批“白名单”推送——2024.07.06华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 房地产正文目录1 销售回顾（7.13-7.19）................................................................................................ 32 土地供应（7.8-7.14）.................................................................................................. 53 土地成交（7.8-7.14）.................................................................................................. 84 风险提示......................................................................................................................11图表目录图表 1： 重点监测重点跟踪城市成交情况（套、%）..............................................3图表 2： 房管局商品房网签数据（套、%）..............................................................4图表 3： 百城土地供应情况（万㎡ 、%）..................................................................5图表 4： 百城土地挂牌楼面价（元/㎡ 、%）.............................................................5图表 5： 百城土地供应量（万㎡ 、%）...................................................................... 6图表 6： 百城土地供应价（元/㎡ 、%）.....................................................................7图表 7： 百城土地成交建筑面积（万㎡ ，%）..........................................................8图表 8： 百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡ ，%）.............................................8图表 9： 百城土地成交量（万㎡ 、%）...................................................................... 9图表 10： 百城土地成交价及溢价率（万㎡ 、%）..................................................10华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 房地产1销售