计算机行业：二十届三中全会会议公报点评-“数字经济”首次进入三中全会公报

行业点评报告· 计算机行业www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明1“数字经济”首次进入三中全会公报——二十届三中全会会议公报点评2024 年 7 月18 日核心观点事件：中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于 2024 年 7 月15 日至 18 日在北京举行。7 月18 日下午，新华社发布中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报。二十届三中全会首次直接提及“数字经济”，彰显数字经济未来重要性：二十届三中全会首次直接提到“数字经济”，对比十八届三中全会虽然强调了科技创新和市场体系建设，但没有直接提到“数字经济”。如我们年初判断，大国体系中的数字经济产业已全面开启。按总量法测算，国内数字经济规模预计在 2035 年达到 GDP 的 71.6%，将成为拉动经济发展的最主要新动能。因地制宜发展新质生产力，促进实体经济和数字经济深度融合：三中全会提出，健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度。我们认为，所谓因地制宜涉及资源及要素分配，而发展新质生产力，主要体现的是“科技创新驱动”，培育发展新质生产力是塑造发展新动能新优势的重要抓手，也蕴含多方投资机会，如：1）新一代人工智能全产业链及多行业场景应用；2）能源互联网；3）量子计算；4）脑机接口产业等。会议提出构建全国统一大市场，完善市场经济基础制度，以及健全新型举国体制，提升国家创新体系整体效能，2024 年政府工作报告中提出适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。我们认为，在当前数字经济人工智能浪潮下，建设全国统一算力服务大市场，或是探索国产算力资源配置“最优解”的有效途径。新一轮财税体制改革将明确财税IT 发展方向，催生税务智能化多场景应用，有望开启财税IT 公司第二成长曲线。我国G 端税务信息化建设以金税工程铺开，预计金税四期建设将纵深推进。据艾瑞咨询预测，2025 年中国财税数字化市场规模将达 702 亿元。科技安全是国家安全体系的重要支撑，关注“卡脖子”技术领域及信息安全相关机会。二十届三中全会提出了推进国家安全体系和能力现代化的目标，我们认为，科技安全是国家安全的重要支撑，主要涉及“卡脖子”关键核心技术突破（包括底层算力芯片、基础软件等领域）及网络信息安全。投资建议：二十届三中全会进一步强调了面对新一轮科技革命和产业变革，必须全面深化改革，构建支持全面创新体制机制。我们认为，随着人工智能价值拐点到来，数字经济潜在价值释放将是非线性的、指数级的增长曲线。建议布局如技术出海、AI 服务器、视频显控算法龙头、优质顺周期工业软件、端侧及边缘算力等龙头企业。建议重点关注：诺瓦星云、网宿科技、润泽科技、海光信息、达梦数据、中科创达、柏楚电子、金山办公、科大讯飞、萤石网络等公司。风险提示：技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。计算机行业推荐维持评级分析师吴砚靖：010-66568589：wuyanjing @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001邹文倩：010-86359293：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003李璐昕：021-20252650：liluxin_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521040001研究助理胡天昊：（8610）80927637：hutianhao_yj@chinastock.com.cn相对沪深300 表现图2024-07-18资料来源：中国银河证券研究院相关研究【中国银河】数字经济：引领新质生产力，打造经济新动能【中国银河】数字经济：大国经济体系下，人工智能领航数字经济新阶段【银河计算机】2024 中期策略报告：AI 催化数字基建新周期，把握从云到端机遇行业点评报告· 计算机行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2目录Catalog一、二十届三中全会涉及科技关键词解读 ........................................................................................................... 3（一）因地制宜发展新质生产力，促进实体经济和数字经济深度融合 .................................................................3（二）全国算力统一大市场 ......................................................................................................................... 3（三）新一轮财税体制改革，催生税务智能化多场景应用................................................................................ 4（四）科技安全是国家安全体系的重要支撑，关注“卡脖子”技术及信息安全 .................................................... 5二、投资建议 .................................................................................................................................................5三、风险提示.................................................................................................................................................7行业点评报告· 计算机行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3一、二十届三中全会涉及科技关键词解读三中全会相关主题--计算机行业所涉关键词一览国有企业改革□全国统一大市场√□高水平对外开放□新质生产力□√财税体制改革√□金融体制改革□民生领域改革□国家安全体系□√（一）因地制宜发展新质生产力，促进实体经济和数字经济深度融合三中全会提出，要完善推动高质量发展激励约束机制，塑造发展新动能新优势。要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，完善发展服务业体制机制，健全现代化基础设施建设体制机制，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。因地制宜发展新质生产力，推动数字经济与实体经济深度融合，主要涉及以下角度：1、所谓因地制宜，主要是区分不同地区资源禀赋的差异、产业基础的差异、科技创新能力的差异、市场需求的差异、自然生态环境及政策文化环境的差异，在推动新质生产力发展的过程中，需要考虑区域