银行业日报：四大国有行股价创历史新高

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024 年 07 月 15 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240715 日报：四大国有行股价创历史新高投资要点：板块表现：7 月 15 日，银行板块走强，工、农、中、建四大国有行股价创历史新高。截至收盘，沪深 300 指数上涨 0.11%，银行指数上涨 0.89%。分板块来看，国有行涨幅居前，上涨 1.95%；股份行、城商行、农商行分别上涨 0.22%、0.95%、0.45%。个股表现：截至收盘，涨幅前 3 的银行分别是建设银行+2.99%、农业银行+2.61%、邮储银行+2.03%。跌幅前 3 的银行分别是招商银行-0.65%、常熟银行-0.64%、郑州银行-0.56%。行业新闻：初步核算，上半年国内生产总值 616836 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.0%。从“三驾马车”对上半年 GDP 的同比贡献来看，上半年消费、投资和净出口对 GDP 的累计同比贡献率分别为 60.5%、25.6%和 13.9%。与一季度相比，投资对 GDP 的累计同比贡献率提升 13.8pct，消费对GDP 的累计同比贡献率下滑 13.2pct，净出口对 GDP 的累计同比贡献率相对稳定。国家统计局指出，二季度经济运行可以概括为“形有波动、势仍向好”，短期波动不会改变长期向好大势；同时，也要高度重视、积极应对当前经济发展面临的各种困难挑战，不断培育壮大新质生产力，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。当前影响经济增长的因素较以往更为复杂，监管层近期也在稳经济层面不断发力，后续各项宏观政策有望继续加力提效，为全年经济目标保驾护航。二十届三中全会 7 月 15 日开始举行，建议持续关注政策的边际变化。重点数据跟踪PB 估值：从近 5 年的估值分位数来看，排名前 3 的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行，较低的分别是兰州银行、西安银行、郑州银行。股息率：平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn分析师： 郭其伟(S0210523080001)gqw30259@hfzq.com.cn联系人： 付思雨(S0210123090004)fsy30287@hfzq.com.cn相关报告1、20240714 日报：出口增速进一步抬升——2024.07.152、6 月社融符合预期，金融总量目标淡化——2024.07.143、好戏连台，银行下半年中期分红知多少——2024.07.12华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行正文目录1 行情回顾........................................................................................................................31.1 板块表现.....................................................................................................................31.2 个股表现.....................................................................................................................32 重点公告和新闻............................................................................................................42.1 行业新闻.....................................................................................................................42.2 个股公告.....................................................................................................................43 重点数据跟踪................................................................................................................44 行业观点........................................................................................................................65 风险提示........................................................................................................................6图表目录图表 1： 7 月 15 日，沪深 300 指数、银行指数均上涨，国有行涨幅居前............ 3图表 2： 今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..............................................................3图表 3： 银行股 PB 估值分位数情况...........................................................................5图表 4： 平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高..............................................6华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行1行情回顾1.1板块表现7 月 15 日，银行板块走强。截至收盘，沪深 300 指数上涨 0.11%，银行指数上涨 0.89%。分板块来看，国有行涨幅居前，上涨 1.95%，工、农、中、建四大国有行股价