家用电器行业24W28周观点：优衣库业绩亮眼，家电、纺织品6月出口保持增长

行业研究行业定期报告证券研究报告家用电器2024 年 07 月 14 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明家用电器优衣库业绩亮眼，家电、纺织品 6 月出口保持增长——24W28 周观点投资要点：家电、纺服出口数据点评据海关总署，2024 年 6 月我国家用电器出口额实现 88.2 亿美元，同比+17.9%，延续 4 月、5 月亮眼增长。Q2 家用电器出口额达到 267亿美元，同比+15.6%。据海关总署，2024 年 6 月我国纺织品出口额为122 亿美元，同比+5.9%，增速环比 5 月略有放缓；6 月服装成衣出口额为 151 亿美元，同比-1.8%，环比 5 月降幅略有加深。行情数据本周家电板块涨跌幅+2.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+2.3%/+2.0%/+2.2%/-0.3%。原材料价格方面，LME 铜、LME铝环比上周分别-1.39%、-2.95%。本周纺织服装板块涨跌幅-1.50%，其中纺织制造涨跌幅+1.82%，服装家纺涨跌幅-2.60%。本周 328 级棉现货 15688 元/吨（-0.56%），美棉 CotlookA 81.50 美分/磅（-1.51%），内外棉价差 1009 元/吨（+7.11%）。投资建议家电：1）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现，叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段，建议关注石头科技、科沃斯；2）建议关注受益出海的大家电龙头海尔智家、美的集团、海信视像、TCL 电子，以及积极发力出海东南亚蓝海市场的小家电飞科电器、小熊电器、发力出海欧美且低基数持续修复的极米科技、全球小家电制造龙头&擅长爆款研发与营销的新宝股份等；3）关注人口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的 60 后消费，建议关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，建议关注受益海外需求复苏的巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。纺服：建议把握三条主线：1）制造出口基本面恢复能见度高，且代工龙头核心订单恢复+新客户高成长逻辑下收入端达成目标确定性高，叠加产能利用率回升带动规模效应体现，建议关注申洲国际、华利集团、健盛集团。2）运动 24 年在赛事营销提振+新产品发行背景下有望提振流水与店效，建议关注品牌力明显提升、订货会增长亮眼的361 度。3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，建议关注安踏体育、开润股份、森马服饰。宠物：建议关注内销自主品牌持续引领、基础研发+营销教育实力强劲、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务恢复+品牌调整效果有望逐步显现的中宠股份、外销业务修复常态、盈利有望恢复，且自主品牌爵宴等持续靓丽的佩蒂股份。风险提示原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 谢丽媛(S0210524040004)xly30495@hfzq.com.cn相关报告1、专题：从工具板块业绩预告看后续投资方向——2024.07.072、白电数据专题：白电排产增速放缓——24W26周观点——2024.06.303、社零增长环比提速，618 平稳收官——24W25周观点——2024.06.23华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 家用电器正文目录1 家电、纺织品 6 月出口保持增长，优衣库业绩亮眼...............................................31.1 家电、纺服出口数据点评........................................................................................ 31.2 迅销 FY24Q3 业绩更新：收入、盈利双增，调整中国市场策略....................... 42 周度投资观点................................................................................................................53 行情数据........................................................................................................................64 各板块跟踪....................................................................................................................85 行业新闻........................................................................................................................96 上游跟踪......................................................................................................................106.1 家电原材料价格、海运走势.................................................................................. 106.2 房地产跟踪数据.......................................................................................................116.3 纺织原材料价格跟踪.............................................................................................. 127 风险提示......................................................................................................................13图表目录图表 1： 我国家用电器出口额及当月同比（亿美元，%）......................................3图表 2： 我国纺织品出口额及当月同比（亿美元，%）..........................................3图表 3： 我国服装出口额及当月同比（亿美元，%）..............................................3图表 4： 台湾鞋服企业月度营收增速.............................................................