莱斯信息(688631)国产空管龙头企业,低空经济后续可期
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·A 股公司简评 软件开发 国产空管龙头企业,低空经济后续可期 核心观点 7 月 10 日,国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系 列主题新闻发布会,交通运输部部长李小鹏、中国民用航空局局 长宋志勇、国家铁路局局长费东斌和国家邮政局局长赵冲久出席 介绍情况并答记者问。目前以传统通用航空和新型无人机产业为 基础的低空经济正在蓬勃发展。公司持续稳固空管龙头地位,传 统城市道路交通管理及城市治理两大板块发展态势良好;加快机 场新赛道发力,加速空管新技术攻关和机场新产品研发验证,引 领国产化创新,空管、机场“两翼齐飞”发展格局逐步完善。面 向低空经济国家战略,依托空管系统优势,未来成长空间广阔。 事件 7 月 10 日,国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系 列主题新闻发布会,交通运输部部长李小鹏、中国民用航空局局 长宋志勇、国家铁路局局长费东斌和国家邮政局局长赵冲久出席 介绍情况并答记者问。目前以传统通用航空和新型无人机产业为 基础的低空经济正在蓬勃发展。持有现行有效的民用无人驾驶航 空器运营合格证的无人机企业总数超过了 1.4 万家,持有无人机 操控员执照的人数超过了 22.5 万人。今年上半年,新注册的无 人机将近 60.8 万架,较去年年底增长了 48%。无人机累计飞行小 时数达到了 981.6 万小时,较去年同期增加了 13.4 万小时。 简评 1、低空经济步入快速成长新阶段,公司经营业绩稳健增长 目前持有现行有效的民用无人驾驶航空器运营合格证 的 无 人机企业总数超过了 1.4 万家,持有无人机操控员执照的人数 超过了22.5 万人。今年上半年,新注册的无人机将近 60.8 万架 ,较去年年底增长了 48%。无人机累计飞行小时数达到了 981.6 万 小时,较去年同期增加了 13.4 万小时。2024 年 Q1 公司实现营 业收入2.45 亿元,同比增长 38.62%,归母净利润-0.16 亿元,上年同 期-0.32 亿元,扣非归母净利润-0.18 亿元,上年同期-0.32 亿 元。营收增长主要系民航空中交通管理、城市道路交通管理领域 销售收入增加所致;盈利能力上升主要系民航空中交通管理、城 市道路交通管理领域销售收入增加所致。公司总体经营情况保持稳中向好态势,当前正加大市场开拓力度,紧抓行业持续向好的发展机遇,相关项目有望持续落地。 首次评级 增持 黎韬扬 litaoyang@csc.com.cn 010-56135187 SAC 编号:S1440516090001 发布日期: 2024 年 07 月 11 日 当前股价: 55.88 元 主要数据 股票价格绝对/相对市场表现(%) 1 个月 3 个月 12 个月 -6.62/-2.95 -6.90/-3.32 41.29/49.34 12 月最高/最低价(元) 89.89/22.40 总股本(万股) 16,347.00 流通 A 股(万股) 6,123.52 总市值(亿元) 91.35 流通市值(亿元) 34.22 近 3 月日均成交量(万) 542.45 主要股东 中电莱斯信息系统有限公司 60.32% 股价表现 相关研究报告 -44%6%56%106%156%2023/7/102023/8/102023/9/102023/10/102023/11/102023/12/102024/1/102024/2/102024/3/102024/4/102024/5/102024/6/102024/7/10莱斯信息上证指数莱斯信息(688631.SH) 1 A 股公司简评报告 莱 斯信息 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 2、民航空管行业回暖,国产化需求持续提升 2023 年公司民航空中交通管理实现营业收入 5.51 亿元(同比+15.66%),毛利率 40.53%(+2.68pct)。中 国是世界上航空需求和产业规模最大的国家之一,新建机场数量、机队规模、民航空中交通流量等增长, 对空 管系统的运行能力、民航空管技术水平和管理水平均提出了更高要求。进一步发展支线航空,激活二、三 线城 市航空出行潜在需求成为趋势,为民航空中交通管理创造出新的市场增量。行业内以国产化核心产品驱动的信息化整体解决方案提供商将面临更多发展机遇。 空管方面,公司以市场需求牵引,提升核心产品竞争力,紧抓国产化自主可控和新一代系统能力两条 主线 ,落实重点项目、推进战略合作。机场方面,公司以机场信息集成系统(IIS)、泊位引导等核心产品为抓手, 中小机场侧发力“跑道防侵入”产品,强化整体解决方案优势,大型机场侧对标国际先进水平,提升核心产 品能 力,扩大市场份额,全力推动重大项目验收,助力资质提档升级。 3、低空经济建设,有望迎来空前发展契机 公司立足民用指挥控制核心技术,聚焦未来城市立体空间构建,正在融合空中交通、地面交通和城市治理三大领域业务与技术优势,形成综合交通与低空治理解决方案和产品阵列。公司将以保障国家安全、航空安全、公共安全为底线,支持大规模、高密度、灵活的低空飞行为目标,打造莱斯特色的低空智联保障体系。 以低 空运行管理平台为抓手,研制飞行保障和运营服务为核心的关键产品,从空域规划、航线管理、飞行管理、有 人/无人协同运行管理各维度出发,构建各类场景下的开放应用,加快推动标杆项目落地。 近年来,依托空管优势业务,公司为安徽、江苏等地区提供通航飞行服务系统;就城市内无人飞行服 务开 展前沿的低空运行概念和四维轨迹预测等关键技术研究,开展低空飞行服务仿真验证平台研制;在城市级 低空 飞行管控领域,正联合多方力量共同推进低空运行项目谋划,对即时配送、物流快递、市内载客、城际载 客等 城市智慧空中出行场景运行概念进行验证,为低空活动和经济发展所需“一站式”的智能融合低空系统提 供运 行实例参考。在通航飞行服务、无人飞行等方面积累了实践经验、培养专业技术人才,为未来在低空经济产业领域的快速发展奠定坚实基础。 4、传统城市道路交通管理、城市治理稳健增长 2023 年公司城市道路交通管理实现营业收入 5.03 亿元(同比+31.11%),毛利率 22.44%(-4.45pct);城市 治理实现营业收入 5.11 亿元(同比+2.16%),毛利率 20.02%(-2.19pct)。2023 年,我国城市智能交通市 场总 规模695.8 亿元,同比增长 3.7%。城市道路交通管理方面,当前智慧交通正成为中国式现代化的新的开路 先锋 ,智慧交通在创新交通业态、提升基础设施水平、提高群众出行效率、维护交通安全、实现通行高效顺畅 、环 保节能减排等领域方向发挥着重要作用。在城市治理方面,政府建设正在从数字经济的“投入式搞基建” 向统 筹数据成为“要素”参与市场资源配置转变,数据要素为城市治理赋能增效。转变,数据要素为城市治理赋 能增 效。《“数据要素×”三年行动
[中信建投]:莱斯信息(688631)国产空管龙头企业,低空经济后续可期,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.82M,页数9页,欢迎下载。
