银行业日报：消费市场需求有望进一步释放

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024 年 06 月 24 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240624 日报：消费市场需求有望进一步释放投资要点：板块表现：6 月 24 日，沪深 300 指数收跌，银行板块小幅收涨。截至收盘，沪深 300 指数下跌 0.54%，银行指数上升 0.18%。分板块来看，国有行、股份行的涨幅分别为 0.92%、0.29%，城商行、农商行分别下跌 0.60%、1.02%。个股表现：截至收盘，涨幅前三的银行分别是农业银行+1.43%、邮储银行+1.25%、招商银行+1.10%。跌幅前三的银行分别是兰州银行-2.88%、西安银行-2.74%、瑞丰银行-2.54%。值得关注的是，工商银行上涨1.09%，时隔 4 年总市值再度超越贵州茅台。行业新闻：深圳二手房周交易量再创近三年来新高。深圳新房市场表现更为积极，尤其是核心板块的项目。在新政调降了首付比例以及利率下限、房企以价换量等的带动下，居民需求也有所恢复。接下来在新政持续发酵、以及房企加大营销力度冲刺半年度业绩的情况下，各地尤其是一线城市的房地产市场或许有明显的改善趋势。国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。本次政策通过优化消费供给来进一步激发消费市场活力，其中最重要的举措是培育壮大新型消费，如餐饮消费、文旅体育消费、购物消费、大宗商品消费、健康养老托育消费、社区消费。随着新型消费市场的供给能力和水平逐渐提升，消费市场需求有望得益有效释放。重点数据跟踪PB 估值：从近 5 年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行。较低的分别是贵阳银行、张家港行、西安银行。股息率：平安银行、江苏银行、华夏银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn分析师： 郭其伟(S0210523080001)gqw30259@hfzq.com.cn联系人： 谢洁仪(S0210123090012)xjy30292@hfzq.com.cn相关报告1、20240623 日报：中小银行合并重组进行时——2024.06.232、20240620 日报：LPR 连续 4 个月维持报价不变——2024.06.213、20240619 日报：7 天逆回购利率的“政策利率”属性增强——2024.06.19华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行正文目录1 行情回顾........................................................................................................................31.1 板块表现.....................................................................................................................31.2 个股表现.....................................................................................................................32 重点公告和新闻............................................................................................................42.1 行业新闻.....................................................................................................................42.2 个股公告.....................................................................................................................43 重点数据跟踪................................................................................................................44 行业观点........................................................................................................................65 风险提示........................................................................................................................6图表目录图表 1： 沪深 300 指数收跌、银行板块小幅收涨。银行分板块来看，国有行的涨幅最大。............................................................................................................................3图表 2： 今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..............................................................3图表 3： 银行股 PB 估值分位数情况...........................................................................5图表 4： 平安银行、江苏银行、华夏银行股息率最高..............................................6华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行1行情回顾1.1板块表现6 月 24 日，沪深 300 指数收跌，银行板块小幅收涨。截至收盘，沪深 300 指数下跌 0.54%，银行指数上升