银行日报：民生银行收购村镇银行设立支行

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024 年 06 月 16 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240616 日报：民生银行收购村镇银行设立支行投资要点：板块表现：6 月 14 日，沪深 300 和银行指数均上涨。截至收盘，沪深 300 指数上涨 0.44%，银行指数上涨 0.31%。分板块来看，股份行和农商行上涨幅度较大，分别上涨 0.99%。0.71%，国有行、城商行分别下跌 0.45%、0.18%。个股表现：截至收盘，涨幅前三的银行分别是江苏银行+4.08%、招商银行+3.02%、成都银行+2.53%。跌幅前三的银行分别是交通银行-3.41%、邮储银行-1.66%、重庆银行-1.30%。行业新闻：央行：5 月社会融资数据公布。从新增社融结构看，直接融资是社融实现同比多增的主要支撑项。政策推动下，国债发行放量带动政府债融资额走高。数据“挤水分”等因素影响下，信贷增量对社融同比多增造成拖累，当月新增社融口径人民币贷款 8197 亿元，同比少增4022 亿元，增量低于 wind 一致预期（1.02 万亿元）。央行：全国大部分城市已取消房贷利率下限。房地产需求端政策的改善在一定程度上能够带动居民部门需求的修复，进而有望拉动银行零售资产的扩张。由于存量按揭利率与新发放利率存在一定利差，可能会导致部分居民提前还款。个股公告：民生银行：关于收购梅河口民生村镇银行股份有限公司设立分支机构获核准的公告。今年以来，中小银行结构性改革重组呈现延续态势，不少村镇银行被主发起行合并成分支机构。既有“村改支”的例子，例如，恒丰银行收购重庆江北恒丰村镇银行，将其设立为恒丰银行重庆大石坝支行。也有“村改分”的例子，例如广东南粤银行收购中山古镇南粤村镇银行，将其设立为广东南粤银行中山分行，承接其全部资产负债、机构网点、权利义务。收购之后，民生银行对该村镇银行持有的股份比例由 95.36%提升至 100%，未来能够进一步有望强化股东职责，在人力、培训、资金等方面给予更多支持。重点数据跟踪PB 估值：从近 5 年的估值分位数来看，排名前列的分别是渝农商行、沪农商行，较低的分别是贵阳银行、瑞丰银行。股息率：平安银行、江苏银行、上海银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn分析师： 郭其伟(S0210523080001)gqw30259@hfzq.com.cn联系人： 谢洁仪(S0210123090012)xjy30292@hfzq.com.cn相关报告1、5 月社融增速回升，政府债发行提速——2024.06.162、20240613 日报：美国 5 月 CPI 数据超预期回落，美联储政策利率按兵不动——2024.06.143、20240612 日报：5 月典型房企融资规模创年内新高——2024.06.13华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行正文目录1 行情回顾........................................................................................................................31.1 板块表现.....................................................................................................................31.2 个股表现.....................................................................................................................32 重点公告和新闻............................................................................................................42.1 行业新闻.....................................................................................................................42.2 个股公告.....................................................................................................................43 重点数据跟踪................................................................................................................64 行业观点........................................................................................................................75 风险提示........................................................................................................................7图表目录图表 1： 沪深 300 指数和银行指数均上涨。银行分板块来看，股份行涨幅最大. 3图表 2： 今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..............................................................3图表 3： 银行股 PB 估值分位数情况...........................................................................6图表 4： 平安银行、江苏银行、上海银行股息率最高..............................................7华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行1