交通运输行业周报：交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 行业周报 2024 年 06 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -13.52%-10.10%-6.68%-3.27%0.15%3.57%2023/62023/92023/122024/3交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：到 2025 年年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较 2020 年降低 5％》2024.06.05 《"海通交运"油运大周期下的投资机会》2024.06.05 《周报：今明两年我国邮轮旅游市场将全面恢复》2024.05.29 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:(010)58067993 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23185610 Email:cy13115@haitong.com 证书:S0850520060002 联系人:吕春雨 Email:lcy15841@haitong.com 联系人:杜清丽 Email:dql13676@haitong.com 周报：交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指下跌，交运跑赢大盘，上涨 1.1%。2024.6.3-2024.6.7，交通运输指数(+1.1%)，同期上证综指（-1.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，航运（+7.7%）、铁路运输（+2.3%）、快递（+1.0%）、港口（-0.2%）、高速公路（-0.6%）、航空运输（-0.9%）、跨境物流（-1.2%）、公路货运（-3.3%）、公交（-4.2%）、仓储物流（-5.8%）。  交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。  航运数据观察：2024 年 5 月 31 日，SCFI 指数收于 3044.77 点，环比前一期（2024.5.24）+12.6%；2024 年 5 月 31 日，BDI 收于 1815 点，环比前一周（2024.5.24，下同）+1.0% ；2024 年 5 月 31 日，BDTI 日度指数收于 1241点，环比前一周（2024.5.24）+0.6%；BCTI 日度指数收于 1023 点，环比前一周+0.3%。  近期热点：交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》；上海航运交易所发布 2024年 5月全球主要港口远洋国际集装箱船舶平均在港在泊停时；河北交通护航农机跨区作业，大件运输即申即办。  投资策略： 航空：春运期间国际航班加速恢复，春运旺季国内、国际供给、需求同比 19 年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量价齐升。随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计 24 年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计 24 年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。 快递：2024 年 3 月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为： 15.66 元/-5.26%（同比变动不含丰网）、2.08 元/-17.79%、2.36 元/-4.11%和 2.10 元/-12.86%。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。 航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24 年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。 公路：2024 年一季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深 300 指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配臵价值。  投资建议：推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪 ....... 5 1 一周（2024/6/3-2024/6/7）市场回顾 .......................................................................... 7 2 航运观察 .................................................................................................................... 8 3 近期热点 .................................................................................................................... 9 4 投资建议 ..................................................................................................................... 10 5 风险提示 ..................................................................................................................... 10 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 油运 BDTI 周度指数情况 ......................................................................................... 5 图 2 油运 B