有色金属行业钴锂金属周报：情绪走弱，期现锂价转跌

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业更新 证券研究报告 [Table_Industry] 有色金属 2024.06.08 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_Report] 相关报告 有色金属《滞胀交易钝化，静待欧洲降息催化》 2024.06.02 有色金属《欧洲降息前夕，贵金属蛰伏待涨》 2024.06.02 有色金属《贵金属周度数据库》 2024.06.02 有色金属《下游备库充足，零单成交清淡》 2024.06.02 有色金属《【国君有色】工业金属周度数据库 20240602》 2024.06.02 情绪走弱，期现锂价转跌 ——钴锂金属周报 [table_Authors] 于嘉懿(分析师) 宁紫微(分析师) 021-38038404 021-38038438 yujiayi@gtjas.com ningziwei@gtjas.com 登记编号 S0880522080001 S0880523080002 本报告导读： 上周期货情绪走弱向下，叠加 5 月供需格局转向供给过剩。期现走势协同，锂价下行明显。 投资要点： [Table_Summary] 周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：需求端弱势情况未见明显改善，贸易商与下游材料厂延续去库，期现价格成交重心走低，市场整体情绪较为悲观。1）无锡盘 2407 合约周度跌 4.29%至 10.05 万元/吨；广期所 2409 合约周度跌 4.46%至 10.29 万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为 1106 美元/吨，环比跌 4 万元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。增持：永兴材料，赣锋锂业，天齐锂业，融捷股份，盛新锂能、藏格矿业。受益：中矿资源、西藏矿业、江特电机、盐湖股份、天华新能、科达制造、西藏珠峰、川能动力。钴板块：下游采购需求有限，刚需补库成交量欠佳，钴盐厂挺价心态走弱，钴价博弈中下行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。 下游延续去库，期现锂价下行。上周期现锂价下行。锂矿方面，上周国内锂矿石现货价格小幅下行。受下游锂盐价格走弱影响，江西锂盐厂外购锂云母意愿不足，市场成交清冷；出于成本和对后期锂价的预期悲观情绪，锂辉石下游厂家采买观望心态较重，市场成交延续以长单为主。锂盐方面，6 月国内锂盐供给边际增量强于需求端。据 SMM，5 月国内碳酸锂产量环比上升 15%；上周国内碳酸锂周度产量环比上升 3.66%、周度库存量环比上升 4.21%，锂盐供给端呈现明显增量和持续累库。而需求侧，期现商和下游客户延续去库，下游材料厂采买活跃度较低，锂价成交重心下行。期货盘面跌势也带动现货价格持续下行，市场整体情绪较为悲观。根据 SMM 数据，上周电池级碳酸锂价格为 9.92-10.31 万元/吨，均价较前周跌 3.32%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为 8.87-9.25 万元/吨，均价较前周跌 2.76%。 市场成交有限，钴价利空下行。电钴方面，海外市场需求延续弱势，MB 标准级电钴报价下调；国内电钴厂商及贸易商谨慎报价，现货市场采购氛围持续偏弱，终端客户刚需补货成交有限，贸易商报价重心下调。钴盐方面，下游需求走势仍偏弱，多压价试探，冶炼厂挺价心态走弱，买卖双方僵持博弈中钴价下行。根据 SMM 数据，上周电解钴价格为 20.0-25.5 万元/吨，均价较前周跌 1.94%。 磷酸铁锂周均价下降，三元材料周均价下降。根据 SMM 数据，上周磷酸铁锂价格 4.15-4.25 万元/吨，均价较前周跌 0.89%。三元材料 622价格为 11.88-13.63 万元/吨，均价较前周跌 0.64%。 风险提示：新能源汽车增速不及预期。 85077行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 15 目录 1. 周期研判：情绪走弱，期现锂价转跌 ...................................................... 4 2. 公司与行业动态跟踪 .................................................................................. 5 3. 重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格 .................................. 6 3.1. 新能源金属材料月度产量 .................................................................... 6 3.2. 锂盐月度进出口量 ................................................................................ 7 3.3. 锂盐周度产量库存量 ............................................................................ 8 3.4. 新能源金属材料价格 ............................................................................ 9 3.5. 稀有金属与小金属价格 ...................................................................... 11 4. 上市公司盈利预测 .................................................................................... 14 5. 风险提示 .................................................................................................... 14 图表目录 表 1：公司行业动态变化更新 ....................................................................... 5 表 2：相关上市公司列表 ............................................................................. 14 图 1：碳酸锂产量环比上升 15%，同比上升 82%....................................... 6 图 2：氢氧化锂产量环比上升 2%，同比上升 45% ..................................... 6 图 3：硫酸钴产量环比下降 10%，同比下降 29%