医药生物行业周报：耐心布局，精选个股

行业研究 行业周报 医药生物 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 2024年06月03日 超配 耐心布局，精选个股 ——医药生物行业周报（2024/05/27-2024/06/02） 证券分析师 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn 联系人 付婷 futing@longone.com.cn 相关研究 1.行业政策频出，关注相关投资机会——医药生物行业周报（20240520-20240526） 2.板块短期调整，行业有望逐季回暖——医药生物行业周报（20240513-20240519） 3.底部夯实，逐季向好——医药生物行业2023年报和2024年一季报综述 投资要点：  市场表现： 上周（5.27-5.31）医药生物板块整体下0.94%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪深300指数0.34个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌13.60%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数17.94个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.2倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为126%。上周子板块均下跌，跌幅前三的是中药、医药商业、医疗服务，分别下跌1.84%、1.54%、1.34%。个股方面，上周上涨的个股为178只（占比37.7%），涨幅前五的个股分别为欧林生物（19.5%），天益医疗（16.8%），东诚药业（13.3%），康为世纪（13.1%），昊海生科（8.8%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.07万亿元，在全部A股市值占比为6.85%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2042亿元，占全部A股成交额的5.55%，板块单周成交额环比下降19.49%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为39.2亿元。  行业要闻： 5月27日，国家卫健委、公安部、审计署、税务总局等14部委联合印发《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》。去年以来，国家卫生健康委等10部委，启动了全国医药领域腐败问题集中整治工作，本次纠风要点为14部委联合印发，纠风工作将不断纵深推进、常态化进行。《通知》共5部分15条内容，分别为：（一）持续规范医药生产流通秩序。（二）集中整治群众身边不正之风和腐败问题。（三）坚决纠治行业乱象。（四）切实维护医保基金安全。（五）深化巩固集中整治工作成效。  投资建议： 上周医药生物板块表现较弱，跑输大盘指数，子板块均下跌。近期医药生物行业相关政策发布相对密集，医疗行业纠风再升级，行业监管趋严为常态化趋势，上市公司有望持续优化管理运营效率；当前，药械讲座会议、药事委员会、医院采购已基本恢复正常，率先及已实现合规经营的药械企业业绩有望持续修复。国家医保局一方面严查违规使用医保行为，一方面积极梳理药品医保目录归属，整体趋势明确，医保支付将持续精细化、科学化、利民化。中长期来看，持续关注创新药械的投资机会；中短期来看，重点关注中药、血制品等成长稳健、估值合理、现金流充沛的细分板块及个股的投资机会。 个股推荐组合：科伦药业、特宝生物、贝达药业、千红制药、博雅生物、老百姓、海尔生物； 个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、开立医疗、安杰思、诺泰生物、丽珠集团、华厦眼科等。  风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险等。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 市场表现 ....................................................................................... 4 2. 行业要闻 ....................................................................................... 9 3. 投资建议 ..................................................................................... 10 4. 风险提示 ..................................................................................... 11 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图 1 上周申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................... 4 图 2 上周医药生物子板块涨跌幅 ................................................................................................... 4 图 3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅 ........................................................................................ 5 图 4 年初至今医药生物子板块涨跌幅 ............................................................................................ 5 图 5 医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值） ................................................ 6 图 6 申万一级行业 PE 估值（TTM，剔除负值） .......................................................................... 6 图 7 医药生物子板块 PE 估值（TTM，剔除负值） ...................................................................... 6 图 8 近一年医药生物板块总市值变化情况 .................................................................................... 7 图 9 近一年医药生物板块成交额变化情况 .................................................................................... 8 图 10 上周申万一级行