电子元器件行业：AI手机走向AIOS，系统级AI定位端侧智能助理

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title0] 2024.05.26 AI 手机走向 AIOS，系统级 AI 定位端侧智能助理 舒迪(分析师) 文紫妍(分析师) 陈豪杰(研究助理) 021-38676666 021-38038321 021-38038663 shudi@gtjas.com wenziyan@gtjas.com chenhaojie026733@gtjas.com 证书编号 S0880521070002 S0880523070001 S0880122080153 本报告导读： AI 手机时代来临，基于意图交互的 AI OS 及具有自主规划和执行的 AI 助理将赋予用户个性化、智能化的服务体验，驱动新一轮换机浪潮，相关供应链深度受益。 摘要： [Table_Summary0]  投资建议。AI 手机时代来临，基于意图交互的 AI OS 及具有自主规划、自主执行的 AI 助理将赋予用户个性化、智能化的服务体验，驱动新一轮换机浪潮，相关供应链深度受益。推荐标的为立讯精密、韦尔股份、卓胜微、唯捷创芯、南芯科技、东芯股份、普冉股份、中科蓝讯、龙迅股份、寒武纪、鹏鼎控股、世华科技、华勤技术、龙旗科技。  云侧与端侧大模型协同是 AI 手机未来，端侧大模型成本、隐私安全等多方面占优。以 GPT-4 为代表的云侧生成式 AI 大模型在多模态复杂任务指令执行中表现卓越，强大的泛化能力可支持多样化 AI 应用开发。但高使用成本、云侧存储及处理用户数据导致其不适用于指令简单、用户信息敏感以及离线应用等场景。经测算端侧大模型使用成本为云侧 1/100 以下；其将用户数据存储至终端，隐私安全性高；并且在离线状态下仍可正常使用。基于云端大模型协同的 AI 手机可更高效地利用资源并提供更佳服务体验。  基于 AI OS 的 AI 手机将成长为全自主执行的 AI Agent。AI 手机发展将经历三个阶段：（1）初级阶段，AI 手机在原有操作系统上集成AI功能或AI应用，能够以自然语言与用户进行交互并高效处理任务，但未实现 AI 系统级应用；（2）进阶阶段，深度融合端侧大模型的 AI OS 实现意图式人机交互，深化用户需求理解并可自我学习进化，提供个性化 AI 服务；（3）高级阶段，基于 AI OS 的 AI 助理成长为高度智能化的数字人格，可根据用户指令自主生成任务规划，完美执行用户任务并进行反馈。具备丰富大模型技术储备、出色 AI OS 与硬件研发能力的手机厂商有望在 AI 手机开发中取得领先地位。  AI OS需搭载10B~100B端侧大模型，高性能需求掀起硬件革新浪潮。经推测 AI OS 需搭载端侧大模型参数量为 10B~100B，推动硬件配置升级。（1）算力：异构计算可满足端侧大模型不同场景需求，工艺制程升级与先进封装将持续提高处理器算力；（2）内存：根据 IDC，16GB将成为 AI 手机基本配置，预计 LPDDR6 将加速渗透；（3）散热与续航：石墨烯膜与硅碳负极发展前景广阔。（4）PCB：由于芯片持续升级，所配套的 PCB 和载板的规格也将进一步提升。高层数、高阶 HDI及高频高速 PCB 需求进一步提升，单机价值量进一步增长，且拉动供应链附加值提升。  风险提示。AI 手机技术进展不及预期；中美贸易摩擦的不确定性 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 重点覆盖公司列表 [Table_Company] 代码 公司名称 评级 002475 立讯精密 增持 002938 鹏鼎控股 增持 603296 华勤技术 增持 688093 世华科技 增持 603341 龙旗科技 增持 300782 卓胜微 增持 688153 唯捷创芯 增持 603501 韦尔股份 增持 688484 南芯科技 增持 688110 东芯股份 增持 688766 普冉股份 增持 688332 中科蓝讯 增持 688486 龙迅股份 增持 688256 寒武纪-U 增持 行业更新 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 电子元器件 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 25 目 录 1. 云端协同是 AI 手机未来，端侧 AI 成本、隐私安全多方面占优 ..... 3 2. AI 手机仍处早期阶段，AI OS 赋予完整 AI 体验 ............................. 5 2.1. 初级 AI 手机形态：基础 AI 应用+AI 增强功能 ......................... 5 2.2. 进阶版 AI 手机：基于意图交互的 AI OS .................................... 8 2.3. 高级版 AI 手机：全自主执行能力的 AI Agent .......................... 11 2.4. 具备丰富大模型技术储备、出色 AI OS 与硬件开发能力的手机厂商将取得领先地位 .............................................................................. 14 3. AI OS 需搭载 10B~100B 端侧大模型，高性能需求掀起硬件革新浪潮 16 3.1. 异构计算突破算力瓶颈，骁龙、天玑、苹果 A 更新迭代提供坚实算力支撑 .............................................................................................. 16 3.2. 内存升级+模型优化加速 AI 手机智能进化 ............................... 19 3.3. 散热、电池、PCB/IC 全面升级 ................................................. 21 4. 投资建议：AI 手机需求爆发掀起硬件革新浪潮 ............................. 23 5. 风险提示 ............................................................................................... 25 [Table_Directory] 表：本报告覆盖公司估值表 [Table_ComData] 公司名称 代码 收盘价 盈利预测（EPS） PE 评级 目标价 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 立讯精密 002475 2024.05.17 31.64 1.53 1.91 2.30 20.74 16.58 13.78 增持 61.8 鹏鼎控股 002938 2024.05.17 27.58 1.42 1.61 1.