环保行业事件快评：节能降碳行动方案印发，环保多细分领域受益

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.05.31 节能降碳行动方案印发，环保多细分领域受益 徐强(分析师) 邵潇(分析师) 于歆(分析师) 010-83939805 0755-23976520 021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号 S0880517040002 S0880517070004 S0880523050005 本报告导读： 国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》，提出尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。环保烟气治理、垃圾焚烧、再生资源、碳监测等多细分受益。 摘要： [Table_Summary] 事件：国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》。 点评： 加大节能降碳工作推进力度，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。方案提出目标：1）2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低 3.5%左右，非化石能源消费占比达到 18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3亿吨。2）2025 年，非化石能源消费占比达到 20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨。 分领域分行业实施节能降碳专项行动。1）在化石能源消费减量替代方面，推进煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”，推广先进生物液体燃料、可持续航空燃料。2）在非化石能源消费提升方面，①加大非化石能源开发力度，统筹推进氢能发展；②提升可再生能源消纳能力，包括提升输配电能力，积极发展抽水蓄能、新型储能、微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式；③大力促进非化石能源消费，加强可再生能源绿证交易与节能降碳政策衔接，2024 年底实现绿证核发全覆盖。 推进高耗能行业及用能产品设备节能降碳改造。1）方案提出加速推进钢铁、石化化工、有色、建材、建筑、交运等重点行业节能降碳改造。2）动态更新重点用能设备能效先进水平、节能水平和准入水平，推动重点用能设备更新升级，加快数据中心节能降碳改造。3）加快废旧物资循环利用体系建设，加强工业装备、信息通信、风电光伏、动力电池等回收利用。 投资建议：节能降碳行动持续积极推进，环保多细分受益。1）煤电三改联动以及钢铁、水泥超低排放改造加速推进，烟气治理龙头公司受益，推荐火电环保设备龙头龙净环保、火电灵活性改造龙头青达环保。2）2024年底实现绿证核发全覆盖，推进绿证交易，生物质可再生能源垃圾焚烧龙头公司受益，推荐光大环境、瀚蓝环境、三峰环境，军信股份为受益标的。3）加强废旧产品设备循环利用，推荐高能环境，受益标的飞南资源、浙富控股、英科再生。4）推广先进生物液体燃料，生物柴油龙头受益，推荐卓越新能，朗坤环境为受益标的。4）积极开展以电力、碳市场数据为基础的能源消费和碳排放监测分析，推荐雪迪龙。 风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期、大宗商品价格剧烈波动等。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 环保《污染源扩容，催生多行业需求》 2024.05.20 环保《涨价预期渐起，再提示公共事业投资机会》 2024.05.13 环保《电建如火如荼，主、辅机需求接连爆发》 2024.05.12 环保《CCER 方法论逐步成熟，静待碳交易扩容落地》 2024.05.05 环保《放下规模执念，追求高质发展》 2024.05.05 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 环保 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：盈利预测 EPS(元) PE 公司简称 代码 收盘价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 评级 龙净环保 600388.SH 12.02 0.47 1.31 1.58 25.6 9.2 7.6 增持 青达环保 688501.SH 17.14 0.70 1.14 1.44 24.5 15.0 11.9 增持 卓越新能 688196.SH 28.29 0.66 3.81 5.01 42.9 7.4 5.6 增持 高能环境 603588.SH 6.73 0.33 0.59 0.65 20.4 11.4 10.4 增持 雪迪龙 002658.SZ 5.90 0.32 0.37 0.44 18.4 15.9 13.4 增持 光大环境 0257.HK 3.63 0.72 0.73 0.74 5.0 5.0 4.9 增持 瀚蓝环境 600323.SH 19.38 1.75 1.90 2.07 11.1 10.2 9.4 增持 三峰环境 601827.SH 8.78 0.69 0.75 0.82 12.7 11.7 10.7 增持 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：收盘价日期 2024-05-29 盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告，港股单位为 HKD 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构