旅游服务行业周报：政策红利持续释放，重视文旅板块投资机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/旅游服务业 证券研究报告 行业周报 2024 年 05 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -35.25%-27.15%-19.05%-10.96%-2.86%5.23%2023/52023/82023/112024/2旅游服务业海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《五一跟踪：下沉市场表现亮眼，出入境游增长显著》2024.05.18 《增长趋势分化，把握结构性机遇——社会服务行业 2023&1Q24 业绩总结》2024.05.26 《五一前瞻：出游热度再升温，出境游受青睐》2024.04.23 [Table_AuthorInfo] 分析师:汪立亭 Tel:(021)23219399 Email:wanglt@haitong.com 证书:S0850511040005 分析师:李宏科 Tel:(021)23185683 Email:lhk11523@haitong.com 证书:S0850517040002 分析师:许樱之 Tel:(755)82900465 Email:xyz11630@haitong.com 证书:S0850517050001 分析师:王祎婕 Tel:(021)23185687 Email:wyj13985@haitong.com 证书:S0850523080001 政策红利持续释放，重视文旅板块投资机会 [Table_Summary] 投资要点： 近期，旅游板块政策红利持续释放： 1、加快建设旅游强国，推动旅游业高质量发展。5 月 17 日，全国旅游发展大会召开。会上传达了习近平总书记对旅游工作作出的重要指示。强调要着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国，推动旅游业高质量发展行稳致远。我们认为这一重要批示涵盖了旅游产业的定位、发展方向与实现路径。 会上核心要点：①旅游业被定位为新兴战略性支柱产业、民生产业和幸福产业；②坚持守正创新、提质增效、融合发展的三个原则；③统筹政府与市场、供给与需求、保护与开发、国内与国际、发展与安全的五对关系；④明确服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴的五项任务。 我们认为，受益于习近平总书记重要指示和全国旅游大会的召开，旅游产业有望迎来新的发展机遇，产业结构优化和服务质量提升将增强整体竞争力。 2、统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，推动文化和旅游高质量发展。5 月 24日，国家发展改革委等部门发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》（下称“《方案》”）。该方案旨在统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，推动文化和旅游高质量发展，为发展新质生产力提供有力支撑。 《方案》主要内容：①总体要求：力争到 2027 年，引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持续稳定增长，全面提升服务质量，推动文化和旅游高质量发展；②重点任务：实施观光游览设施、游乐设施、演艺设备更新提升，实施智慧文旅改造提升、文物保护利用提升、高清超高清设备更新提升、电影产业高新促进、历史文化名城和街区保护；③保障措施：发挥资金合力、强化标准引领、加强要素保障、完善实施机制。 我们认为，推动景区内索道缆车，电梯等运载设备更新升级，有望提升承载量和运行速度，同时为游客带来了更舒适的乘坐体验，自然景区的客流承载上限及客单价有望提升。此外，随着新场景、新业态的不断涌现，游乐设备和演艺设备升级也更能满足新兴旅游需求。5 月 17 日，习近平总书记对加快建设旅游强国、推动旅游业高质量发展作出全面部署；本次方案是紧随其后，响应速度快，未来地方有望密集推出政策组合拳，推动具体项目落地。 此前索道缆车更新升级也成为各地文旅投资的优先选项，以山岳型景区为例：①峨眉山：2023 年 7 月，峨眉山旅游股份有限公司提出，将自筹资金投资 3.5 亿余元实施金顶索道改造提升项目，届时金顶索道将形成“两客一货”格局，极大提升运力，缓解景区交通压力。②黄山：2022 年 12 月，黄山云谷索道下半段项目开工仪式举行。云谷索道下半段项目是黄山东部开发的关键和核心，是连接黄山东大门与黄山主景区的重要交通纽带，也是安徽省 2022 年重点投资项目和“十四五”时期长三角一体化发展重点支持项目。项目总投资 7.6 亿元，选址于黄山风景区东北角和黄山区谭家桥镇，索道线路全长 6638 米，高差 1197 米，最大运量 2100人/小时，计划 2025 年 6 月竣工。索道建成后，将有效扩大黄山风景区核心景区容量。 投资建议：年初以来，板块政策红利持续释放，出入境利好政策也为国际旅游发展提供助力，建议重视旅游板块投资机会。关注：（1）文旅装备龙头：金马游乐。（2）交通改善：九华旅游，黄山旅游，峨眉山，天目湖，长白山等。（3）索道运营服务龙头：三特索道。 风险提示。宏观经济下行风险，政策落实不及时风险，新业务发展不及预期风险，行业竞争加剧风险。  行业研究〃旅游服务业行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 行情回顾（20240520-20240524） 1.1 申万休闲服务跌 3.98%，教育跌 3.00% 申万休闲服务期间（20240520-20240524）跌 3.98%，跑输上证指数 1.91 个百分点，板块表现居各板块第 25 位。教育指数跌 3.00%，跑输上证指数 0.93 个百分点，板块表现居各板块第 12 位。上证指数上周跌 2.07%，煤炭（+2.2%）、公用事业（+1.6%）、农林牧渔（+0.6%）领涨；汽车（-4.2%）、计算机（-4.2%）、美容护理（-4.1%）领跌。 1.2 涨跌幅前 10 个股 上周（20240520-20240524）社服板块多数涨跌互现，ST 凯撒（+8.52%）、长白山（+7.45%）、ST 西域（+7.37%）领涨，美团-W（-6.96%）、曲江文旅（-6.61%）、外服控股（-5.82%）领跌。 表 1 社服个股涨跌幅前 10 及主要指数表现（剔除停牌个股，20240520-20240524） 涨幅前 10 涨跌幅（%） 最新市值（亿元） 跌幅前 10 涨跌幅（%） 最新市值（亿元） *ST 凯撒 8.52 55.17 美团-W -6.96 7251.31 长白山 7.45 62.69 曲江文旅 -6.61 29.18 *ST 西域 7.37 52.62 外服控股 -5.82 103.44 人瑞人才 6.89 6.57 兰生股份 -5.57 44.83 同庆楼 0.31 66.77 海南机场 -5.22 394.17 天目湖 -0.06 33.61 祥源文旅 -5.15 57.00 米奥会展 -0.20 46.35 丽江股份 -5.05 50.61 黄山旅游 -0.25 87.16 张家界 -4.95 24.90 海汽集团 -1.44 52.01 王府井