电池及储能行业周报：储能项目招标稳步提升，大电芯逐步起量

行业研究 行业周报 电力设备与新能源 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年05月27日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 储能项目招标稳步提升，大电芯逐步起量 ——电池及储能行业周报（2024/05/20-2024/05/26） [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 张帆远 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.板块盈利短时承压，创新巩固龙头地位 ——锂电池行业2023年报及2024一季报综述 2.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：本周（5/20-5/26）申万电池板块整体下跌2.80%，跑输沪深300指数0.72个百分点。主力净流入前五为国电南瑞、恩捷股份、许继电气、湘潭电化、星源材质；净流出前五为宁德时代、当升科技、正业科技、亿纬锂能、天赐材料。 ➢ 电池板块 （1）电动车下乡提前，行业需求向好。5月国内狭义新能源汽车零售预计77.0万辆左右，同/环比+32.7%/+13.7%，渗透率46.7%。持续关注新能源汽车下乡，其中，去年下乡活动车型总销量达到了320.87万辆，同比增长超1.23倍。今年新能源车下乡车型数量的增加，价格上限从20万元左右提升至30万元左右，叠加“以旧换新”政策和车企价格战，农村市场潜力有望进一步释放。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 ➢ 储能板块 （1）本周新增16个招标项目，5个中标项目。本周（截止5月24日）储能项目招中标总规模为1.18GW/12.38GWh，其中招标项目规模为0.92GW/11.86GWh，环比提升；中标项目规模为0.26GW/0.52GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.26元/Wh，环比-8.0%。 （2）行业头部效应日益明显，储能大电芯逐渐起量。据高工锂电数据，2024年一季度国内储能项目招标规模达11.22GW/25.75GWh，同比高增160%，集采、框采项目占比提升使得行业头部效应日益明显，2024Q1全球储能电芯市场CR10超90%；从价格方面来看，受前期过剩产能未完全消化影响，一季度报价仍延续去年低价走势，2024年3月2小时储能系统中标均价跌至0.69元/Wh，同比-48.7%；从电芯采购类型来看，314Ah大电芯需求已逐渐起量，2024年一季度300Ah以上大电芯产品全球渗透率已达22%，行业短期承压对相关企业的资金及技术实力提出更高要求。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池 PACK 产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 -51%-40%-29%-18%-7%4%15%23-0523-0823-1124-02申万行业指数:电力设备(0763)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 1.1. 电池板块 ..................................................................................................... 4 1.2. 储能板块 ..................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ..................................................................................... 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 3.1. 锂电产业链价格跟踪 ................................................................................... 6 3.2. 储能行业跟踪 .............................................................................................. 8 4. 行业动态 ................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ................................................................................................... 10 4.2. 公司要闻 ................................................................................................... 10 4.