中小盘周报(2024年5月第2周)：低空经济利好频出，投资机会将沿产业链延伸

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.05.20 低空经济利好频出，投资机会将沿产业链延伸 --中小盘周报（2024 年 5 月第 2 周） 周天乐(分析师) 赵文通(分析师) 0755-23976003 010-83939799 Zhoutianle@gtjas.com zhaowentong026013@gtjas.com 证书编号 S0880520010003 S0880524030001 本报告导读： 地产概念走强对中小盘风格造成流动性挤压；北京发布低空经济发展方案，强调发展低空安防模式，利好具有军工背景的产业链厂商。 摘要： [Table_Summary]  地产等概念走强，在活跃资金存量稳定的情况下，对中小盘活跃度造成影响。在放宽限购、降低公积金贷款利率和首付比例等一系列政策催化下，地产板块表现良好，申万房地产指数上涨了 12.65%，成交额环比上涨约 100%。目前市场新增活跃资金优先，房地产走强带来的大盘风格挤出了中小盘的交易资金，影响了其活跃度，中证 1000成分股龙虎榜上榜次数占比环比下降了 4.23pct 至 7.54%。  北京发布低空经济相关政策，强调推行统一行业标准及形成低空安防模式，利好具有军工背景的产业链厂商。近期多地出台了利好低空经济产业发展的政策，5 月 15 日南京发布了《关于支持低空经济高质量发展的若干措施》，提出了产业链头部企业落户将给予 2000 万元补贴等举措；5 月 16 日北京发布了《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027 年）》，提出在三年时间内培育 10 家10 亿元级龙头企业、开通 3 条以上面向周边低区的低空航线等发展目标。根据不完全统计，目前国家级政策已出台了近 10 项，地方政府已出台了近 50 项利好政策。利好政策密集出台也催化了低空经济行业的表现，5 月 15 日至 17 日万得低空经济指数上涨了 4.29%。  参考新能源汽车发展历程，政策支持是导入期产业实现快速发展的前提之一，后续可以期待更多地方政府推出利好政策。从 2015 年开始新能源汽车产业进入导入期，包括锂电池免税、持续推广补贴、免征车船税等一系列支持政策催化了当年销量同比增长了 343%。低空经济作为地方政府从地租经济转型/发展新质生产力的重点方向，我们认为后续各地政府将持续推出利好政策，催化低空经济主题表现。  后市低空经济将追求确定性，国内产业链进展更快，主题投资将转向具有确定订单和有确定订单和产业链逻辑的上游环节。低空经济的主要硬件 eVTOL 的电机、电控和电池成本占比 50%，这些硬件和国内新能源汽车产业链具有较高的复用性，产业基础较好，有望复制新能源汽车持续降本的逻辑，商业化前景明朗。下阶段投资者的关注点将沿产业链深入寻找高确定性的主机厂、零部件、配套设施和原材料厂商相关的机会。  风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。 [Table_Report] 920 号段首股将打新，北交所有望再迎新股 2024.05.19 IPO 审核重启，北交所有望吸引增量资金 2024.05.13 主题投资轮动开启，业绩真空期应重视催化 2024.05.12 北交所新规强调分红，有望吸引增量资金 2024.05.07 中小盘业绩韧性更大，主题投资将开始轮动 2024.05.06 中小盘-周报 相关报告 中小盘研究 证券研究报告 中小盘-周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10 目 录 1. 热点主题点评 ......................................................................................... 3 1.1. 房地产和 PEEK 材料主题领跑................................................... 3 1.2. 北京低空经济发展规划出炉，低空经济概念拉升 ................... 3 1.3. 央行房地产利好政策频出，催化房地产相关行业 ................... 3 2. 中小盘指数小幅下跌，表现略弱于大盘 ............................................. 4 2.1. 中小盘指数小幅下跌，北向资金呈净流出状态 ....................... 4 2.2. 专精特新指数表现弱于中证 1000、沪深 300 指数 .................. 4 2.3. 中小盘资金净流入较上周减少，行业资金流向更替明显 ....... 5 2.4. A 股龙虎榜活跃度较上周下降，中小盘上榜次数减少 ........... 6 3. 中小盘股票估值环比上升 ..................................................................... 8 4. 风险提示 ................................................................................................. 9 4.1. 稳经济政策落地情况不及预期................................................... 9 4.2. 市场需求减弱带来风险偏好下行............................................... 9 中小盘-周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10 1. 热点主题点评 1.1. 房地产和 PEEK 材料主题领跑 5 月第 2 周 PEEK 材料相关主题表现良好，同时房地产相关主题在政策持续推动之下也跑出了较大涨幅，房地产概念指数/PEEK 材料概念指数分别上涨了 7.87%/5.39%。 房地产概念表现较好，有望持续走强。全国切实做好保交房工作视频会议 17 日在京召开，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席会议并讲话。何立峰强调，要认真学习领会习近平总书记重要讲话精神，深入贯彻落实中央政治局会议部署，深刻认识房地产工作的人民性、政治性，继续坚持因城施策，打好商品住房烂尾风险处置攻坚战，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。随着楼市政策持续优化，房地产市场有望持续回暖。（信息来源：新华社） PEEK 材料概念上涨。PEEK 材料概念股大多走强，凯盛新材、华密新材等个股上涨超过 9%，PEEK 材料被大量应用于医疗、交通运输、机器人领域。北京市发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027）》，随着民用飞行器产业