2024年4月黑电行业月报：彩电销额同比增长，投影延续量增价减趋势

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.04.26 彩电销额同比增长，投影延续量增价减趋势 ——2024 年 4 月黑电行业月报 蔡雯娟(分析师) 田平川(研究助理) 樊夏俐(分析师) 021-38031654 021-38676666 021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.com tianpingchuan026740@gtjas.com fanxiali@gtjas.com 证书编号 S0880521050002 S0880122070069 S0880523090006 本报告导读： 3 月彩电销额同比延续增长，面板价格环比提升，2 月投影延续量增价减趋势。 摘要： [Table_Summary]  3 月线上彩电销额同比涨幅收窄，线下销额同比延续增长。根据奥维数据显示，24 年 3 月彩电线上销量 112.74 万台，同比-10.67%，1-2月同比-0.45%；销售额为 31.49 亿元，同比+1.50%，1-2 月同比+27.90%。线下彩电销量为 20.13 万台，同比-6.27%，1-2 月同比-8.34%；销售额为 13.90 亿元，同比+5.32%，1-2 月同比+5.53%。24年 3 月彩电线上均价为 2793 元，同比+13.62%，前值为 16.83%；线下均价为 6903 元，同比+13.08%，前值为 0.64%。3 月线上海信 Vidda销额市占率为 8.87%，同比+0.76pct;海信销额市占率为 20.07%，同比-0.17pct。3 月 TCL 雷鸟线上销额市占率为 4.19%，同比+1.26pct；TCL 市占率为 16.17%，同比-0.76pct。3 月海信线下销额市占率为31.23%，同比+1.75pct；TCL 线下销额市占率为 15.15%，同比+1.38pct。  面板价格环比提升，彩电成本端仍有压力。4 月下旬面板均价环比 4月上旬+4/+1/+1/+1 美元/片，前值+1/+1/+0/+0 美元/片。4 月下旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为 176、129、65、37 美元/片，均价同比+32.33%/+35.79%/+18.18%/+19.35%。3 月彩电线上和线下彩电均价同比分别+13.62%/+13.08%，考虑到彩电线上销量占比约 73%，线上和线下销量同比分别-10.67%/-6.27%，预计整体均价同比约+15%。彩电成本端仍有一定压力。  2 月投影延续量增价减趋势。根据洛图科技数据，24 年 2 月投影线上监测销量为 26.7 万台，同比+3.8%，销额为 3.9 亿元，同比-18.3%，均价为 1460 元，同比-21.2%。在 DLP 投影市场，极米、坚果、当贝和 Vidda 位居销额前四位；在 1 LCD 市场，小米、小明、瑞格尔和哈趣位居销额前四位。激光投影产品渗透率达到 8.5%，同比+3.7pct，销量同比+86%。  投资建议：3 月彩电销额同比延续增长，面板价格环比提升，2 月投影延续量增价减趋势。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（16.6X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（52.7X）；产品高端化转型、Mini-LED 技术领先的 TCL 电子（17.0X）。  风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 家用电器业《内外销齐发力，清洁龙头边际向好》 2024.04.23 家用电器业《多家公司发布 23 年业绩，家空内外销同比涨幅扩大》 2024.04.22 家用电器业《线上冰箱和洗衣机表现较好，铜价环比有所上升》 2024.04.21 家用电器业《出口景气延续，内销有望提振》 2024.04.17 家用电器业《家电公司发布 23 年业绩，以旧换新新增厨卫局部改造》 2024.04.15 行业更新 票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 家用电器业 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11 目 录 1. 行业综述 ..................................................................................... 3 1.1. 零售端：3 月彩电线上销额同比涨幅有所收窄 ...................... 3 1.2. 品牌端：线上海信 Vidda 和 TCL 雷鸟市占率表现较好........... 5 1.3. 盈利端：面板价格环比企稳，彩电成本端仍有压力 .............. 6 2. 投影量增价减趋势延续，LCD 销量占比环比提升 ........................ 8 3. 新品：海信发布 E8 系列彩电，并推出显示器新品 ....................... 8 4. 投资建议 ..................................................................................... 9 5. 风险提示 ................................................................................... 10 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11 1. 行业综述 24 年 3 月彩电线上销量 112.74 万台，同比-10.67%，1-2 月同比-0.45%；销售额为 31.49 亿元，同比+1.50%，1-2 月同比 27.90%。线下彩电销量为 20.13 万台，同比-6.27%，1-2 月同比-8.34%；销售额为 13.90 亿元，同比+5.32%，1-2 月同比+5.53%。线上彩电销额同比涨幅收窄，线下销额同比延续增长。彩电销额同比增长主要由均价提升推动。 3 月线上海信 Vidda 销额市占率为 8.87%，同比+0.76pct;海信销额市占率为 20.07%，同比-0.17pct。3 月 TCL 雷鸟线上销额市占率为 4.19%，同比+1.26pct；TCL 市占率为 16.17%，同比-0.76pct。3 月海信线下销额市占率为 31.23%，同比+1.75pct；TCL 线下销额市占率为 15.15%，同比+1.38pct。 面板价格环比企稳，彩电成本端仍有压力。4 月下旬面板均价环比 4 月上旬+4/+1/+1/+1 美元/片，前值+1/+1/+0/+0