启航低空经济新纪元：政策赋能与创新驱动，无人机和eVTOL成为低空经济双引擎

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 《高端装备产业活力与质量兼备 引领上海经济新高度》2024.03.07 [Table_AuthorInfo] 分析师:朱蕾 Tel:(021)23185832 Email: zl8316@haitong.com 证书:S0850514070002 分析师:李明亮 Tel:(021)23185835 Email: lml@haitong.com 证书: S0850511010039 启航低空经济新纪元：政策赋能与创新驱动，无人机和 eVTOL 成为低空经济双引擎 [Table_Summary] 投资要点：  前言：低空经济新时代正加速驶来，2024 年政策研究团队推出低空经济系列研究报告，着重聚焦低空制造、低空飞行、低空基础设施等领域的技术革新和政策动态，为投资者提供前瞻而专业的低空经济产业研究产品。本报告是系列报告第一篇，主要抓住政策和产业两条主线，从无人机和电动垂直起降航空器两大飞行载体入手，剖析产业发展逻辑和未来发展空间。  低空经济是新质生产力的代表性产业。23 年 12 月中央经济工作会议强调 “发展新质生产力”，打造低空经济等若干战略性新兴产业。低空经济涉及低空制造、低空飞行、低空基础设施和综合服务产业等多个领域，在推动高端制造业和现代服务业发展、传统产业转型升级、区域经济发展和提升应急保障能力等方面意义重大，为国民经济高质量发展提供强劲新动能。  21 年低空经济被确定为国家战略性新兴产业，由此步入政策加速期，无人机和电动垂直起降航空器（eVTOL）是航空器研发制造重点。低空飞行领域，除农林植保、物探巡检等传统通用航空业务领域，将重点发展应急救援、物流配送、城市空中交通、空中旅游等低空商业应用。低空基础设施建设方面，重点推动智能高效新型运行服务体系建设和新型基础配套设施体系建设。全国至少 26 个省（市、自治区）将“低空经济”有关内容写入 24 年政府工作报告，低空制造和低空基础设施是布局重点；各地政策因地制宜，东部和中西部制造业省份在低空研发和制造方面布局更多，一些中西部地区强调推动低空基础设施建设。  无人机是低空经济主体产业，并以工业无人机为主导，应用技术亟待深化、细化，预计 24-29 年国内市场规模复合增速将达到 32%。无人机产业处于高速发展阶段，21-23 年年化增速达到 34.2%，其中工业无人机占主导地位。工业无人机处于产业发展初期，下游应用创新持续推进，物流配送、农林植保、电力巡检等应用领域市场需求大、政策导向强、发展前景广。  eVTOL 是低空经济新赛道，中国 eVTOL 研发技术和商业化推进均走在世界前列，城市空中出租车、空中旅游等应用场景未来可期。全球 eVTOL 处于从概念设计迈向商业化应用的早期阶段，研发方面大部分航空器处于概念设计、缩比验证和测试阶段，认证方面欧美等地航空器处于适航审定阶段。中国有 3 家航空器制造商列于全球前 15 位，其中亿航智能 EH216-S 无人驾驶载人航空器系统获得中国民航局“三证”认证，率先布局商业化运营。预计eVTOL 将最先被应用于城市空中出租车、空中旅游观光、应急救援等场景，未来可以满足现在主要由民用直升机覆盖的各领域需求。  预计低空基础设施建设板块和低空制造领域将明显受益。26 年低空经济规模有望突破万亿元、达到 23 年翻倍体量。低空基础设施建设是最先受益的板块。当前低空基础设施发展速度明显落后于设备制造商的步伐，未来将成为低空经济发展的重要引擎。低空制造领域，在政策和技术创新双重驱动下，农林植保、物流、电力巡检等无人机制造领域将受益；在认证进程加速和商业化运营推进下，空中出租车、空中旅游观光、急救医疗等应用领域的 eVTOL航空器制造商，以及相关子系统供应商等将受益。  风险提示：政策推进不及预期，资本市场具有不确定性。 [Table_MainInfo] 政策研究 证券研究报告 政策专题报告 2024 年 4 月 12 日 政策研究 政策研究报告 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 低空经济是新质生产力的代表性产业 ................................................................ 5 1.1 何为低空经济？ ............................................................................................... 5 1.2 为什么要发展低空经济？................................................................................. 5 1.3 低空经济、通用航空和无人机相互关系 ........................................................... 6 2. 央地政策齐发力，大力推动低空经济发展 ........................................................ 7 2.1 2021 年低空经济发展进入政策加速期 .............................................................. 7 2.2 各地因地制宜，抢抓低空经济战略机遇期 ....................................................... 9 3. 产业持续创新，驱动低空经济加速起飞 .......................................................... 11 3.1 无人机：低空经济主体产业 ........................................................................... 11 3.1.1 无人机产业处于高速发展阶段 .............................................................. 11 3.1.2 应用深化和技术升级是未来无人机产业发展动力 ................................. 12 3.2 eVOLT：低空经济新赛道 ............................................................................... 15 3.2.1 全球 eVTOL 处于从概念设计迈向商业化应用的早期阶段 ................... 15 3.2.2 中国 eVTOL 研发技术和商业化推进均走在世界前列 ................