汽车行业事件快评：小米汽车即将上市，产业链机遇值得期待

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.03.27 小米汽车即将上市，产业链机遇值得期待 ——汽车行业事件快评 吴晓飞(分析师) 郁研(研究助理) 0755-23976003 021-38031026 wuxiaofei@gtjas.com yuyan028679@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880123070140 本报告导读： 小米汽车将在 3 月 28 日上市，预计将公布智能座舱、智能驾驶和小米智能互联生态等亮点配置，在渠道和品牌流量等竞争优势的共振下，新车销量有望超预期。 摘要： [Table_Summary]  小米新车上市在即，销量有望超预期，推荐受益零部件标的。小米汽车将在 3 月 28 日上市，在智能化、渠道和品牌流量等优势的支撑下，新车销量有望超预期。推荐小米汽车产业链受益零部件标的，推荐标的无锡振华、模塑科技、拓普集团。  小米新车定位中高端轿跑，以整车自制的方式打造优秀的车辆细节。根据工信部申报资料，小米 SU7 采用运动型轿跑设计，车身长宽分别为 4997mm/1963mm，轴距 3000mm，达到了中大型车的尺寸标准。新车预计推出 SU7 和 SU7 Max 两个版本，将在动力性能、驾控性和智能驾驶等方面提供不同的配置选择。小米汽车通过自有工厂生产，并且三电和结构件等零部件系统的自制率较高，从 3 月 25 日开始投放到门店的展车看，整车的工艺和做工等细节较为优秀。  自营渠道逐步落地，终端热度持续火爆。小米汽车首批已开放全国29 座城市的 59 家门店，从门店类型看，主要包括直营商超体验店和直营交付中心两大类。小米汽车体验店的选址主要是城市中人流量较大的核心商圈，从展车投放到店之后的情况看，终端热度持续较高，小米的渠道优势和流量优势有望持续促进新车的销量爆发。  上市发布会即将举办，预计智能座舱、智能驾驶、小米生态等有望成为亮点。小米汽车上市发布会将在 2024 年 3 月 28 日晚 19:00 举办，预计将发布智能座舱、智能驾驶和小米智能生态功能等更多细节。根据小米汽车官方宣传资料，小米 SU7 将全系标配智能辅助驾驶，标配全国范围的高速领航和代客泊车。作为消费电子龙头，小米拥有较好的忠实用户基础，以及丰富的消费电子和智能化生态产品布局，预计 AI 和生态等优势将成为新车重要的亮点。  风险提示：行业价格战加剧导致销量不及预期，新车上市后交付进度不及预期 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 汽车《乘用车销量和结构有望超预期》 2024.03.23 汽车《1-2 月累计同比增长 11%，出口延续强势》 2024.03.22 汽车《政策逐步落地，终端销量提速值得期待》 2024.03.17 汽车《中高端市场发力，自主品牌份额继续提升》 2024.03.12 汽车《春节销量暂时波动，节后有望持续回暖》 2024.03.12 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 汽车 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：重点公司盈利与估值表 股票代码 股票名称 收盘价（3.26） PE EPS 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 605319.SH 无锡振华 23.3 58.3 21.2 16.7 0.4 1.1 1.4 增持 000700.SZ 模塑科技 7.6 15.3 12.7 9.6 0.5 0.6 0.8 增持 601689.SH 拓普集团 62.8 40.8 31.4 24.2 1.5 2.0 2.6 增持 数据来源：wind，国泰君安证券研究。 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本