宏观高频数据周报：商品房销售延续回暖，出口指数有所下降

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.03.24 商品房销售延续回暖，出口指数有所下降 ——国泰君安宏观高频数据周报（20240324） [Table_Guide] 本报告导读： 宏观高频数据显示，与上周相比，中上游原油价格基本持平、螺纹钢价格微升，下游土地成交面积大幅回落、商品房成交增加。三大需求方面，乘用车销量回升，建材指数止跌反弹，出口继续小幅走弱。下周重点关注国内 2 月工业企业利润、3 月官方制造业 PMI 数据，以及美国第四季度 GDP 等数据。 摘要： [Table_Summary]  从 上中下游角度来看：  中上游：原油价格基本持平，焦煤价格回升；螺纹钢价格微升，开工率产能利用率均上升  下游：土地成交面积大幅回落，商品房成交面积增加。  通胀：猪肉平均价小幅上涨，南华工业品价格回升。  金融：短端利率和长端利率均下行，国债期限利差与企业债信用利差走阔，美元走强。  从 需求端角度来看：  消费端，商品房成交面积连续两周攀升，二线城市上升幅度最明显，乘用车零售与批发销量均有所上升。  投资端，建材综合指数止跌反弹，石油沥青开工率延续上升。  出口端，出口运价指数普遍回落。  从 产业链角度来看：  农产品期货价格涨跌不一，家畜、食品、油脂价格持续稳步上升  石油化工产品价格分化，黑色产品价格延续走跌态势、库存下降，有色产品普遍回落  汽车产业链开工率有升有降，费城半导体指数回升。  下 周关注：  数据方面，下周中国将公布 2 月工业企业利润、3 月官方制造业 PMI。美国将公布 2 月新房销售年化总数、第四季度 GDP、2 月个人消费支出、2 月核心 PCE 物价指数、2 月人均可支配收入等数据。德国将公布 4 月 GFK 消费者信心指数、2 月失业率、2 月失业人数等数据。英国将公布第四季度 GDP。欧盟将公布 2 月欧元区货币供应量等数据。  风 险提示：周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大。 [Table_Author] 报告作者 汪浩(分析师) 0755-23976659 wanghao025053@gtjas.com 证书编号 S0880521120002 黄汝南(分析师) 010-83939779 huangrunan@gtjas.com 证书编号 S0880523080001 韩朝辉(分析师) 021-38038433 hanchaohui@gtjas.com 证书编号 S0880523110001 郭新宇(分析师) 021-38038436 guoxinyu@gtjas.com 证书编号 S0880523110002 [Table_Report] 相关报告 商品房销售回升，黑色系价格下跌 2024.03.17 财政货币双宽，重点发力新质生产力 2024.03.10 通胀低位企稳，利差持续缩窄 2024.03.10 地产销售回暖，通胀继续下行 2024.03.03 工业品价格上升，食品价格回落 2024.02.26 宏观周报 宏观研究 宏观研究 证券研究报告 宏观周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 8 目 录 1. 上中下游看本周经济 ................................................................................ 3 2. 三大需求视角看本周经济 ....................................................................... 4 3. 产业链视角看本周经济............................................................................ 5 4. 下周关注 ..................................................................................................... 7 5. 风险提示 ..................................................................................................... 7 宏观周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 8 1. 上中下游看本周经济 从上中下游角度来看，原油价格基本持平，焦煤价格回升；螺纹钢价格微升，开工率产能利用率均上升；土地成交面积大幅回落，商品房成交面积增加；猪肉平均价小幅上涨，南华工业品价格回升；短端利率和长端利率均下行，国债期限利差与企业债信用利差走阔，美元走强。 上游：原油价格基本持平，焦煤价格回升。3 月 24 日当周，布伦特原油期货价格、布伦特原油现货价格、WTI 原油现货与期货价格基本持平；焦煤指数较上周回升，国内铁矿石港口库存量延续上升态势，阴极铜价格较上周有所下降。 中游：螺纹钢价格微升，开工率产能利用率均上升。3 月 24 日当周，螺纹钢期货结算价微升；主要钢厂开工率上升，产能利用率结束连续三周下跌，较上周小幅度上升；主要钢材品种库存下降，水泥价格持续下跌，纯碱开工率同比持续回落。 下游：土地成交面积大幅回落，商品房成交面积增加。3 月 24 日当周，100 大中城市成交土地占地面积大幅回落，但 30 大中城市商品房成交面积稳步回升；乘用车厂家零售和上海地铁客运量有所上升。 通胀：猪肉平均价小幅上涨，南华工业品价格回升。3 月 24 日当周，猪肉平均批发价持平上周，山东蔬菜批发价格指数小幅下跌，南华工业品价格指数回升。 金融：短端利率和长端利率均下行，国债期限利差与企业债信用利差走阔，美元走强。3 月 24 日当周，1 年期国债利率与 10 年期国债利率下探，企业债收益率全线下行，期限利差与企业债信用利差走阔；汇率方面，美元兑人民币汇率持续上升，欧元、日元兑人民币汇率下降，美元指数上升。 宏观周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 8 图 1：上中下游角度看高频数据 资料来源：Wind，国泰君安证券研究 2. 三大需求视角看本周经济 从需求端角度来看，商品房成交面积连续两周攀升，二线城市上升幅度最明显，乘用车零售与批发销量均有所上升。投资端，建材综合指数止跌反弹，石油沥青开工率延续上升。出口端，出口运价指数普遍回落。 消费：商品房成交面积连续两周攀升，二线城市上升幅度最明显，乘用车零售与批发销量均有