基础化工行业简评报告：液氯价格涨幅居前，华恒生物子公司拟对外投资新项目

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 甄理 化工行业研究助理 zhenli@sczq.com.cn 电话：010-81152643 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  硫酸价格涨幅居前，森麒麟 2023 年归母净利润同比增长 70.88%  硫磺价格涨幅居前，华恒生物 2023 年归母净利润同比快速增长  卫星化学业绩快速增长，森麒麟双反终裁落地  【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性，关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周化工板块表现：本周（3月 4日-3月 8日）上证综指报收 3046.02，周涨幅 0.63%，深证成指报收 9369.05，周跌幅 0.70%，中小板 100 指数报收 5768.79，周跌幅 1.19%，基础化工（申万）报收 3159.40，周跌幅 0.81%，跑输上证综指 1.44pct。申万 31 个一级行业，14 个涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，2 个涨幅为正，申万化工 23 个三级子行业中，10 个涨幅为正。涨幅居前的个股有艾艾精工、安诺其、道明光学、乐通股份、建新股份、百傲化学、ST 红太阳、惠柏新材、*ST 榕泰、华恒生物。 ⚫ 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+134.83%）、盐酸（+22.40%）、硫酸 CFR（+18.75%）、合成氨（+5.80%）、维生素 E（+5.47%）。本周液氯涨幅居前，山东地区液氯市场成交增加，周末部分企业装置故障降负荷运行，库存压力有所缓解，下游需求相对稳定，价格顺势上涨。本周化工品跌幅居前的有硫磺（-37.50%）、甲醛（-8.00%）、硝酸铵（-7.41%）、炭黑（-5.49%）、苯胺（-5.16%）。 ⚫ 化 工 品 价 差 回 顾 ： 本 周 化 工 品 价 差 涨 幅 居 前 的 有 尼 龙 6 价 差（+43.22%） 、 涤 纶 价 差 （+6.87%） 、 金 红 石 型 钛 白 粉 价 差 （+2.94%） 、PTA 价 差 （+2.49%） 、 氯 化 法 钛 白 粉 价 差（+1.25%）。本周尼龙 6 价差涨幅居前，本周尼龙 6 按需采购为主，市场开工率和产量变化不大，成本端纯苯价格下行，己内酰胺亦有下跌，价差有所走阔。本周化工品价差降幅居前的有 PX(韩国)价差（-28.41%）、苯胺价差（-20.01%）、己二酸价差（-13.60%）、MEG价差（-12.15%）、PVC 价差（-10.31%）。 ⚫ 化工投资主线： 1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。 2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富，产能稳步扩张的亚钾国际；磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。 -0.6-0.4-0.200.213-Mar24-May4-Aug15-Oct26-Dec7-Mar基础化工沪深300 [Table_Title] 液氯价格涨幅居前，华恒生物子公司拟对外投资新项目 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.03.11 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周股价回顾 1.1 化工行业表现情况 本周（3 月 4 日-3 月 8 日）上证综指报收 3046.02，周涨幅 0.63%，深证成指报收9369.05，周跌幅 0.70%，中小板 100 指数报收 5768.79，周跌幅 1.19%，基础化工（申万）报收 3159.40，周跌幅 0.81%，跑输上证综指 1.44pct。申万 31 个一级行业，14 个涨幅为正，申万化工 7个二级子行业中，2个涨幅为正，申万化工 23个三级子行业中，10 个涨幅为正。 图 1 本周 31 个申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周 7 个化工二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%石油石化有色金属公用事业煤炭纺织服饰通信机械设备钢铁家用电器电力设备电子银行建筑装饰国防军工交通运输轻工制造环保农林牧渔汽车综合基础化工建筑材料食品饮料计算机社会服务美容护理医药生物非银金融传媒商贸零售房地产-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5% 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周申万化工三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 1.2 化工行业个股情况 本周化工行业 414 家上市公司中，有 121 家涨幅为正。本周涨幅前十的个股有艾艾精工、安诺其、道明光学、乐通股份、建新股份、百傲化学、ST 红太阳、惠柏新材、*ST 榕泰、华恒生物。本周涨幅居前的是艾艾精工，公司是国内知名领先的工业输送带制造商及供应商。公司专业从事轻型输送带的研发、生产及销售。轻型输送带作为自动化生产和输送设备的关键部件，广泛应用于铝型材加工、纺织印染、食品加工、物流运输、农产品加工、娱乐健身、木材加工、电子制造、印刷包装等行业和领域。本周跌幅前十的个股有科隆股份、凯大催化、肯特股份、一诺威、富恒新材、齐鲁华信、领湃科技、三维股份、瑞丰新材、佳先股份。 表 1 本周化工板块个股涨幅前十（股价参考 2024/3/8 收盘价） Wind 代码 股票简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 603580.SH 艾艾精工 13.84 43.27 42.98 300067.SZ 安诺其 4.87 36