政策研究：“两强两严”和“以投资者为本”正落实将助力开启资本市场稳定发展新航程

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 《政策在指引 信心早归航——着力提高上市公司质量 落实以投资者为本的理念》2024.02.26 分析师:周洪荣 Tel:(021)23185837 Email: zl8381@haitong.com 证书:S0850112090007 分析师:李明亮 Tel:(021)23185835 Email: lml@haitong.com 证书: S0850511010039 [Table_AuthorInfo] “两强两严”和“以投资者为本”正落实 将助力开启资本市场稳定发展新航程 [Table_Summary] 投资要点： 2024 年政策研究团队推出金融监管政策系列“政策专题报告”，主要跟踪分析党中央、国务院等高层关于金融的重大政策以及国家金融监督管理总局、中国人民银行、中国证监会等主要金融监管机构发布的政策动态，同时结合市场关注热点和行业发展趋势撰写专题报告，旨在帮助广大投资者对金融监管政策调整脉络形成更加清晰和深刻的理解，着力打造全面、深入解读金融监管的公共研究产品。本系列报告首期专题主要聚焦资本市场的近期主要监管政策的调整，旨在厘清政策调整背后的主要脉络。  四箭齐发、综合施策。2024 年 3 月 15 日下午，证监会副主席李超等出席国务院新闻办新闻发布会，就强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策进行解读。本次新闻发布会上证监会集中出台了四项政策文件，从发行准入、上市公司持续监管、中介机构监管以及证监会系统自身建设等各方面系统性提出政策措施；  落实“两强两严”。本次发布的政策文件是对吴清主席“两强两严”以及“一个基石、五个支柱”思路的一次集中落实。证监会深入贯彻落实党的二十大、中央金融工作会议和全国两会精神，围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这一总目标，牢牢把握强监管、防风险和促进高质量发展这一主线，不回避矛盾、直面问题，积极回应市场关切，从严把发行上市准入关、大力提升上市公司质量和投资价值、切实加强投资者保护、校正证券行业机构定位、压实中介机构职责和提升专业服务能力等多个方面综合施策，将以投资者为本的理念贯穿于全流程各个环节，着力增强资本市场内在稳定性，为中国式现代化建设和金融强国建设贡献重要力量；  贯彻落实“以投资者为本”重要理念。本次集中发布的政策文件极具问题针对性，是“两强两严”监管要求和“以投资者为本”重要理念的一次重大实践，为推动上市公司质量提升和增强资本市场内在稳定性提供了更加坚实的制度保障，能够显著增强投资者获得感，进一步提振投资者信心，有利于形成资本市场与实体经济高质量发展、居民财富增长的良性循环；  严把入口关，从源头上提高上市公司质量。要求拟上市企业树立正确的“上市观”并承担信息披露质量的第一责任人、中介机构要履行好“看门人”职责、交易所要承担起审核主体责任等，核心在于让发行监管的链条更加坚固、监管更加严格、板块功能更加突出；  加强上市公司监管，提升上市公司质量和投资价值。从加强信息披露、防范绕道减持、加强现金分红监管和推动市值管理等方面着手，为进一步加强上市公司监管，提升上市公司质量和投资价值提供了制度保障；  加快推进一流投行和投资机构建设的路线图。围绕强化监管、防控风险和加快推进建设一流投资银行和投资机构，重点聚焦未来五年的阶段性任务， 从校正行业机构定位、促进功能发挥、提升专业服务能力和监管效能等方面提出 25 项重点举措，为加快建设一流投资银行和投资机构明确了时间表、路线图和施工图；  风险提示：政策推进不及预期，资本市场存在不确定性。 [Table_MainInfo] 政策研究 证券研究报告 政策专题报告 2024 年 3 月 18 日 政策研究 政策半月报告 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 四箭齐发、综合施策，落实“两强两严” ............................................................. 5 2. 严把入口关，从源头上提高上市公司质量 ........................................................ 6 3. 加强上市公司监管，提升上市公司质量和投资价值 .......................................... 8 4. 加快推进一流投行和投资机构建设的路线图 ................................................... 10 5. 加强自身建设，为中国特色资本市场高质量发展提供政治保证和组织保证 ... 12 政策研究 政策半月报告 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录 图 1 落实两强两严，坚持强监管、防风险推动资本市场高质量发展 .............................. 5 政策研究 政策半月报告 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表目录 表 1 关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）主要内容分解 6 表 2 2022 年以来 A 股 IPO 超募统计情况 ...................................................................... 7 表 3 关于加强上市公司监管的意见（试行）主要内容分解 ........................................... 8 表 4 关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）主要内容分解..................................................................................................... 10 政策研究 政策半月报告 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 四箭齐发、综合施策，落实“两强两严” 2024 年 3 月 15 日下午，证监会副主席李超等出席国务院新闻办新闻发布会，就强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策进行解读。本次新闻发布会上证监会集中出台了 4 项政策文件，分别是《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》、《关于