中小盘周报(2024年3月第2周)：情绪快速切换，聚焦热点主题的确定性更高

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.03.17 情绪快速切换，聚焦热点主题的确定性更高 --中小盘周报（2024 年 3 月第 2 周） 周天乐(分析师) 赵文通(分析师) 0755-23976003 010-83939799 Zhoutianle@gtjas.com zhaowentong026013@gtjas.com 证书编号 S0880520010003 S0880524030001 本报告导读： 中小盘情绪快速切换，主题投资出现抱团现象，叠加市场对催化信息敏感，建议关注近期有催化的 AI 算力、通用航空和锂电主题。 摘要： [Table_Summary]  交易日内抱团现象明显，从月度数据来看主题投资仍收敛于 AI 主题。3 月第 2 周主题轮动从锂电开始，并轮动到了通航、AI 应用和稀土等主题；与之前交易日内通常有多个热点主题不同，3 月第 2 周主题更加集中，表现为单个热点主题带动相关主题上涨。从近 20 个交易日的数据来看，涨幅前十的万得热点概念均为 AI 算力和 AI 应用，其中 AI 算力表现整体优于 AI 应用，我们认为近期主题投资从轮动转变为收敛是由市场避险情绪提升所导致的。  中小盘情绪快速切换，在主题投资抱团的情况下，不论情绪升温还是转冷，我们认为聚焦于热点主题是更优选择。3 月第 2 周中证 1000指数的收盘价和周成交额分别环比上涨了 3.4%/6.2%，中小盘情绪回暖；3 月第 1 周中证 1000 指数的收盘价和周成交额则分别环比下跌了 0.6%/12.1%，中小盘投资者的情绪出现了快速切换，这和稳定资金影响下市场整体风险偏好提升有关。不论后市主题投资情绪如何变化，我们认为关注 AI、被龙头业绩催化的光伏/锂电、具有业绩改善预期的电子细分行业等主题都是确定性更强的主题投资策略。  主题投资抱团叠加市场对催化敏感，建议关注近期有信息催化的热点主题。参考历史经验，在主题投资收敛的市场环境中，主题对边际信息的敏感度将会进一步提升，我们认为应优先关注近期将有催化信息的主题。  推荐 AI 算力、通用航空和锂电主题。1）AI 算力，英伟达 GTC 大会将于 3 月 18 日到 21 日举行，参考历史经验，万得人工智能指数在 2023 年 GTC 开幕后的 4 个交易日内上涨了 11.5%，本次大会有望催化 AI 算力相关标的的市场表现。2）通用航空，通用航空的政策导向性较强，目前行业技术和产品成熟度已领先于政策，近期密集利好政策的推出催化了通用航空主题的市场表现，万得通用航空主题上涨了 6.2%。各地利好政策落地及 eVOLT 等专门化产品推出将持续催化主题表现。3）锂电，宁德时代 2023 年归母净利润同比增长44%，龙头业绩修复叠加头部企业排产环比提升将催化产业链表现。  我们认为后市主题投资将风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。 [Table_Report] 交易趋缓压制北证 50 表现，新股赚钱效应回归 2024.03.11 主题投资趋于收敛，推荐国产算力产业链 2024.03.11 北证 50 持续上升，IPO 审核力度增加 2024.03.04 主题投资开始轮动，重点关注半导体和新能源 2024.03.03 北证 50 持续上升，多家北交所公司回购 2024.02.26 中小盘-周报 相关报告 中小盘研究 证券研究报告 中小盘-周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10 目 录 1. 市场热点点评 .............................................................................. 3 1.1. 多数行业上涨，汽车行业和食品饮料行业涨幅最大 ............. 3 1.2. 证监会集中发布四项“两强两严”政策文件............................ 3 1.3. 工业绿色微电网论坛在浙江杭州召开 .................................. 3 2. 中小盘指数上升，表现强于大盘指数 ........................................... 4 2.1. 中小盘指数上升，北向资金呈净流入状态 ........................... 4 2.2. 专精特新指数表现强于中证 1000、沪深 300 指数 ................ 4 2.3. 中小盘资金净流出较上周减少，行业资金流向更替明显 ...... 5 2.4. A 股龙虎榜活跃度较上周降低，中小盘上榜次数增加 .......... 6 3. 中小盘股票估值环比下降 ............................................................. 8 4. 风险提示 ..................................................................................... 9 4.1. 稳经济政策落地情况不及预期 ............................................. 9 4.2. 市场需求减弱带来风险偏好下行 ......................................... 9 中小盘-周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10 1. 市场热点点评 1.1. 多数行业上涨，汽车行业和食品饮料行业涨幅最大 3 月第 2 周市场回升，过半行业呈上涨趋势，其中汽车(申万)、食品饮料(申万)行业市场涨幅最大，周涨幅分别为 6.09%/5.12%。 国务院组织开展全国汽车以旧换新促销活动，因地制宜优化汽车限购措施。3 月 13 日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。方案提出，加大政策支持力度，畅通流通堵点，促进汽车梯次消费、更新消费。组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。因地制宜优化汽车限购措施，推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设。（资料来源：新华社） 中国将全面实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。3 月 12 日，国务院常务会议讨论通过了《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024——2030 年）》。会议指出，保障粮食安全是头等大事。要按照党中央决策部署，全面实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，扎实推进藏粮于地、藏粮于技，落实分品种增产任务和分区域增产布局，谋划实施高标准农田建设、