交通运输行业简评报告：民航2024年春运维持高位运行，快递包裹量呈现良好增长态势

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  中美航班扩增或修复国际客运，节后快递跑出加速度  春运民航机场迎来开门红，1 月数据修复亮眼  2024 年春运数据点评：出行人次创新高，国内游和出境游带动航空出行量价齐升 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 上周行情回顾。上周沪深 300 指数上涨 0.20%，交通运输（申万）指数下跌 0.14%，在 31 个申万一级行业中排名第 15。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-1.67%，航运港口的周涨跌幅为+1.60%，物流周涨跌幅为-1.71%，铁路公路周涨跌幅为+1.28%。 ⚫ 《2024 年第 10 周（03 月 04 日至 03 月 10 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.7 万架次，日均航班量 13881 架次，环比上周下降 8.8%，同比 2023 年上升 17.7%，同比 2019 年下降0.6%，航班执飞率为 80.9%，其中国内航班量 85146，恢复至 2019年的 106.3%；国际航线航班量 9888 架次，环比上周下降 2.1%，同比 2023 年上升 297.1%，同比 2019 年下降 30.8%。 ⚫ 2023 年民航运输生产经营明显好转。2023 年，民航全行业完成运输总周转量再次超过“千亿吨公里”，恢复至 2019 年同期的 92%；完成旅客运输量 6.2 亿人次，旅客运输规模恢复至 2019 年同期的94%，其中，国内旅客运输量已全面恢复，比 2019 年增长 5%；完成货邮运输量 735 万吨，恢复至 2019 年同期的 98%。经过 7 个阶段稳健恢复，截至 2023 年底，国内航线客运规模已超过疫情前水平，全行业大幅减亏 1872 亿元，生产经营明显好转。 ⚫ 2024 年春运期间，民航运输持续呈现高位运行态势。2024 年春运期间全国民航累计运输旅客 8345 万人次，日均超过 208.6 万人次，较 2023 年春运增长 51.1%，较 2019 年增长 14.5%，旅客运输量创历史新高；累计保障航班 68.3 万班，日均保障超过 1.7 万班，较 2023年春运增长 27.4%，较 2019 年增长 2.7%。 ⚫ 我国快递包裹量呈现良好增长态势。国家邮政局监测数据显示，今年春节长假期间（2 月 10 日至 17 日），全国邮政快递业揽收快递包裹 10.79 亿件，日均揽收量与 2023 年春节假期相比增长 145.2%；投递快递包裹 6.41 亿件，日均投递量与 2023 年春节假期相比增长82.1%。2023 年，快递业务量完成 1320 亿件，实现业务收入 1.2 万亿元，同比分别增长 19.4%和 14.3%。 ⚫ 投资建议： 2024 年春运出行数据创历史新高，以及 24 年 2 月民航运输量增长显示航司、机场的经营情况显著恢复，随着国际航线的恢复、航司飞机利用率提高，带动航司盈利端修复，推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。随着机场客流量恢复巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入，推荐标的：上海机场、白云机场、深圳机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.3-0.2-0.100.110-Mar21-May1-Aug12-Oct23-Dec4-Mar交通运输沪深300 [Table_Title] 民航 2024 年春运维持高位运行，快递包裹量呈现良好增长态势 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2024.03.11 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 市场回顾 上周沪深 300 指数上涨 0.20%，交通运输（申万）指数下跌 0.14%，在 31 个申万一级行业中排名第 15。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-1.67%，航运港口的周涨跌幅为+1.60%，物流周涨跌幅为-1.71%，铁路公路周涨跌幅为+1.28%。 图 1 沪深 300 与交通运输行业指数走势（2023 年初至今） 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%9%12%沪深300交通运输（申万）-0.14%-5%-3%-1%1%3%5%石油石化有色金属公用事业煤炭纺织服饰通信机械设备钢铁家用电器电力设备电子银行建筑装饰国防军工交通运输轻工制造环保农林牧渔汽车综合基础化工建筑材料食品饮料计算机社会服务美容护理医药生物非银金融传媒商贸零售房地产 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 54 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2024 年第 10 周（03 月 04 日至 03 月 10 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近 9.7 万架次，日均航班量 13881 架次，环比上周下降 8.8%，同比 2023 年上升 17.7%，同比 2019 年下降 0.6%，航班执飞率为 80.9%，其中国内航班量 85146，恢复至 2019 年的 106.3%；国际航线航班量 9888 架次，环比上周下降 2.1%，同比 2023 年上升 297.1%，同比 2019 年下降 30.8%；全国民航总体机队平均利用率为 7.4 小时/日，其中宽体机利用率为 7.8 小时/日，窄体机利用率为 7.6 小时/日，支线客机利用率 4.7 小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达 7.6 小时/日；航班量 Top10 航司执飞率前三分别为：春秋航空（93.4%）、海南航空（88.7%）、中国国航（85.5%），中国国航执飞率居于三大航首位，东方航空、南方航空分别为 82.4%，79%；千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比 2019 年，同比增长率前三分别为海口美兰国际机场（20.6%）,长春龙嘉国际机场（15.8%）,深圳宝安国际机场（12.7%）。 图 4 2023 年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 -1.67%1.60%-1.71%1.28%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%航空机场航运港口物流铁路公路02000400060008000100001200