房地产行业周报：政策暖风频吹，销售静待复苏

证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 房地产行业周报 政策暖风频吹，销售静待复苏 周度观点： ➢ 政府工作报告定调防风险、构建新模式 2024 年政府工作报告发布，针对房地产行业，主要针对以下三个方面：1）优化房地产政策：对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持，促进房地产市场平稳健康发展。2）因城施策：根据不同城市的房地产市场供求关系变化，加快构建房地产发展新模式。3）加大保障性住房建设和供给：满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，完善商品房相关基础性制度。 ➢ 住建部明确城市政府地产调控自主权 十四届全国人大二次会议举行民生主题记者会，住房城乡建设部部长倪虹回答中外记者提问。明确聚焦稳市场、防风险、促转型这三方面开展工作。稳市场，城市政府要用好调控自主权，因城施策、精准施策、一城一策；防风险，一视同仁支持不同所有制房地产企业合理融资需求，对严重资不抵债、失去经营能力的房企，要按照法治化、市场化的原则，该破产的破产，该重组的重组；促转型，让人民群众能够安居乐业，解决好新市民、青年人和农民工等的住房问题。 ➢ 投资建议：我们认为，两会对当前房地产行业定调基础下，调控政策有望加速宽松，进一步带动地产销售底部企稳复苏。建议关注重点龙头房企：保利发展、招商蛇口、滨江集团，以及区域型地方国企：浦东金桥。 行业跟踪： ➢ 销售回顾（3.1-3.7） 重点监测34城合计成交总套数为1.33万套，环比上周下降29.4%；2024年累计成交总套数为12.9万套，累计同比下降42.3%。其中，一线城市成交2655套，环比上周下降20.3%，2024年累计成交3万套，累计同比下降38.1%；二线城市成交0.86万套，环比上周下降34.3%，2024年累计成交8.1万套，累计同比下降45.3%；三四线城市成交2004套，环比上周下降15.2%，2024年累计成交1.7万套，累计同比下降32.7%。 ➢ 土地供应（2.26-3.3） 百城土地宅地供应规划建筑面积449万㎡，2024年累计供应规划建面2723万㎡，累计同比下降18.8%，供求比1.08。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价5940元/㎡，近四周平均挂牌均价5591元/㎡，环比下降2%，同比下降19.2%。 ➢ 土地成交（2.26-3.3） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积292万㎡，2024年累计成交2519万㎡，累计同比下降15.8%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为8217元/㎡，环比下降13%，同比增长378%，整体溢价率为4.4%，2024年平均楼面价5842元/㎡，同比增长30.2%，溢价率4.1%，较去年同期下降1.2个百分点。 ➢ 风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧 Table_First|Table_ReportDate 房地产行业 2024 年 3 月 9 日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 陈立 执业证书编号：S0210523080003 邮箱：cl30270@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 《20240303 供需偏弱叠加高基数，销售进一步探底——房地产行业周报》 《20240204 销售底部徘徊，土地市场分化——房地产行业周报》 《20240114 建立地产融资协调机制，上海青浦奉贤放松限购——房地产行业周报》 《20231210 温州探索“房票”新政，楼市温和复苏可期——房地产行业周报》 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 -40.0%-35.0%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%申万房地产沪深300华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|房地产行业 正文目录 1 销售回顾（3.1-3.7） ............................................... 3 2 土地供应（2.26-3.3） .............................................. 5 3 土地成交（2.26-3.3） .............................................. 8 4 风险提示 ......................................................... 11 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（套、%） ...................................................................... 3 图表 2：房管局商品房网签数据（套、%） ...................................................................... 4 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） .......................................................................... 5 图表 4：百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） ..................................................................... 5 图表 5：百城土地供应量（万㎡、%） .............................................................................. 6 图表 6：百城土地供应价（元/㎡、%） ............................................................................ 7 图表 7：百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ................................................................... 8 图表 8：百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ............................