房地产行业周报：供需偏弱叠加高基数，销售进一步探底

证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 房地产行业周报 供需偏弱叠加高基数，销售进一步探底 周度观点： ➢ 供需仍弱，2月销售进一步下探 克而瑞统计，2024 年 1-2 月，房地产市场继续承压，整体保持低位运行。百强房企销售操盘金额同比降低 60%，创近年新低。 春节基准期因素下，叠加房企推盘意愿较低，整体市场呈现持续供需双弱格局，2 月份春节期间，新房供求同环比大幅下降，重点 30 城供应和成交同比降幅超 7 成，销售复苏力度仍待观察。 ➢ 典型房企保持聚焦核心，土地市场结构性复苏 克而瑞统计，2 月 300 城土地市场成交量同比下降超过 50%，核心城市成交以商办为主，宅地出让少见。百强层面，新增土储货值百强门槛值为 10.1亿元，同比下降 35%。 当前环境下，房企保持聚焦核心的拿地策略，核心城市优质地块出让供应增加驱动部分典型头部房企拿地规模逆势增长。根据克而瑞统计，30 家典型房企的单月拿地金额为 288 亿元，环比回升 52%。 ➢ 投资建议：我们认为，当前房地产调控政策仍旧处于宽松周期，持续宽松的调控政策有望托底行业，龙头房企经营情况有望迎来改善。建议关注重点龙头房企：保利发展、招商蛇口、滨江集团，以及区域型地方国企：浦东金桥。 行业跟踪： ➢ 销售回顾（2.23-2.29） 重点监测34城合计成交总套数为1.9万套，环比上周增长100.9%；2024年累计成交总套数为11.5万套，累计同比下降41.7%。其中，一线城市成交3330套，环比上周增长141%，2024年累计成交2.8万套，累计同比下降37.1%；二线城市成交1.3万套，环比上周增长134.4%，2024年累计成交7.3万套，累计同比下降44.6%；三线城市成交2362套，环比上周下降1%，2024年累计成交1.5万套，累计同比下降33.9%。 ➢ 土地供应（2.19-2.25） 百城土地宅地供应规划建筑面积297万㎡，2024年累计供应规划建面2205万㎡，累计同比下降19.5%，供求比0.99。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价5925元/㎡，近四周平均挂牌均价5671元/㎡，环比下降13.9%，同比下降14.3%。 ➢ 土地成交（2.19-2.25） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积254万㎡，2024年累计成交2222万㎡，累计同比下降24%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为9568元/㎡，环比增长1266.9%，同比增长34.5%，整体溢价率为5.6%，2024年平均楼面价5536元/㎡，同比增长21.7%，溢价率4%，较去年同期下降1.3个百分点。 ➢ 风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧 Table_First|Table_ReportDate 房地产行业 2024 年 3 月 3 日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 陈立 执业证书编号：S0210523080003 邮箱：cl30270@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 《20240204 销售底部徘徊，土地市场分化——房地产行业周报》 《20240114 建立地产融资协调机制，上海青浦奉贤放松限购——房地产行业周报》 《20231224 住建部定调楼市政策，维护行业平稳发展——房地产行业周报》 《20231210 温州探索“房票”新政，楼市温和复苏可期——房地产行业周报》 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 -45.0%-40.0%-35.0%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%申万房地产沪深300华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|房地产行业 正文目录 1 销售回顾（2.23-2.29） ............................................. 3 2 土地供应（2.19-2.25） ............................................. 5 3 土地成交（2.19-2.25） ............................................. 8 4 风险提示 ......................................................... 11 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（套、%） ...................................................................... 3 图表 2：房管局商品房网签数据（套、%） ...................................................................... 4 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） .......................................................................... 5 图表 4：百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） ..................................................................... 5 图表 5：百城土地供应量（万㎡、%） .............................................................................. 6 图表 6：百城土地供应价（元/㎡、%） ............................................................................ 7 图表 7：百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ................................................................... 8 图表 8：百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ...................................................... 8