电气设备行业周报：国网2024年第一批智能电表招标量同比增85％，陕北安徽特高压直流获核准

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 行业周报 2024 年 02 月 27 日 国网 2024 年第一批智能电表招标量同比增 85%，陕北-安徽特高压直流获核准 投资要点：  一周市场表现。上周（2024.2.19-2024.2.23）上证综指涨 4.85%，沪深 300 指数涨 3.71%，深证 A 指涨 5.87%，电气设备指数涨 2.87%，电气设备指数表现弱于深证 A 指、上证综指、沪深 300 指数。  国网 2024 年第一批智能电表招标量同比增 85%，智能电表行业处升级替换上行阶段。2 月 23 日，国家电网电子商务平台发布营销项目第一次计量设备招标采购公告。经统计，第一批智能电表招标总量 4414.8 万只，同比增 85%，占 2023年招标总量的 62%。其中：（1）单相表招标 3827.0 万只，同比增 107%；（2）三相表招标 587.8 万只，同比增 8%，其中高端智能电能表首次招标 1.0 万只。此外，本批次采集器等设备招标 106.1 万只，同比增 2%。 根据国网电子商务平台此前公布的《国家电网有限公司 2024 年度总部集中采购批次安排》，国网计划在今年的 2 月、7 月、和 10 月分三批招标电能表（含用电信息采集），相比 2023 年电能表的 2 批招标，我们判断，2024 年智能电表招标量和招标金额有望得到进一步提升。 我们预计 2024-2025 年智能电表行业都将处于替换升级上行阶段，物联网比例有望提升，相关企业有望深度受益。建议关注智能电表核心标的：炬华科技、海兴电力等。  陕北-安徽特高压直流输电工程获核准，特高压建设持续推进。根据陕西省人民政府官网消息，陕北-安徽±800 千伏特高压直流输电工程近期获国家发展改革委核准，该输电工程线路全长 1070 公里，配套煤电及新能源项目。工程总投资超800 亿元，预计 2025 年底陆续建成，确保风电光伏基地、配套支撑性煤电项目、外送通道同步建设、同步投运。 我们认为，在新型电力系统建设的背景下，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压建设有望持续推进。建议关注： （1）特高压直流核心标的：国电南瑞、中国西电、许继电气等。 （2）特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。  风险提示：电网建设进度不及预期；特高压建设进度不及预期等。 行业研究·电气设备行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 表1 2021-2024 年国网智能电表、用电信息采集设备招标数量（万只） 产品 细分产品 2021 年 合计 2022 年 合计 2023 年 第一批 2023 年 第二批 2023 年 合计 2024 年 第一批 2024 年 第一批 YoY 电表 A 级单相智能电能表 5775.2 5653.0 1849.5 3920.7 5770.2 3827.0 单相电表合计 5775.2 5653.0 1849.5 3920.7 5770.2 3827.0 107% B 级三相智能电能表 821.5 1143.1 500.5 760.9 1261.4 543.0 C 级三相智能电能表 77.0 122.8 40.9 53.5 94.4 42.9 D 级三相智能电能表 2.7 5.0 1.1 12 2.3 0.8 高端智能电能表 1.0 三相电表合计 901.2 1270.9 542.5 815.6 1358.1 587.8 8% 电表合计 6676.4 6923.9 2392.0 4736.3 7128.3 4414.8 85% 采集器等 集中器、采集器 185.9 176.9 52.9 57.7 110.7 60.0 13% 专变采集终端 62.7 127.7 50.7 51.2 101.9 46.0 -9% 采集器等合计 248.6 304.6 103.6 109.0 212.6 106.1 2% 合计 6925.1 7228.5 2495.6 4845.3 7340.9 4520.9 81% 资料来源：国网电子商务平台，HTI [Table_PicPe] 图 1 板块周涨跌幅（%） 13.4 11.6 11.1 8.3 7.8 7.0 6.9 6.1 6.1 6.0 5.9 5.8 5.6 5.1 5.0 4.8 4.5 4.4 4.2 3.9 3.7 3.3 3.2 2.9 2.8 2.7 2.5 2.3 2.1 0.0 0246810121416 资料来源：Wind，HTI 注：上述数据时间段为 2024 年 2 月 19 日至 2024 年 2 月 23 日 表2 电力设备公司周涨跌幅排行 股票代码 股票简称 周涨跌幅 最新市值（亿元） 股票代码 股票简称 周涨跌幅 最新市值（亿元） 300032.SZ 金龙机电 43.69% 37.51 300423.SZ 东方电缆 -5.52% 30.10 300152.SZ 新动力 39.51% 16.11 002028.SZ 思源电气 -5.51% 418.79 300125.SZ 聆达股份 37.17% 23.31 600885.SH 宏发股份 -4.52% 259.63 300332.SZ 天壕能源 -4.48% 61.85 300499.SZ 高澜股份 29.31% 34.34 002266.SZ 浙富控股 -3.71% 176.73 301012.SZ 扬电科技 28.17% 23.01 600517.SH 国网英大 -2.90% 268.19 300069.SZ 金利华电 28.07% 12.33 300124.SZ 汇川技术 -2.18% 1624.75 002272.SZ 川润股份 27.91% 20.67 002545.SZ 东方铁塔 -1.71% 85.59 002380.SZ 科远智慧 26.83% 34.49 300423.SZ 特锐德 -1.24% 30.10 300477.SZ 合纵科技 25.00% 28.94 资料来源：Wind，HTI 注：上述数据时间段为 2024 年 2 月 19 日至 2024 年 2 月 23 日 行业研究·电气设备行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 APPENDIX 1 Summary Investment Highlights: Market performance over the week. From Feb 19 to Feb 23, 2024, SHCOMP increased by