食品行业周报：24年1月大众品成本指数环比回落

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/食品 证券研究报告 行业周报 2024 年 02 月 27 日 24 年 1 月大众品成本指数环比回落 [Table_Summary] 投资要点：  板块表现：2 月 19 日-2 月 23 日，大盘指数涨跌幅为+3.47%，食品饮料指数涨跌幅为+3.32%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 20。表现前三板块为预加工食品板块（+9.50%）、啤酒板块（+7.88%）、调味发酵品Ⅲ板块（+6.20%）。个股涨幅前三为惠发食品（+32.97%）、*ST 西发（+27.64%）、麦趣尔（+25.89%）。个股跌幅前三为养元饮品（-3.30%）、洽洽食品（-2.55%）、盐津铺子（-2.09%）。  个股公告：【珠江啤酒】2023 年公司营业收入为 53.78 亿元，同比+9.13%；归母净利润为 6.25 亿元，同比+4.43%；归母扣非净利润为 5.58 亿元，同比+4.75%。【金种子酒】公司总经理何秀侠、副总经理刘辅弼拟分别增持公司股份 2 万股。【老白干酒】公司控股股东承诺自 2024 年 2 月 19 日起 12 个月内不通过二级市场、大宗交易减持其直接持有的老白干酒股票。【汤臣倍健】公司 2023 年营业收入为 94.07 亿元，同比+19.66%；归母净利润 17.46 亿元，同比+26.00%；归母扣非净利润为 15.97 亿元，同比+16.09%；公司修订限制性股票激励计划业绩目标，24-26 年营业收入增长率目标（以 22 年为基期）由 25.00%/32.00%/38.00%，调整为 29.30%/39.60%/50.80%，其中 25-26 年对应同比增速由 5.60%/4.55%调整为 7.97%/8.02%。【南侨食品】公司 1 月合并营业收入为 3.04 亿元，同比+37.44%。【桂发祥】公司发布回购股份方案，其中回购金额为 3000-5000 万元，回购价格为不超过 12.00 元/股，对应回购数量占公司总股本比例为 1.24%-2.07%。  行业要闻：【白酒】仁怀一季度白酒等重大项目总投资 220.1 亿元；遵义市 2023年实现白酒产值 1264.8 亿元。  周观点：我们建议关注需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。  大众品成本数据跟踪：2024 年 1 月调味品/乳制品/软饮料成本指数分别环比-1.64%/-0.74%/-0.52%，同比+0.31%/-8.48%/-2.70%。（1）生鲜乳：2 月 18 日生鲜乳平均价为 3.62 元/公斤，环比-0.28%，同比-10.4%。（2）棕榈油：2 月 19日-2 月 23 日棕榈油平均价为 7589.33 元/吨，环比+3.94%，同比-8.04%。（3）黄豆：2 月 10 日黄豆市场价为 4464.9 元/吨，环比-0.83%，同比-17.12%。（4）豆粕：2 月 19 日-2 月 23 日豆粕平均价为 3443.6 元/吨，环比-0.23%，同比-23.89%。（5）小麦：2 月 19 日-2 月 23 日小麦现货平均价为 2814.39 元/吨，环比+1.62%，同比-11.3%。（6）猪肉： 2 月 19 日-2 月 23 日猪肉平均价为 21.3 元/公斤，环比-6.64%，同比+2.28%。（7）白羽肉鸡：2 月 23 日白羽肉鸡平均价为 8.02 元/公斤，环比持平，同比-19.8%。（8）玻璃指数：2 月 19 日-2 月 23 日玻璃指数收盘均价为 1681.77，环比-5.64%，同比+7.77%。（9）聚酯瓶片：2 月 19 日-2月 23 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为 7126 元/吨，环比+1.01%，同比-1.14%。（10）瓦楞纸：2 月 19 日-2 月 23 日瓦楞纸市场价平均值为 3446 元/吨，环比+0.17%，同比-8.59%。（11）大麦：23 年 12 月进口大麦均价为 289 美元/吨，环比-2.03%，同比-29.51%。  风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。 行业研究·食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 板块表现 2月19日-2月23日，大盘指数涨跌幅为+3.47%，食品饮料指数涨跌幅为+3.32%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 20。表现前三板块为预加工食品板块（+9.50%）、啤酒板块（+7.88%）、调味发酵品Ⅲ板块（+6.20%）。个股涨幅前三为惠发食品（+32.97%）、*ST 西发（+27.64%）、麦趣尔（+25.89%）。个股跌幅前三为养元饮品（-3.30%）、洽洽食品（-2.55%）、盐津铺子（-2.09%）。2 月 23 日食品饮料板块整体估值水平为 26.46 倍（vs 2 月 8 日 25.60 倍）。 图1 申万一级行业上周（2 月 19 日-2 月 23 日）涨跌幅（%）：食品饮料涨跌幅排名第 20（+3.32%） 0246810121416 资料来源：Wind，HTI 图2 申万食品饮料细分行业上周（2 月 19 日-2 月 23 日）涨跌幅（%） 012345678910 资料来源：Wind，HTI 行业研究·食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万一级行业市盈率（TTM）倍数情况（2024/2/23） -160-110-60-104090140190240290340 资料来源：Wind，HTI 图4 申万食品饮料细分行业市盈率（TTM）倍数情况（2024/2/23） 105.19 49.20 33.67 33.55 33.17 27.96 26.31 25.41 24.47 22.98 20.97 20.84 020406080100120 资料来源：Wind，HTI 表 1 上周（2 月 19 日-2 月 23 日）食品饮料板块个股涨跌幅前五 排名 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股价（元） 总市值（亿元） 涨跌前五 603536.SH 惠发食品 32.97 10.97 26.84 000752.SZ *ST 西发 27.64 6.88 18.15 002719.SZ 麦趣尔 25.89 7.39 12.87 600543.SH *ST 莫高 24.94 5.31 17.05 002495.SZ 佳隆股份 22.34 2.30 21.52 跌幅前五 002507.SZ 涪陵榨菜 -1.63 13.86 159.93 600059.SH 古越龙山 -1.72 8.58 78.21 002847.SZ 盐津铺子 -2.09 69