商贸零售行业周报：淘宝成立直播电商公司，直播电商仍为巨头必争之地

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李田 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  周报： 商务部提出措施继续培育跨境电商外贸新动能  周报：12 月社零环比恢复，服饰类、金银珠宝类表现较好  周报：行业涨幅靠前，短期关注春节假期带来的机会 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周度行情：本周（2024.2.19-2024.2.25）主要宽基指数均上涨，风格偏大盘价值。主要宽基指数中，上证综指数上涨 4.85%，深证成指上涨 2.82%，创业板指上涨 1.81%。本周（2024.2.19-2024.2.25）商贸零售（申万）指数下跌。本周商贸零售指数上涨 6.14%，在申万一级行业中排名第 11，相对沪深 300 指数上涨 2.43%。商贸零售子板块方面， 全部上涨。互联网电商涨幅最大，上涨 14.25%。涨幅最小的为旅游零售 II，上涨 3.17%。 ⚫ 本周个股跌多涨少。本周共 92 只个股上涨，汇通能源、盛迅达、人人乐、联络互动、凯瑞德等涨幅靠前；1 只个股持平；12 只个股下跌，*ST 商城、美凯龙、永辉超市、豫园股份、百联股份等跌幅靠前。 ⚫ 本周末商贸零售指数 PE 估值较上周末上升 1.51，当前商贸零售指数PE 估值处于十年 31.62%分位处。 ⚫ 投资建议：据商务部商务大数据监测，春节期间，绿色有机食品、金银珠宝销售额，以及重点监测餐饮企业销售额同比增速较快。全国购物中心场均日客流 2.21 万人次，同比 2023 年春节增长了 24%，低线城市随着返乡以及文旅热，购物中心场均日客流更高。淘宝成立直播电商公司，预计直播仍然较热。短期可继续关注服装、金银珠宝、餐饮、文旅等有季节性的消费类品种，精打细算环境下持续推荐低价电商平台，以及我国出海跨境电商平台。 ⚫ 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 -0.6-0.4-0.200.26-Feb19-Apr30-Jun10-Sep21-Nov1-Feb商贸零售沪深300 [Table_Title] 周报：淘宝成立直播电商公司，直播电商仍为巨头必争之地 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2024.02.27 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾 本周（2024.2.19-2024.2.25）主要宽基指数均上涨，风格偏大盘价值。主要宽基指数中，上证综指数上涨 4.85%，深证成指上涨 2.82%，创业板指上涨 1.81%。 图 1 本周（2024.2.19-2024.2.25）主要宽基指数涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周（2024.2.19-2024.2.25）商贸零售（申万）指数下跌。本周商贸零售指数上涨6.14%，在申万一级行业中排名第 11，相对沪深 300 指数上涨 2.43%。 图 2 本周（2024.2.19-2024.2.25）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 3.441.733.714.852.602.821.815.5411.605.834.979.609.4911.380.02.04.06.08.010.012.014.0上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）6.14-2.00.02.04.06.08.010.012.014.016.0传媒计算机通信社会服务煤炭轻工制造机械设备建筑装饰综合环保商贸零售银行电子美容护理汽车纺织服饰石油石化基础化工有色金属房地产公用事业国防军工交通运输食品饮料建筑材料电力设备非银金融钢铁家用电器农林牧渔医药生物本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 年初至今（截至 2024.2.25）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面， 全部上涨。互联网电商涨幅最大，上涨 14.25%。涨幅最小的为旅游零售 II，上涨 3.17%。 图 4 本周（2024.2.19-2024.2.25）二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周个股跌多涨少。本周共 92 只个股上涨，汇通能源、盛迅达、人人乐、联络互动、凯瑞德等涨幅靠前；1 只个股持平；12 只个股下跌，*ST 商城、美凯龙、永辉超市、豫园股份、百联股份等跌幅靠前。 -20.0-15.0-10.0-5.00.05.010.015.020.0煤炭银行石油石化家用电器公用事业非银金融交通运输钢铁食品饮料通信美容护理建筑装饰传媒有色金属建筑材料房地产商贸零售汽车纺织服饰农林牧渔基础化工社会服务电力设备轻工制造机械设备医药生物环保计算机国防军工电子综合年初至今涨跌幅（%）6.9214.253.714.717.50-1.770.527.550.975.07-4-20246810121416贸易Ⅱ互联网电商旅游零售Ⅱ一般零售专业连锁Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 表 1 本周（2024.2.19-2024.2.25）个股涨幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 600605.SH 汇通能源 一般零售 38.60 2 300518.SZ 盛讯达 互联网电商 33.60 3 002336.SZ 人人乐 一般零售 28.71 4 002280.SZ 联络互动 互联网电商 28.24 5 002072.SZ 凯瑞德 贸易Ⅱ 27.94 6 301110.SZ 青木股份 互联网电商 26.84 7 301001.SZ 凯淳股份 互联网电商 26.72 8 002251.SZ 步步高 一般零售 26.38 9 300947.SZ 德必集团 一般零售 26.03 10 600539.SH 狮头股份 互联网电商 24.94 资料来源：Wind，首创证券 表 2 本周（2024.2.19-2024.2.25）个股跌幅前十 跌幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 600306.SH *ST 商城 一般零售 -18.49 2 601828.SH 美凯龙 一般零售 -4.44 3 601933.SH 永辉超市 一般零售 -3.76 4 600655.SH 豫园股份 一般零售 -3.66 5 600827.SH 百联股份 一般零售 -2.33 6 000785.SZ 居然之家 一般零售 -2.29 7 30075