机械设备：回购股份彰显企业信心，关注低估值优质标的

行业研究行业动态跟踪证券研究报告机械设备2024 年 02 月 21 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明机械设备回购股份彰显企业信心，关注低估值优质标的投资要点：导语：本文汇总了自 2024 年 1 月 1 日-2 月 20 日的机械板块上市公司回购情况，并从估值角度筛选超跌及低估值标的。关注机械设备板块超跌回购，彰显长期发展信心。从 2024-01-01 到 2024-02-20，共有 128 多家机械企业公布回购计划，占全部机械设备公司的 16%。尤其在春年前一周，多家公司密集披露回购计划，包括三一重工基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，公司拟以自有资金(不低于人民币 6 亿元，不超过人民币 10 亿元)回购公司股份；联德股份、华曙高科、博众精工等公司一系列回购措施彰显各家公司对企业对于长期发展的信心。回购规模上限达 60 亿，占回购企业流通股 0.48%。1)开年来 A 股机械设备上市公司股票回购规模逐步上升。从回购金额绝对值来看，根据 wind 数据，2024 开年以来机械设备公司预计共回购金额上限达 60 亿元。2)分板块与行业来看，实施回购公司大多为通用与专用设备企业。3)从回购数量角度来看，当前机械设备预计回购数量为回购公司流通股的 0.48%。从回购数量来看，根据 wind 数据，2024 开年以来机械设备公司预计共回购数量为 1.93 亿股。回购刺激回购刺激企业价值重估，企业回购后股价平均上涨 8.45%，关注超跌及低估值优质标的。1)从回购后股价表现来看，根据 wind 数据，2024 开年以来机械设备公司平均上涨 8.45%。其中，从上涨幅度排名前十的公司为：光力科技、国林科技、宏昌科技、海锅股份、雷赛智能、正帆科技、天准科技、东威科技、京源环保、凌云光。2)绝大部分机械设备公司都处在历史估值低位。从目前的估值情况，多家优质公司估值在过去三年历史分位数的 10%以下，绝对值在15 倍以下。其中东富龙、金卡智能、中泰股份、联德股份均在 15倍估值以下，但这些公司从增长动能上看，未来业绩预期保持较稳健增长。投资建议当前机械设备板块估值水平处于近五年低位，基本面回升有望引领估值修复，建议关注业绩持续向好、估值有望修复的复苏核心标的：1）工程机械：行业景气度有望回升，建议关注三一重工、中联重科、徐工机械。2）船舶处于上行周期，建议关注中国船舶。3）消费电子景气度回升，建议关注铂力特、华曙高科、宇环数控、沃尔德、华锐精密、鼎泰高科。4）冬季过后油气价差放大，天然气重卡性价比显现，建议关注中自科技。5）出口代工产业链有望触底反弹，建议关注绿田机械、涛涛车业、巨星科技、捷昌驱动、德昌股份、联德股份。风险提示宏观经济不及预期、政策落地不达预期的风险、市场波动影响产业资本行为、回购规则出现较大变化强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 彭元立(S0210522100001)PYL3957@hfzq.com.cn相关报告1、复合铜箔产业化在即，挖掘确定性发力机遇——2024.02.052、1 月制造业 PMI 49.2%，市场情绪偏弱——2024.02.033、2023 年四季度机械设备基金持仓分析：蓄芳待来年——2024.02.02华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业动态跟踪 | 机械设备正文目录1 多家机械公司实施回购，关注低估值优质标的.......................................................31.1 多家机械设备公司实施回购，彰显企业长期发展信心........................................31.2 回购规模上限达 60 亿，占回购企业流通股 0.48%..............................................72 风险提示......................................................................................................................10图表目录图表 1： 机械板块 2024 年以来回购公司统计............................................................3图表 2： 2024 年回购金额上限排名前十企业.............................................................7图表 3： 2024 年回购公司汇总与分类......................................................................... 7图表 4： 2024 年回购数量占公司流通股比例超过 5%的机械设备企业................. 8图表 5： 2024 年机械设备板块回购企业涨幅前十公司.............................................9图表 6： 2024 年回购公司估值在过去三年 10%分位数以下....................................9华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业动态跟踪 | 机械设备1多家机械公司实施回购，关注低估值优质标的1.1多家机械设备公司实施回购，彰显企业长期发展信心股票回购指的是上市公司利用现金等方式，从股票市场上回购本公司发行在外一定数额的股票的行为，这将减少企业流通在外的股票数量，从而达到市值管理、股权激励、稳定股价等积极作用。企业在进行股票回购时，资金来源主要分为两大渠道：其一为内部资金，这包括企业通过日常运营积累的净利润、政府退税等现金收入，以及企业历年累积的留存收益等自有资本；另一渠道为外部资金，企业可以通过发行债券或其他借贷方式筹集资金，通过增加财务杠杆来完成股份的回购。最直接的影响将是：上市公司通过回购股票可以直接增加公司股票的需求从而提高股价。多家机械企业实施回购，彰显长期发展信心。从 2024-01-01 到 2024-02-20，共有 128 多家机械企业公布回购计划，占全部机械设备公司的 16%。尤其在春年前一周，多家公司密集披露回购计划，包括三一重工基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，公司拟以自有资金(不低于人民币 6 亿元，不超过人民币 10亿元)回购公司股份；联德股份、华曙高科、博众精工等公司一系列回购措施彰显各家公司对企业对于长期发展的信心。图表 1：机械板块 2024 年以来回购公司统计公司代码公司简称回购时间回购目的回购期限回购数量或金额（股）回购价格上限（元/股）688630.SH芯碁微装2024-02-06（提议时间）股权激励或员工持股6 个月内大于等于 3000 万，≤6000 万不超过通过决议前 30 个交易日均价130%603656.SH泰禾智能2024-2-06维护公司价值及消费者权益6 个月内551724114.560335