钢材策略月报

1光 大 证 券 2 0 2 0 年 半 年 度 业 绩E V E R B R I G H TS E C U R I T I E S钢 材 策 略 月 报2 0 2 3 年 2 月光期研究钢材：现货市场有价无市，政策发力改善预期p 2p 3目录1、1月钢材现货价格先跌后涨，全月窄幅波动；2、12月粗钢、生铁产量大幅回落，1月螺纹周产量、热卷周产量回落；3、1月高炉开工率回升、产能利率及铁水产量小幅回升，电炉开工率回落、产能利用率回落；4、1月全国建材成交量回落，水泥磨机开工率回落；5、12月地产投资、销售、新开工、施工降幅扩大，基建回升，1月螺纹表需大幅回落、热卷表需回落；6、1月螺纹库存持续增加、热卷库存略有增加；7、1月螺纹热卷盘面利润回落，长流程钢厂、短流程钢厂亏损收窄。钢材：现货市场有价无市，政策发力改善预期1.1 价格：1月黑色系商品先跌后涨，全月铁矿石小幅上涨，焦煤明显下跌，钢材、焦炭略有走弱数据来源:wind,光大期货研究所商品类型指标1月26日12月29日月度涨跌（元/吨）月度涨跌幅（%）期货螺纹24053,9734,002-29-0.72%热卷24054,1024,114-12-0.29%铁矿240599097910.51.07%焦炭24052,4602,492-32-1.28%焦煤24051,7791,888-109-5.77%现货上海20mm螺纹39603980-20-0.50%上海4.75mm热卷4070407000.00%上海1.0mm冷卷48404850-10-0.21%上海20mm中板40804050300.74%普氏62%铁矿指数136.2140.5-4.35-3.10%日照港61.5PB粉1030.01030.000.00%唐山钢坯36503660-10-0.27%唐山焦炭2400.02440.0-40-1.64%柳林主焦煤2100.02300.0-200-8.70%p 41.2 价格：1月国际热轧板卷价格涨跌互现，欧美、日本市场、中东进口等小幅上涨，日本市场、印度出口小幅下跌单位：美元/吨资料来源：Mysteel, 光大期货研究所p 5区域热轧板卷螺纹钢方坯1月26日12月29日涨跌1月26日12月29日涨跌1月26日12月29日涨跌美国钢厂(中西部)121012001096095010---美国进口950950086085010---欧盟钢厂8207606069068010---欧盟进口7357251066565015---韩国市场55155105225220---韩国市场(中国资源)5105100------日本市场758791-337497409---日本出口(FOB)(10)63060525------印度出口（FOB）625640-15---5004955印度进口6035976------土耳其出口(FOB)675705-306156001560057525东南亚进口(CFR)570575-5564565-15305255独联体出口(FOB黑海)6056050605605051050010中东进口(迪拜CFR)63061515660633275155150南美出口（FOB）650830-180---5055050中国市场5755732554556-2514515-1中国出口（FOB）57057005755705---p 61.3 价格：1月螺纹、热卷基差小幅扩大图表1：05合约螺纹基差（单位：元/吨）图表2：05合约热卷基差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所螺纹期货价格上海地区螺纹现货价格螺纹基差螺纹基差分位数热卷期货价格上海地区热卷现货价格热卷基差热卷基差分位数2024-01-263,9733,960-130.034,1024,070-320.142023-12-294,0023,980-220.024,1144,070-440.04变化-29-2090.01-120120.10-400-20002004006008005/196/197/198/199/1910/1911/1912/191/192/193/194/1920052105220523052405-20002004006008001000120014005/196/197/198/199/1910/1911/1912/191/192/193/194/1920052105220523052405p 71.4 价格：1月各地螺纹现货价格涨跌互现，各地价格波动幅度在10-40元图表3：上海地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表4：北京地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表5：广州地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表6：沈阳地区螺纹现货价格（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所2500350045005500650001020304050607080910111220192020202120222023202430004000500060000102030405060708091011122019202020212022202320243000350040004500500055006000650001020304050607080910111220192020202120222023202430004000500060007000010203040506070809101112201920202021202220232024p 81.5 价格：1月各地热卷现货价格涨跌互现，广州下跌80元，其他地区上涨10-50元图表7：上海地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表8：天津地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表9：广州地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表10：成都地区热卷现货价格（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所1500250035004500550065007500010203040506070809101112201920202021202220232024150025003500450055006500750001020304050607080910111220192020202120222023202415002500350045005500650075000102030405060708091011122019202020212022202320241500250035004500550065007500010203040506070809101112201920202021202220232024p 9图表11：05合约期货卷螺差（单位：元，吨）图表12：现货卷螺差（单位：元，吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所1.6 价格：1月期货卷螺差扩大，现货卷螺差持平热卷期货价格螺纹期货价格期货卷螺差上海热卷现货上海螺纹现货现货卷螺差2024-01-264,1023,9731294,0703,9601102023-12-294,1144,0021124,1204,010110变化-12-2917-50-500-600-400-20002004006008001月2日1月12日1月