PX-PTA-MEG策略月报

1光 大 证 券 2 0 2 0 年 半 年 度 业 绩E V E R B R I G H TS E C U R I T I E SP X & P T A & M E G 策 略 月 报2 0 2 4 年 2 月光期研究p 2PX&PTA&MEG：终端负反馈向上传导，聚酯原料上涨动力有限p 3目 录1、PX&PTA&MEG价格：价格走势分化2、PX&PTA&MEG供应情况：关注装置重启与检修落实情况3、PX&PTA&MEG进出口情况：乙二醇预期到港量减少4、PX&PTA&MEG库存情况：乙二醇库存快速去库5、聚酯需求情况：需求季节性走弱6、PX&PTA&MEG持仓情况图表：MEG主力期货收盘价（元/吨）图表：PTA主力期货收盘价（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所p 41.1 价格： PX&PTA&MEG期货价格400045005000550060006500700075008000PTA3500400045005000550060002022/01/032023/01/032024/01/03MEG图表：PX主力期货收盘价（单位：元/吨）70007500800085009000950010000PX单位：元/吨PTA收盘价MEG收盘价PX收盘价2024/1/266040470686702023/12/29593644288590变化值10427880涨跌幅1.8%6.3%0.9%p 51.2 价格：PTA基差与月差图表：TA01合约基差季节性（元/吨）图表：PTA一五月差（元/吨）资料来源：iFinD，光大期货研究所图表：TA09合约基差季节性（元/吨）图表：PTA五九月差（元/吨）-1000-5000500100015001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月21012201230124012501图表：TA05合约基差季节性（元/吨）-1000-50005001000150020005月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月20052105220523052405-200-100010020030040050060009/1610/1611/1612/1601/1602/1603/1604/1605/162005-20092105-21092205-22092305-23092405-2409-1000-5000500100015009月 10月 11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月20092109220923092409-400-20002004006008001000120001/1502/1503/1504/1505/1506/1507/1508/1509/152009-21012109-22012209-23012309-24012409-2501图表：EG01合约基差季节性（元/吨）图表：EG09合约基差季节性（元/吨）图表：EG05合约基差季节性（元/吨）p 61.3 价格：MEG基差与月差图表：MEG一五月差（元/吨）资料来源：iFinD，光大期货研究所图表：MEG五九月差（元/吨）-1000-5000500100015001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月21012201230124012501-1000-5000500100015005月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月20052105220523052405-600-400-2000200400600800100009/1610/1611/1612/1601/1602/1603/1604/1605/162005-20092105-21092205-22092305-23092405-2409-1000-5000500100015009月 10月 11月 12月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月20092109220923092409-300-200-10001002003004002009-21012109-22012209-23012309-24012409-2501p 71.4 价格：PX基差与月差图表：PX主力合约基差（元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所图表：PX月差（元/吨）-400-300-200-100010020030040050002,0004,0006,0008,00010,00012,000PX基差(右)期货收盘价(活跃:成交量):对二甲苯(PX)PX现货折人民币-60-40-200204060802023/09/152023/10/152023/11/152023/12/152024/01/15PX连续-连一单位：元/吨PX连续-连一2024/1/26262023/12/2914变化值12涨跌幅85.7%p 81.5 价格：TA-EG价差图表：TA-EG盘面价差（元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所图表：TA-EG价差季节性（元/吨）-2500-2000-1500-1000-5000500100015002000250030001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003000010002000300040005000600070008000TA-EG盘面价差期货收盘价(活跃:成交量):乙二醇(EG)期货收盘价(活跃:成交量):精对苯二甲酸(PTA)单位：元/吨TA-EG价差2024/1/2613342023/12/291508变化值-174涨跌幅-11.5%p 91.6 价格：TA-PX盘面加工差图表：TA-PX*0.656盘面价差（元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所200220240260280300320340360380TA405-0.656*PX405单位：元/吨TA-PX*0.656价差2024/1/263522023/12/29301变化值52涨跌幅17.1%p 101.7 价格：国内外乙二醇价差图表：国内外乙二醇现货价（美元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所图表：乙二醇价差（欧洲-中国）（美元/吨）02004006008001000120014002019/012020/012021/012022/012023/012024/01现货价:乙二醇:中国:到岸中间价现货价:乙二醇(FOB):美国海湾地区:中间价现货价:乙二醇(FD期货价):西北欧地区:中间价0100200300400500600乙二醇价差（欧洲-中国）单位：美元/吨CFR中国FOB美国海湾地区FD西北欧地区乙二醇价差（欧洲-中国）2024/1/25555441591362023/12/28512397620108变化值4344-29-72涨跌幅8.4%11.1%-4.7%-67.1%p 111.8 价格：PX现货价格走势图表：现货价:对二甲苯(到岸价):中国台湾季节性（美元/吨）资料来源：iFinD，光大期货研究所图表：PX:CFR中国主港折人民