计算机行业2024年2月研究观点：计算机持仓继续下滑，海外科技巨头业绩稳健

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/信息服务 证券研究报告 行业月报 2024 年 02 月 07 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -37.96%-27.03%-16.11%-5.19%5.74%16.66%2023/22023/52023/82023/11信息服务海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《广州无线电集团更名广州数字科技集团，开启数字科技发展新征程》2024.02.04 《2023 年计算机年报业绩预告总结：营收增速中位数为 7.40%，归母净利润增速中位数为 13.89%》2024.02.02 《市值管理有望纳入考核，计算机央国企全景图》2024.01.29 [Table_AuthorInfo] 分析师:杨林 Tel:(021)23183969 Email:yl11036@haitong.com 证书:S0850517080008 分析师:杨蒙 Tel:(021)23185700 Email:ym13254@haitong.com 证书:S0850523090001 联系人:杨昊翊 Tel:(021)23185620 Email:yhy15080@haitong.com 联系人:夏思寒 Tel:(021)23183968 Email:xsh15310@haitong.com 计算机行业 2024 年 2 月研究观点：计算机持仓继续下滑，海外科技巨头业绩稳健 [Table_Summary] 投资要点：  计算机行业 2024 年 1 月回顾。截至 2024 年 1 月 31 日，计算机（中信）指数从2023 年 12 月底的 5255 点下跌到 3985 点，跌幅 24.17%；同期上证指数从 2975点下跌到 2789 点，跌幅 6.27%；沪深 300 从 3431 点下跌到 3215 点，跌幅 6.29%。创业板指从 1891 点下跌到 1573 点，跌幅 16.81%；科创 50 从 852 点下跌到 685点，跌幅 19.62%。  计算机行业 2023Q4 机构持仓回顾。我们根据 Wind 的机构研究，进行了机构（基金和基金管理公司）持仓分析。2023Q1，计算机行业机构持仓水平快速回升至6.2%；2023 年 Q2-Q4，计算机行业机构持仓水平持续下降，分别为 5.8%、4.6%、4.0%，2023Q4 处于 2012Q4 以来 36.3%的历史分位水平。从细分行业来看，机构重仓人工智能、云计算和软件服务公司。从持股机构数量来看，2023Q4 前十名分别是金山办公、科大讯飞、宝信软件、德赛西威、恒生电子、中科曙光、新国都、用友网络、启明星辰、神州数码，其中金山办公持股机构数最多，为 385家；第十名神州数码持股机构数为 64 家。从持股市值来看，2023Q4 前十名分别为金山办公、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、恒生电子、纳思达、深信服、中科曙光、用友网络、华大九天，其中金山办公是持股市值最高的公司，为 203 亿元；第十名华大九天持股市值为 25 亿元。整体来看，机构持仓正向人工智能领域调整。我们认为，从 2023Q4 机构的配臵方向上来看，机构持仓仍然重点布局人工智能领域，这也代表市场持续关注人工智能领域。  2023 年计算机年报业绩预告总结。截至 2024 年 1 月 30 日，根据中信行业分类，330 家计算机公司中发布业绩预告 205 家，占比达到了 62.12%。其中预增 32 家，续盈 1 家，略增 10 家，占发布业绩预告公司比重为 20.98%；扭亏 33 家，占发布业绩预告公司比重为 16.10%；业绩为正向占比合计为 37.07%。其中预减 22家，续亏 67 家，首亏 40 家，合计占发布业绩预告公司比重为 62.93%。205 家发布业绩预告的公司中，仅 75 家发布营收数据，营收增速的中位数为 7.40%。归母净利润增速的中位数为 13.89%；扣非净利润增速的中位数为 20.58%。总体而言，利润增速高于营收增速。分板块来看，金融 IT、工业软件等表现较好，网安、信创板块有较多扭亏公司。预增，略增以及续盈公司共 43 家，这类别公司所属板块包括金融 IT，比如金证股份、恒生电子；工业软件，比如中望软件、柏楚电子、赛意信息；交通信息化，比如捷顺科技、盛视科技等等。除此之外还有教育信息化、AI 相关板块。我们认为，一方面 2023 年业绩预告已经发完，业绩波动较大的公司已经消化完毕。另一方面可以继续关注景气度边际改善赛道。  微软、谷歌、Meta 发布季度业绩报告。1 月 30 日，微软发布 FY24Q2 财报，公司 Q2 实现营业收入 620 亿美元，同比增长 18%；净利润 219 亿美元，同比增长26%。其中，Azure 及其他云服务收入基本维持高增速，同比增长 30%。1 月 30日，谷歌母公司 Alphabet 发布 FY23Q4 及全年财报，Alphabet Q4 单季度合并收入为 863 亿美元，同比增长 13%；公司实现净利润 207 亿美元，前一年同期净利润为 136 亿美元。2023 年全年，Alphabet 合并收入为 3074 亿美元，同比增长9%；净利润 738 亿美元，同比增长 23%。2 月 1 日，Meta 发布 FY23Q4 及全年财报，公司 Q4 营收 401 亿美元，同比增长 25%；净利润 140 亿美元，同比增长201%。2023 年全年营收 1349 亿美元，同比增长 16%，净利润 391 亿美元，同比增长 69%。Meta 表示将在 3 月 26 日向 2 月 22 日收盘前在册的股东派发每股0.5 美元的股息，未来将根据市场情况和董事会的批准，每季度支付一次现金股息。此外，Meta 还宣布将进行 500 亿美元的股票回购。我们认为，海外科技巨头业绩稳健增长，或将持续提升市场对人工智能领域关注度。  2 月建议关注：海康威视、浪潮信息、金山办公、新国都、上海钢联、博思软件、赛意信息、神州数码。  风险提示：人工智能发展不及预期的风险，公司业务拓展不及预期的风险。 行业研究〃信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 图 1 2012Q4-2023Q4 计算机行业机构（基金和基金管理公司）持仓（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 表 1 2023Q3 机构重仓个股（左边按照持股机构家数排列，右边按照持股市值排列） 简称 持股机构数（家） 简称 持股市值（亿元） 金山办公 448 金山办公 244 科大讯飞 267 德赛西威 86 德赛西威 228 科大讯飞 83 宝信软件 99 宝信软件 54 深信服 62 深信服 51 新国都 59 柏楚电子 34 中科创达 46 中科创达 21 柏楚电子 40 奇安信-U 21 道通科技 32 创业慧康 15