农林牧渔-食品饮料行业简评报告：猪价近期冲高回落，中央一号文件发布

1 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  周期底部蓄势，布局养殖正当时  产能持续去化，继续关注生猪养殖板块  食品龙头持续变革，猪价短期企稳反弹 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 预计春节前生猪价格震荡回落。据搜猪网，2/4 全国瘦肉型生猪出栏均价 14.97 元/公斤，生猪市场近期在经历多日连涨后，南北行情普遍出现冲高回落。前期生猪价格快速上涨，主要受到养殖户追涨惜售情绪较浓，雨雪低温天气影响购销，以及节前猪肉备货需求开启、消费利好逐步兑现等多方面影响。随着春节假期临近，留给养殖户可出栏时间缩短，养殖户压栏看涨情绪回落，顺势出栏积极性逐步提升，短期供给端出现边际增加，抑制价格连续快速上涨。预计春节前生猪价格受到供应压力集中后置影响，整体表现为冲高回落后的震荡下行走势。产能方面，2023 年 12 月末全国能繁母猪存栏环比-2.3%，同比-5.7%，同环比下降幅度扩大。预计 24 年上半年猪价有望延续低位震荡，猪价持续磨底将带来一部分成本不占优势，负债率较高的规模场或将受到冲击，行业整体产能有望迎来去化加速。 ⚫ 2024 年中央一号文件正式发布。1）粮食方面：文件要求扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动，稳定粮食播种面积，把粮食增产的重心放到大面积提高单产上，确保粮食产量保持在 1.3 万亿斤以上，实施粮食单产提升工程，集成推广良田良种良机良法。据国家统计局数据，2023 年我国粮食总产量为 13908 亿斤，比 2022 年增加 178 亿斤，增长 1.3%。自 2021 年起至今，中央一号文件已经连续四年将年度产粮目标锁定在 1.3 万亿斤以上，在国内粮食需求刚性增长，全球农产品贸易不确定增加的大环境下，今年的中央一号文件再次强调了确保国家粮食安全，进一步将目光聚焦到单产提升上。2）种业方面：文件要求加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速。转基因玉米和大豆产业化进程提速，有望带来种子市场规模进一步扩容和转基因性状市场的打开，转基因品种储备早，率先获得转基因审定品种的龙头种企，以及转基因性状龙头有望受益。 ⚫ 投资建议：建议关注牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧、京基智农、东瑞股份、神农集团、新五丰、唐人神。 ⚫ 风险提示：畜禽价格波动风险，疫病突发风险。 -0.4-0.200.26-Feb19-Apr30-Jun10-Sep21-Nov1-Feb农林牧渔沪深300 [Table_Title] 猪价近期冲高回落，中央一号文件发布 [Table_ReportDate] 农林牧渔&食品饮料 | 行业简评报告 | 2024.02.06 行业简评报告证券研究报告 2 目录 1 重要信息更新 ................................................................................................................................................................... 1 1.1 市场回顾 ................................................................................................................................................................. 1 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................................................................... 1 2.1 白酒价格 ................................................................................................................................................................. 1 2.2 生鲜乳&奶粉拍卖价格 .......................................................................................................................................... 2 2.3 农产品&蔬菜价格指数 .......................................................................................................................................... 3 2.4 生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏 .......................................................................................................................... 3 2.5 毛鸡&鸡苗价格...................................................................................................................................................... 4 2.6 水产行情 ................................................................................................................................................................. 5 2.7 玉米、大豆行情 ..................................................................................................................................................... 5