钴锂行业更新：交投氛围平淡，锂价暂稳运行

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.02.03 交投氛围平淡，锂价暂稳运行 ——钴锂行业更新 于嘉懿(分析师) 宁紫微(分析师) 021-38038404 021-38038438 yujiayi@gtjas.com ningziwei@gtjas.com 证书编号 S0880522080001 S0880523080002 本报告导读： 部分锂盐厂节前陆续计划实施减停产及设备检修，下游补库备货结束，锂价暂稳运行。 摘要： [Table_Summary]  周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：上游碳酸锂供给主动收缩，锂矿成本面支撑走弱，下游需求侧节前备货基本完成，供需双弱局面延续，锂价暂稳运行。1）无锡盘 2405 合约周度持平至 9.90万元/吨；广期所 2407 合约周度跌 0.50%至 10.02 万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为 938 美元/吨，环比跌 32 美元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。增持：永兴材料，赣锋锂业，天齐锂业，融捷股份，盛新锂能、藏格矿业。受益：中矿资源、西藏矿业、江特电机、盐湖股份、天华新能、科达制造、西藏珠峰、川能动力。钴板块：下游备货采购意愿走弱，上游冶炼厂挺价意愿浓厚，暂无调整价格出货意愿，买卖双方较为僵持，钴价窄幅波动。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。  供需双弱延续，锂价暂稳运行：上周现货锂价暂稳运行。锂矿方面，当前锂矿需求低迷，买方报价低位运行，上周 IGO 公告公司与天齐、雅保共同拥有的锂矿山 Greenbushes 长协包销定价模式调整为“M-1”（前一个月均价）；而雅化集团非洲卡玛蒂维项目首批 300 吨锂精矿也于上周启运回国，后续首批 5000 吨锂精矿将陆续运达国内，锂矿成本面支撑走弱。锂盐供给方面，盐湖厂家受温度与物流运输影响，供给略有下滑；临近春节假期，江西部分锂盐厂陆续开展停减产计划及设备检修计划，锂盐供给侧持续收缩，但大厂生产基本保持稳定。而下游厂商节前备货基本完成，采买意愿减弱，对高价锂盐接受度不高，供需双方僵持，锂价暂稳运行。根据 SMM 数据，上周电池级碳酸锂价格为 9.43-9.98 万元/吨，均价较前一周涨 0.38%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为 8.10-8.87 万元/吨，均价较前一周涨 0.09%。  终端需求有限，钴价窄幅波动：电钴方面，国外市场报价坚挺，国内市场需求端下游节前备货基本完成，交投气氛走弱，场内除零星散单外暂无多余有效订单，电钴价格持稳运行。钴盐方面，需求端下游补库完成，需求转弱；而供给端部分冶炼厂挺价意愿浓厚，暂无调整价格出货意愿，买卖双方较为僵持，钴盐价格维持窄幅波动。根据SMM 数据，上周电解钴价格为 20.0-24.0 万元/吨，均价较前周持平。  正极材料周均价基本持平：根据 SMM 数据，上周磷酸铁锂价格4.22-4.45 万元/吨，均价较前周涨 0.05%。三元材料 622 价格为11.50-13.50 万元/吨，均价较前周持平。  风险提示：新能源汽车增速不及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《 【国 君有色 】工 业金 属周度 数据 库 20240127》2024.01.29 《【国君有色】钴锂小金属周度数据库240127》2024.01.28 《 联 储 议 息 将 至 ， 静 待 信 号 指 引 》2024.01.28 《贵金属周度数据库》2024.01.28 《 节 前 供 需 双 弱 ， 市 场 成 交 清 淡 》2024.01.27 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 有色金属 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 15 目 录 1.周期研判：交投氛围平淡，锂价暂稳运行........................................ 4 2.公司与行业动态跟踪 ....................................................................... 5 3.重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格 ............................. 6 3.1 新能源金属材料月度产量 ....................................................... 6 3.2 锂盐月度进出口量 ................................................................. 7 3.3 锂盐周度产量库存量 .............................................................. 8 3.4 新能源金属材料价格 .............................................................. 9 3.5 稀有金属与小金属价格 ..........................................................11 4.上市公司盈利预测 ......................................................................... 14 5.风险提示 ....................................................................................... 14 图表目录 表 1：公司行业动态变化更新......................................................... 5 表 2：相关上市公司列表.............................................................. 14 图 1：碳酸锂产量环比下降 5%，同比上升 16% .............................. 6 图 2：氢氧化锂产量环比下降 2%，同比下降 5% ............................ 6 图 3：硫酸钴产量环比下降 2%，同比下降 19% .............................. 6 图 4：氯化钴产量环比下降 1%，同比上升 106