中国能源与ESG周报：P型电池片价格持续反弹，海上风机价格新低

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核心观点： 2023 年，全社会用电量 92241 亿千瓦时，同比增长 6.7%。从分产业用电看，第一产业用电量 1278 亿千瓦时，同比增长 11.5%；第二产业用电量 60745 亿千瓦时，同比增长 6.5%；第三产业用电量 16694 亿千瓦时，同比增长 12.2%；城乡居民生活用电量 13524 亿千瓦时，同比增长 0.9%。 2023 年，规上工业发电量 8.9 万亿千瓦时，同比增长 5.2%。12 月份，规上工业发电量 8290 亿千瓦时，同比增长8.0%。分品种看，12 月份规上工业火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速回落，核电降幅扩大。其中，火电增长 9.3%，增速环比加快 3.0pct；水电增长 2.5%，增速环比回落 2.9 pct；核电下降 4.2%，降幅环比扩大 1.8 pct；风电增长 7.4%，增速环比回落 19.2 pct；太阳能发电增长 17.2%，增速环比回落 18.2 pct。 P 型电池片价格持续反弹，组件价格下行未止。根据 InfoLink 数据，本周硅料价格均价为 65 元/kg，环比持平。本周硅片价格缓慢下行，P 型价格暂时稳定；N 型 M10 尺寸价格稳定，G12 尺寸价格环比-1.6%。P 型电池片生产环节在2023 年末经历长达两个月的亏损后，价格持续反弹，M10 尺寸价格环比+2.7%。M10 TOPCon 电池片价格维持 0.47 元左右。182 PERC 和 210 PERC 单面组件价格暂时稳定。国家统计局发布 2023 年 12 月份能源生产情况。数据显示，太阳能发电增长 17.2%，增速比 11 月份回落 18.2 个百分点。 碳酸锂价格维持低位，预计 2024 年国内新能源汽车销量增长 20%。碳酸锂现货市场维持平稳运行，锂电产业链无明显波动。在春节假期前，行业开工率保持较低水平，动力、储能以及数码消费市场需求整体进入淡季，备货幅度相对较弱。预计 2024 年国内新能源汽车销量约 1150 万辆，同比增长约 20%。12 月微型/小功率逆变器国内出口数据略不及预期，反映海外户用需求仍在去库化中。我们认为，碳酸锂价格有望在 8-10 万元/吨区间探底企稳，二线企业加速出清，预计 24Q2 后行业逐步恢复理性。 本周海上风机价格刷新新低，预计 2024 年海上风机价格将承压。金风科技中标平潭 A 区海上风电场项目，含塔筒单价为 3096.18 元/kW，再度刷新海上风电中标价格新低，2024 年海上风机价格有望承压。 “陇电入浙”±800 千伏特高压直流输电工程即将核准，特高压建设稳步推进。“陇电入浙”±800 千伏特高压直流输电工程即将核准，标志着该工程前期工作取得重要进展，作为国内首个全容量特高压柔直工程，特高压柔直渗透率将快速提升。 本周期中国 LNG 到岸价及市场价继续下行。截止 2024 年 1 月 19 日，中国 LNG 市场价为 4585.02 元/吨，较前一周下降 11.15%。截止 2024 年 1 月 22 日，中国 LNG 到岸价为 9.20 美元/百万英热，较前一周下降 11.04%。本期中国 LNG到岸价及市场价的下降是受到春节停工放假导致的下游需求减少、液厂因受到本期原料气竞拍成交价环比下降而下调报价、以及东北亚现货价因高库存而随之下调报价的影响。 国家核证自愿减排量(CCER)市场重启，我国碳交易市场日益完善。1 月 22 日，央视报道于 2017 年 3 月暂时关停的CCER 市场重启，CCER 与全国碳排放权交易市场互为补充，形成自愿性和强制性碳交易市场，未来 CCER 计划的市场参与主体范围有望持续扩大，增加碳抵消需求，推动碳减排解决方案的投资。 投资建议：建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；盈利水平保持高位以及在手订单充足的的海外大储头部企业；价值量较高的海缆企业及海外营收占比较高的电力一、二次设备企业。 风险提示：新能源政策推进不及预期；电力市场改革不及预期；传统能源商品价格波动剧烈等。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 24 Jan 2024 ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 中国能源与 ESG 周报（1/15-1/21）：P 型电池片价格持续反弹，海上风机价格新低 China Energy Updates: P-type Battery Prices Continued to Rebound, and Offshore Wind Turbine Prices Reached a New Low 杨斌 Bin Yang 余小龙 Bruce Yu bin.yang@htisec.com bruce.xl.yu@htisec.com 24 Jan 2024 2 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 目录 1 电力市场近况更新 ............................................................................... 3 1.1 政策及资讯 ............................................................................................. 3 1.2 主要数据 ................................................................................................. 3 1.3 观点总结 ................................................................................................. 6 2 光伏市场近况更新 ............................................................................... 7 2.1 政策及资讯 .........................................