主题周报1月第3期：布局新技术新产品催化的细分赛道

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.01.21 布局新技术新产品催化的细分赛道 ---主题周报 1 月第 3 期 本报告导读：大类主题表现进一步走弱，北交所日均成交额显著回升，规避交易结构恶化的热点主题，以交易思维寻找主题新机会。 摘要： [Table_Summary]  主题温度计：热点主题表现进一步转弱，北交所日均成交额显著回升。上周大类主题周环比跌幅均显著扩大，电新类主题由涨转跌，次新股/微盘股主题跌幅居前，热点主题整体资金净流出幅度收窄，基金重仓和央企主题周环比均从资金大幅净流出转为净流入。沪深主板成交额提升但周内波动剧烈，北交所日均成交额回升至 118 亿元。融资净买入额和占比维持平稳。当前处于增量政策和经济数据平淡期，风险偏好和微观交易结构对主题表现影响较大，叠加产业边际催化减少存量主题回调压力加大，主题选择进一步细化，仍应规避交易结构恶化的热点主题，同时看好具备新技术新产品催化的细分新赛道。  主题一：空间计算。苹果 Vision Pro 开卖售罄，有望催化产业链备货预期。本次预售提供了三个内存版本，并推出系列配件产品，预售半小时内实体店货源均已售罄，后续用户体验反馈有望催化市场预期。据界面新闻，苹果 Vision Pro 供应链已做好年产 100 万台准备，中国内地供应链比例达 60%。推荐：1、MR/AR 硬件产业链和轻量化材料（立讯精密，受益福光股份/阿科力）；2、应用生态爆发式增长，看好 AI 视觉/动作感知/显控芯片等底层技术和 3D 内容的投资机会。  主题二：产能出海。部分制造业结构性产能过剩和需求不足背景下，布局海外增量市场成为战略趋势，国办印发《关于加快内外贸一体化发展的若干措施》，跨境贸易政策法规不断完善，国内产业链完整性和成本优势叠加海外需求新特征，催化高端装备/商贸零售等行业出海势能。推荐：1、依托自身供应链优势，战略性出海的油服装备（迪威尔）/五金工具（巨星科技）;2、新消费趋势和新商业模式下的跨境电商（华凯易佰/小商品城）/纺服制造（申洲国际/华利集团）等。  主题三：低空经济。政策引领叠加商业飞行落地，低空产业进入规模化商用阶段。小鹏汇天飞行汽车确认预定和量产交付时间，深圳市低空融合飞行示范区 eVTOL 首飞测试完成，深圳规划 25 年布设 600 个以上低空飞行器起降平台，开通 220 条以上市内无人机航线，产值突破千亿。国务院/中央军委公布的《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》实施。推荐：1、无人机、飞行汽车等低空飞行器整机制造商（受益中信海直/纵横股份等）；2、飞行器核心系统和零部件配套企业，以及飞行培训、维修保养等飞行服务公司（受益海特高新/航新科技）。  主题四：车网互动（V2G）。国家发改委联合能源局发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》，提出新能源汽车作为移动式电化学储能资源的实施计划，力争试点示范城市 2025 年全年充电电量 60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量 80%以上集中在低谷时段，将有效提升电网运行效率。推荐：1、光储充放一体化相关的充换电、储配电设备（威胜信息）；2、具备双向输电功能的充放电设备（盛弘股份）；3、智慧能源管理相关的虚拟电厂和安全监控系统。  风险提示：全球宏观经济增长和制造业投资增速不及预期。 [Table_Author] 报告作者 方奕(分析师) 021-38031658 fangyi020833@gtjas.com 证书编号 S0880520120005 苏徽(分析师) 021-38676434 suhui012865@gtjas.com 证书编号 S0880516080006 [Table_Report] 相关报告 沙特阿拉伯：石油大国转型，新兴投资热土 2024.01.20 主题平淡期，精选小而美 2024.01.14 再议中国特色估值体系 2024.01.11 重视交易边际，布局细分产业 2024.01.09 从高股息走向泛稳定 2024.01.08 A股策略专题 策略研究 策略研究 证券研究报告 A 股策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目录 一、主题温度计：热点主题表现进一步转弱，北交所日均成交额显著回升 ............................ 3 二、本期重点推荐主题：空间计算/产能出海/低空经济/车网互动（V2G） ............................ 4 主题一：空间计算---苹果 Vision Pro 开卖售罄，催化产业链备货预期 .............................. 5 主题二：产能出海---看好高端制造、新兴科技和新消费领域出海机遇 ............................... 7 主题三：低空经济---政策引领叠加商业飞行落地，低空产业进入规模化商用阶段 ..................... 9 主题四：车网互动（V2G）---新能源车成为移动储能与电网双向互联，提升新型电力系统运行效率和充放电设备、能源管理系统需求 ..................................................................... 12 三、产业事件追踪与催化事件展望 ............................................................. 14 四、重点推荐主题个股组合 ................................................................... 15 五、风险提示 ............................................................................... 15 A 股策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 16 一、主题温度计：热点主题表现进一步转弱，北交所日均成交额显著回升 热点主题表现进一步转弱，技术类和产业类主题跌幅扩大。上周热点主题交易热度整体维持平稳，日均成交额 2.86 亿元，小幅提升，日均换手率小幅回落至 2.38%。大类主题周环比跌幅均扩大，其中技术类主题下跌 4.93%，政策类主题和产业类主题下跌 4.53%、4.43%，机构持仓类主题下跌 2.69%。当前处于增量政策和经济数据相对平淡时期，风险偏好的波动和微观交易结构对主题表现影响较大，叠加产业边际催化减少存量主题回调压力加大，后续关注新增主题的出现和存量主题中的细分结构性机会。 电新相关主题由涨转跌，资金净流入基金重仓和央企类主题。上周热点主题表现相较上上周进一步走弱，除家用轻工、航空运输