高盛(GS.US)营收利润均超预期，计提少于预期

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 高盛（GS.NYSE）发布 2023 年四季度业绩报告。 点评 23Q4 营收利润均超预期，计提低于预期：  营收同比+6.8%，高于彭博一致预期的+2.3%。 o 净利息收入同比-35.4%，低于彭博一致预期的-16.8%。 o 非息收入同比+17.7%，高于彭博一致预期的+15.8%。  计提信用损失准备 5.77 亿美元，低于彭博一致预期的 6.22 亿美元。  归属于普通股股东的净利润同比+57.6%，高于彭博一致预期的+22.2%。 23Q4 业务板块表现分化，财富管理业务优于预期，全球银行业务、平台解决方案业务不及预期：  全球银行与市场业务收入同比-2.5%，低于彭博一致预期的-0.7%。  资产与财富管理业务收入同比+23.2%，高于彭博一致预期+5.1%。  平台解决方案业务收入同比+12.5%，低于彭博一致预期的+20.7%。 23Q4 ROE、ROTCE、成本收入比均优于预期、CET1 不及预期：  净资产回报率同比+2.7pct 至 7.1%，高于彭博一致预期的 4.5%；有形普通股权回报率同比+2.8pct 至 7.6%，高于彭博一致预期的 5.6%。  成本收入比同比-1.4pct 至 75.0%，低于彭博一致预期的 77.3%。  标准法下，核心一级资本（CET1）充足率同比下降 0.5pct 至 14.5%，低于彭博一致预期的 14.77%。  每股股息为 2.75 美元，符合彭博一致预期。 风险 全球经济增长高/低于预期；加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 16 Jan 2024 高盛 Goldman Sachs (GS US) 营收利润均超预期，计提少于预期 Revenue & Profit Beat, Provision Better than Consensus 周琦 Nicole Zhou, CFA 林加力 Jiali Lin 彭怡家 Catherine Peng nicole.q.zhou@htisec.com jiali.lin@htisec.com catherine.yj.peng@htisec.com 16 Jan 2024 2 [Table_header1] 高盛 (GS US) 表1 业绩汇总 资料来源：高盛 2023 年四季报，彭博，海通国际 表2 可比公司 资料来源：彭博，海通国际 TickerNamePxMkt capPBPBPBPEPEPEROEROEROEDivYDivYDivYLCHKD m22A23E24E22A23E24E22A23E24E22A23E24EUSC US EquityCITIGROUP INC 40.95 613,0270.41 0.41 0.39 8.416.81 6.90 7.506.31 5.84 5.185.07 5.27 JPM US EquityJPMORGAN CHASE147.85 3,360,752 1.47 1.44 1.31 8.628.95 9.74 13.6917.22 14.48 2.842.77 2.94 MS US EquityMORGAN STANLEY 78.731,020,377 1.43 1.42 1.36 12.9613.92 11.37 11.1510.39 12.31 4.324.14 4.46 WFC US EquityWELLS FARGO & CO 41.651,185,148 0.94 0.92 0.84 9.188.15 8.49 7.3911.31 10.42 3.363.12 3.54 BAC US EquityBANK OF AMERICA 26.991,677,562 0.84 0.81 0.76 7.498.02 8.31 10.6110.49 9.47 3.563.40 3.71 Average1.02 1.00 0.93 9.33 9.17 8.9610.07 11.14 10.50 3.85 3.70 3.98 16 Jan 2024 3 [Table_header2] 高盛 (GS US) APPENDIX 1 Summary Event: Goldman Sachs released the 23Q4 earnings report. Review:  Revenue growth was +6.8% YoY, higher than Bloomberg consensus forecast of +2.3%. Net profit attributable to common stockholders rose by +57.6%YoY,