环保行业周报：顶层设计文件落地完善碳市场建设

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.01.09 顶层设计文件落地完善碳市场建设 徐强(分析师) 邵潇(分析师) 于歆(分析师) 010-83939805 0755-23976520 021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号 S0880517040002 S0880517070004 S0880523050005 本报告导读： 上周 CEA 周成交 118 万吨，周成交均价 67 元/吨。地方碳配额周成交 17 万吨，周成交均价 33 元/吨。CCER 周成交 4.64 万吨。 摘要 [Table_Summary] 环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨 0.37%、0.77%、1.38%、2.07%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌 4.91%、1.54%、4.29%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：神雾节能（+19.85%）、德创环保（+16.16%）、中电环保（+8.75%）、福建金森（+7.79%）、华光环能（+5.96%）。3）跌幅前五名分别为：*ST 博天（-18.42%）、仕净科技（-9.54%）、景津装备（-8.82%）、安车检测（-8.02%）、禾信仪器（-7.73%）。 CEA 周成交 118 万吨，周成交均价 67 元/吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交 118 万吨，较前一周下降 82%，周成交均价 66.69 元/吨，较前一周下降 14%。地方交易所碳配额上周成交 17 万吨，较前一周下降94%，周成交均价 33.33 元/吨，较前一周下降 18%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳配额 64.81 元/吨，最低为重庆碳排放配额 25.04 元/吨。上周全国 CCER 成交 4.64 万吨，较前一周下降 79%。 碳中和信息速递：国家标准化管理委员会根据《碳达峰碳中和标准体系建设指南》的原则和要求，下达碳达峰、碳中和国家标准专项计划和国家标准外文版计划。本批碳达峰、碳中和国家标准专项计划共计 114 项，其中制定 97 项、修订 17 项。 周度投资观点：国务院常务会议审议通过《碳排放权交易管理暂行条例（草案）》。全国碳市场顶层设计文件落地，规范全国碳市场以及 CCER 交易。1）目前，生态环境部已审议通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，出台首批四项减排项目方法学。全国温室气体自愿减排交易系统同步开启开户工作。项目审定和减排量核查机制落地，具备条件的 CCER 减排项目已开启项目审定，CCER 交易重启提速。2）欧盟碳关税已进入过渡期阶段，首个数据上报期为 2024 年 1 月。由于碳关税进入正式施行后，价格与欧盟碳配额周均价联结，在我国碳价低于欧盟且仅纳入电力行业的背景下，我们认为我国碳市场将加速纳入高排放行业，完善碳价格发现机制。3）投资建议：推荐：1）减排项目审定与核查释放碳监测需求，推荐污染源在线监测龙头雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电。2）绿证与全国碳市场加速衔接，绿证交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。3）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。 风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《 我 国 碳 市 场 顶 层 设 计 文 件 落 地》2024.01.08 《CCER 重启在即》2024.01.04 《高股息策略的胜率提升》2024.01.02 《从上海水价上涨，到全国水务调价新周期》2023.12.28 《CCER 项目审定开启，交易重启渐行渐近》2023.12.28 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 环保 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 目 录 1. 周度投资观点 .............................................................................. 3 2. 环保板块上周涨跌幅 .................................................................... 4 3. 碳中和板块跟踪 ........................................................................... 4 4. 环保行业上周重要事件回顾 ......................................................... 5 5. 环保上市公司上周大事公告 ......................................................... 5 6. 风险提示 ..................................................................................... 6 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 7 1. 周度投资观点 国务院常务会议审议通过《碳排放权交易管理暂行条例（草案）》。我国碳市场顶层设计行政法规落地，全国碳市场有望对标海外加速纳入高排放行业，CCER 减排交易市场重启提速。 全国碳市场顶层设计文件落地，规范全国碳市场以及 CCER 交易。1）全国碳交易市场于 2021 年 7 月启动，遵循由生态环境部审议通过的部门规章《碳排放权交易管理办法（试行）》。2）《碳排放权交易管理暂行条例》首次于 2019 年 4 月进行公开征求意见，经修改后于 2021 年 3 月再次进行公开征求意见，并列为国务院 2023 年度立法工作计划中预备制定的行政法规。3）本次国常会审议通过《条例》，正式落地我国碳市场顶层设计文件，规范全国碳市场与国家核证自愿减排量（CCER）交易。 CCER 自愿减排交易市场重启在即。1）目前实行的《管理办法》明确，全国碳市场可以使用 CCER 抵销碳排放配额的清缴，并设定抵销比例上限为 5%。2）目前，生态环境部已审议通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，出台首批四项减排项目方法学。全国温室气体自愿减排交易系统同步开启开户工作。项目审定和减排量核