有色金属行业周报：河北、河南地区再生铜杆企业被迫停产，1-11月电解铝进口总量同比增加

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/有色金属 证券研究报告 行业周报 2024 年 01 月 01 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《美国通胀放缓，黄金价格有望上行》2023.12.27 《锂：价格或已步入底部区域，上游减产信号有望陆续浮现》2023.12.25 《黄金：美联储降息渐行渐近，关注黄金板块机会》2023.12.25 [Table_AuthorInfo] 分析师:陈先龙 Tel:02123219406 Email:cxl15082@haitong.com 证书:S0850522120002 分析师:甘嘉尧 Tel:(021)23185615 Email:gjy11909@haitong.com 证书:S0850520010002 联系人:张恒浩 Tel:(021)23185632 Email:zhh14696@haitong.com 联系人:梁琳 Tel:(021)23185845 Email:ll15685@haitong.com 河北、河南地区再生铜杆企业被迫停产，1-11 月电解铝进口总量同比增加 [Table_Summary] 投资要点：  贵金属：地区联储调查显示美国劳动力市场将于 24 年降温。12 月 28 日伦敦现货黄金、白银价格分别为 2078.40 美元/盎司和 24.26 美元/盎司，周涨跌幅分别为 1.11%和-0.84%；上海黄金交易所金、银价分别为 482.19 元/克和 6.07 元/克，周涨跌幅分别为 0.74%和-0.25%。据财联社 12 月 28 日资讯，包括纽约、达拉斯等几家地区联储银行的调查显示，美国雇主预计 2024 年将减少招聘，这一趋势料制约工资增长，缓和通胀压力，数据显示央行旨在放慢经济增长及遏制通胀的措施正在影响经济，这一结果意味着就业放缓，但并非直接陷入萎缩。推荐：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。  能源金属：SQM 将与智利国家铜业合营 Atacama 盐湖。上周能源金属价格涨跌不一，国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂价格周涨跌幅分别为-13.7%、-15.0%和-2.2%，硫酸镍价格持平，长江钴价格上涨 1.8%。12 月 29 日电池级碳酸锂报价 10.10 万元/吨，LME 镍价 1.66 万美元/吨，长江钴价格 22.40 万元/吨。据财联社，SQM 公告将其智利 Atacama 盐湖资产的多数股权移交给智利国家铜业，以换取其业务再延长 30 年至 2060 年。我们认为此次合作是智利锂资源开发的新模式，为后续智利国家铜业与 Albemarle 的谈判提供了范本。公私合营的方式使得 SQM 确保了在 2030 年合约到期后可以继续参与 Atacama盐湖的开发，SQM 的持续参与也使 Atacama 盐湖的生产经营能维持稳定。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。  工业金属：河北、河南地区再生铜杆企业被迫停产，1-11 月电解铝进口总量同比增加 152.98%。上周 LME 铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-0.1%、+2.7%、+2.1%；上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-0.2%、+1.8%、+1.0%；12 月 29 日 LME铜、铝、锌价格分别为 8562 美元/吨、2388 美元/吨、2662 美元/吨。据 SMM调研，本周北方地区雾霾天气严重，各省环保检查行动开展之下，再生铜杆厂普遍表示本周产量将要减半，而河北和河南新乡地区则直接停工，另外由于再生铜原料价格一路上涨，个别再生铜杆厂选择暂停采购，在缺乏再生铜原料情况下，工厂产量有所下滑。  电解铝方面，据海关数据显示，2023 年 1-11 月原铝进口总量为 136.70 万吨，同比增加 152.98%；出口总量为 13.53 万吨，同比减少 30.71%；净进口总量达123.17 万吨，同比增加 256.93%。其中，2023 年 11 月原铝进口总量为 19.43万吨，同比增加 75.56%，环比减少 10.31%；出口总量为 2.19 万吨，同比增加812.30%，环比增加 3462.62%；净进口总量达 17.24 万吨，同比增加 59.2%，环比减少 20.17%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。  稀土和小金属、新材料：需求向好，我们预计稀土价格有望上涨。12 月 29 日氧化镨钕价格收于 44.22 万元/吨，上周氧化镨钕价格下跌 0.9%，锑和钛精矿价格持平。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。  风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。 行业研究〃有色金属行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 申万有色指数本周上涨 4.01% ................................................................................... 5 2. 主要子板块跟踪 ......................................................................................................... 6 2.1 能源金属：长江钴价本周上涨 1.8% ................................................................ 6 2.2 工业金属：LME 铝价本周上涨 2.7% ............................................................... 8 2.3 贵金属：COMEX 黄金价格本周上涨 0.4% .................................................... 10 2.4 稀土等小金属：锑价格本周持平 .................................................................... 12 3. 重要事件 .................................................................................................................. 13 4. 风险提示 ................................................................................