欧美能源行业市场跟踪周报：欧洲天然气期货价格回升，美国大储11月装机环比回升

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核心观点： 欧洲天然气价格小幅回升。受红海地区局势影响，包括 BP 在内的多家公司宣布暂停红海航运，导致欧洲天然气价格止跌反弹，预计未来欧洲天然气价格将有一定程度的上行压力，但美国液化天然气出口终端高负荷运行，同时欧洲库存天然气充足及需求的弱势状态仍将制约价格上涨空间。截至 12 月 26 日，美国亨利港天然气期货价格为 2.506 美元/百万英热，环比上周小幅上涨 0.014 美元/百万英热，涨幅为 0.6%，同比下降 63.9%；荷兰天然气 TTF 期货价格为11.04 美元/百万英热，环比上周上涨 0.26 美元/百万英热，涨幅为 2.4%，同比下降 57.3%。 欧洲及美国天然气库存均环比降低。根据 GIE 数据，截至 2023 年 12 月 22 日，欧盟 27 国的天然气在库储量达到 994TWh，为最大储量的 87.23%，周环比降低 1.8pct，同比增加 4.29pct。根据 EIA 估计，截至 2023 年 12 月 15 日，美国天然气库存为 3,577 Bcf，比上周净下降了 87 Bcf，降幅为 2.4%。库存比去年同期高出 240 Bcf，同比增长 7.2%。 国际三大港口煤价整体略有下降，运费周环比回落。截至 12 月 22 日，南非理查德港现货价为 114 美元/吨，周环比持平；欧洲 ARA 港动力煤现货价为 113.5 美元/吨，周环比持平；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价为 149.13 美元/吨，周环比降低 5.0%。运费方面，截至 2023 年 12 月 22 日，大西洋地区巴拿马型船平均租船价格为 21,210 美元/天，周环比降低 285 美元/天，降幅为 1.3%。 欧洲电力市场日前交易价格大幅下跌。根据欧洲电力市场交易商 Nordpool 数据，欧洲主要国家电力市场日前交易价格普遍出现回落。英国上周均价为 50.7EUR/MWh（-41.7%）、德国均价为 41.7EUR/MWh（-51.4%）、芬兰均价为31.5EUR/MWh（-68.2%）、荷兰均价为 51.2EUR/MWh（-40.0%）、法国均价为 45.1EUR/MWh（-45.5%）。 美国大储 11 月新增装机环比回升。根据 EIA 统计，11 月美国大储新增装机 0.43GW（预计装机 1.536GW），环比提高 138%，同比提高 441%，装机大幅提高主要由于去年同期及上月基数较低，并网延期情况仍较为明显。2023 年 1-11 月美国大储累计新增装机 4.99GW，同比增长 30%。据 EIA 预计，12 月并网为 2.36GW，并将 2023 年全年装机预期下调为 7.3GW。随着美国利率见顶以及储能经济性提升，2024 年美国大储有望加速放量。 美国光伏 Q3 新增装机量为 6.5GW，同比增长 35%。根据 SEIA 数据，2023Q3 美国光伏新增装机容量为 6.5GW，同比增长 35%，创历史季度新高。其中，2023Q3 公用事业规模新增装机 4GW，同增 58%；2023Q3 户用光伏创下 1.8GW季度新高，同增 12%，环增 29%，主要系加州净计量政策的变化实施最后期限。据 Rystad Energy 报告，2023 年欧洲新增光伏系统装机容量将超过 58GW，同比增长 30%。 投资建议： 2023 前三季度欧美光伏及储能规模保持增长态势，产业链景气度持续。中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。建议关注户储、一体化组件等版块。 风险提示： 欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 28 Dec 2023 ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 欧美能源市场跟踪周报（12/18-12/24）：欧洲天然气期货价格回升，美国大储 11 月装机环比回升 Europe-US Energy Updates: European Natural Gas Futures Prices Rebounded, U.S. Large-Scale Energy Storage Installed Capacity Increased MoM in November 杨斌 Bin Yang bin.yang@htisec.com 28 Dec 2023 2 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 目录 天然气近况更新： ............................................................................................................ 3 煤炭近况更新： ................................................................................................................ 4 电力市场近况更新： ........................................................................................................ 5 储能市场近况更新： ........................................................................................................ 6 光伏市场近况更新： ........................................................................................................ 7 欧美行业资讯： ................................................................................................................