新能源板块行业周报：蔚来发布640kw全液冷超快充桩，法国补贴新规排除中国电车

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业周报 2023 年 12 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -24.87%-17.69%-10.51%-3.33%3.85%11.02%2022/122023/32023/62023/9新能源板块海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《BC 电池双面率和转化效率取得进步》2023.12.25 《11 月太阳能电池出口数量环比提升，欧洲政策助力光伏中长期发展》2023.12.20 《12 月第 2 周储能招标规模 3.41GWh，保持较高热度》2023.12.20 [Table_AuthorInfo] 分析师:吴杰 Tel: (021) 23183818 Email:wj10521@haitong.com 证书:S0850515120001 分析师:马天一 Tel: (021) 23185735 Email:mty15264@haitong.com 证书:S0850523030004 分析师:胡惠民 Tel: (021) 23183809 Email:hhm15487@haitong.com 证书:S0850523050001 蔚来发布 640kw 全液冷超快充桩，法国补贴新规排除中国电车 [Table_Summary] 投资要点：  蔚来发布 640kw 全液冷超快充桩，计划 2024 年新增 2 万根充电桩。根据蔚来微信公众号， 12 月 23 日蔚来发布行政旗舰 NIO ET9，预售价格为 80 万元。ET9 搭载全域 900V 高压架构，自研 46105 大圆柱电池具备 5C 闪充能力，5分钟可闪充 255 公里。同时蔚来发布了全新充换电产品，包括 1）640kW 全液冷超快充桩：拥有 1000V 最大输出电压、640kW 峰值功率、765A 最大输出电流以及 2.4kg 行业最轻液冷充电枪线等优势；2）PSS 4.0 第四代换电站：拥有23 个电池仓位、换电速度提升 22%、最大服务能力达到 480 次/天、配备 4 颗英伟达 Orin X 芯片以及 6 颗超广角激光雷达、整站算力达到 1016 TOPS、兼容多规格电池与多品牌共享换电。640kW 全液冷超快充桩和第四代换电站明年 4月开始部署，计划2024年蔚来充电网络新增1000座换电站，累计建成超过 3310座换电站；20000 根充电桩，累计建成超过 41000 根充电桩。  法国补贴新规排除中国电车。根据腾讯网援引路透社官网，当地时间 12 月 14日，法国公布了最高可获政府 7000 欧元补贴的电动汽车车型名单，从 12 月 15日开始，法国将根据家庭收入情况对售价低于 4.7 万欧元的电动汽车提供退税。根据名单，在法国销售的电动汽车中，约有 65%的电动汽车将符合补贴条件。三款在中国生产的畅销车型达契亚 Spring、特斯拉 Model 3 和 MG4 均被排除在这份最高 7000 欧元的补贴名单之外。  比亚迪宣布在匈牙利建设新能源乘用车生产基地，加速布局欧洲市场。根据比亚迪汽车微信公众号，12 月 22 日比亚迪宣布将在匈牙利赛格德市建设一个新能源汽车整车生产基地，预计为当地创造数千个就业岗位。新生产基地计划采用全球先进的工艺设备和高度自动化的生产流程，打造全球领先的新能源汽车整车制造基地。该生产基地的建设将积极带动当地经济的发展，推动中匈之间的技术交流与创新，并帮助当地构建绿色“生态圈”。  充电桩景气度高企，国内+海外空间广阔。据 wind 援引公安部数据，截至 2023年 9 月底，国内新能源汽车保有量达 1821 万辆，我们判断保有量快速提升催生充电需求，充电基础设施建设进入发展快车道。据中国充电联盟微信公众号数据，截至 2023 年 11 月，国内公桩保有量为 262.6 万台，1-11 月国内新增公桩82.8 万台，同比+41.8%。欧美市场空间广阔，根据 AFDC 数据，美国截止 12月 24 日公桩保有量为 16.0 万个，直流快充占比为 23.3%，2023 年初至截止日累计新增公桩 2.3 万台，2023 年 1-10 月电车累计销量为 122.1 万辆（来源为Marklines）；根据 Alternative-fuels-observatory 数据，截止 Q3 欧盟公桩保有量为 59.3 万个，直流占比为 12.0%，新增公桩 14.6 万台，同期电车销量为 213.3万辆。我们预计欧美桩端建设有望提速，叠加大功率直流快充占比提升，海外市场空间广阔。  投资建议。国内政策+需求发力，充电桩建设年内高景气度，中长期出口欧美及直流桩占比提升进一步打开空间。建议关注直流占比高的整桩企业及模块企业:绿能慧充、金冠股份、通合科技、盛弘股份、道通科技、金冠电气、利和兴、泰永长征、特锐德、香山股份、欧陆通、英可瑞、沃尔核材、永贵电器、炬华科技等。  风险提示。新能源汽车下游不及预期风险；充电桩补贴政策不及预期风险。 行业研究〃新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 图1 中国新能源乘用车零售及充电桩新增 资料来源：wind，乘联会，中国汽车工业协会，中国充电联盟微信公众号，海通证券研究所 图2 中国充电桩保有量及车桩比 资料来源：中国充电联盟微信公众号，公安部，wind，海通证券研究所 行业研究〃新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 欧盟充电桩保有量（个） 资料来源：European Alternative Fuels Observatory，海通证券研究所 图4 美国公共充电桩保有量（个） 资料来源：Alternative Fuels Data Center，海通证券研究所 行业研究〃新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 吴杰 电力设备及新能源行业,公用事业,煤炭行业 马天一 电力设备及新能源行业 胡惠民 电力设备及新能源行业 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 分析师负责的股票研究范围 [Table_Stocks] 重点研究上市公司： 思源电气,中煤能源,福能股份,蒙草生态,神火股份,许继电气,中