电子行业周报：苹果MR发售在即，美光业绩超预期

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 12 月 24 日 电子 行业周报 苹果 MR 发售在即，美光业绩超预期 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 688025 杰普特 96.12 买入-A 688001 华兴源创 40 买入-A 002475 立讯精密 41.31 买入-A 003021 兆威机电 74.20 增持-A 688097 博众精工 32.7 买入-A 300115 长盈精密 15 买入-A 688496 清越科技 18 增持-A 002876 三利谱 55.00 买入-A 688012 中微公司 210.10 买入-A 688120 华海清科 416.05 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 1.4 11.2 16.4 绝对收益 -4.4 0.5 3.4 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 英特尔发布首款 AI PC 处理器，特斯拉 Optimus 二代性能进一步提升 2023-12-17 消费电子新材料、新工艺及投资机遇 2023-12-16 存储/先进封装行业景气向上，华为首款 WIFI-7 路由器开售 2023-12-10 电子行业年度策略：把握AI、创新、国产化三大趋势下的十大投资方向 2023-12-05 京东方拟建国内首条 8.6 代AMOLED 产线，800V 车型迎来密集发布期 2023-12-03 苹果即将发售 Vision Pro，开启空间计算平台新时代： 据彭博社 12 月 20 日报道，苹果正在加大 Vision Pro 的生产力度，并计划于 2024 年 2 月初发售。该产品是一款革命性的虚拟现实设备，其技术逻辑基于现实空间进行计算，强调与现实场景的互动，有望开启空间计算平台新时代。Vision Pro 采用了两块 Micro OLED屏幕，显示效果远超目前市面上的 VR 设备，并引入了手势识别和眼动追踪。该产品搭载了 Mac 级别的 M2 芯片和实时传感器处理芯片R1，实现了强大的性能和几乎无延迟的实时视图。此外，Vision Pro 应用场景广泛，包括学习、办公、娱乐等领域。Vision Pro 能够将数字世界融入真实世界，实现增强现实，为消费电子产业链注入新动能，建议重点关注芯片、OLED 屏幕、透镜、XR 光学检测相关产业链投资机会。 美光 FY24Q1 业绩/Q2 指引均超预期，存储行业加快复苏进程： 12 月 20 日，美光发布 FY24Q1 财报，FY24Q1（9-11 月）实现收入47.26 亿美元（YoY+15.7%，QoQ+17.9%），超出公司指引中值 44 亿美元以及市场一致预期 45.8 亿美元；GAAP/Non-GAAP 摊薄 EPS 分别为-1.12/-0.95 美元，高于公司指引中值-1.24/-1.07 美元以及市场一致预期-1.16/-1.00 美元。展望 FY24Q2，公司预计收入将达到 51~55亿美元，GAAP/Non-GAAP 摊薄 EPS 预计分别为-0.52~-0.38/-0.35~-0.21 美元，指引均高于市场一致预期。公司表示存储行业供需环境及库存状态正在持续改善，Q1 DRAM 价格环比增长低个位数，NAND价格环比增长 20%，预计 2024 年价格将继续回暖；HBM3E 客户反馈积极，Q1 已交付样品并处于最终认证阶段，预计明年初开始量产，HBM 产品预计 2024 全年贡献数亿美元收入。我们持续看好存储行业景气度回升，云端 AI、AI 手机/PC 等有望拉动 HBM、LPDDR5 等需求，建议关注产业链相关投资机会。 电子本周涨幅-2.00%（15/31），10 年 PE 百分位为 31.73%： （1）本周（2023.12.18 - 2023.12.22）上证综指下降 0.94%，深证成指下降 1.75%，沪深 300 指数下降 0.13%，申万电子版块下降2.00%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 15/31。2023 年，电子版块累计上升 3.44%。（2）本周品牌消费电子板块在电子行业子版块中涨幅最高，为+1.09%；分立器件涨幅最低，为-5.10%。（3）电子 版 块 涨 幅 前 三 公 司 分 别 亚 世 光 电 （ +35.38% ）、 惠 威 科 技（+31.75%）、捷荣技术（+27.06%），跌幅前三公司分别为源杰科技（-19.18%）、慧为智能（-16.68%）、杰华特（-16.45%）。（4）PE：截至 2023.12.22，沪深 300 指数 PE 为 10.18 倍，10 年 PE 百分位为-14%-4%6%16%26%36%2022-122023-042023-082023-12电子沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 10.51%；SW 电子指数 PE 为 37.44 倍，10 年 PE 百分位为 31.73%。 投资建议： XR 产业链推荐杰普特、华兴源创、立讯精密、兆威机电、博众精工、长盈精密、清越科技、三利谱，建议关注荣旗科技、博硕科技；存储产业链推荐中微公司、华海清科、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新，建议关注佰维存储、江波龙、精智达、深科技、太极实业等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体：台积电 11 月营收同环比均下降，创今年次高 ...................... 5 2.2. SiC：国产化持续推进，行业快速发展 .................................... 6 2.3.消费电子：23Q3 中国可穿戴设备出货量同比增长 7.5%........................ 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅：电子排名 15/31，子版块中品牌消费电子涨